万字重估百度，到底值多少钱？

百度云一方面可以依托百度自身的生态，在金融、医疗、旅游、交通等规模切入一个不小的市场；其它一方面，跟AI技能的融合，可以形成许多整体的办理方案，将来纯真只做、或以IaaS为主的云计较公司会逐渐由于价置魅战、产物不足富厚等题目而逐渐被裁减。

AI的行业化应用，这是个慢买卖，百度得必要从已往的C端思想越发的B端化。真的在几个垂直行业中细细打磨。

3、百度新兴营业估值——AI行业应用

本年2月初，百度AI系统在设立两大奇迹群的同时，还同时将伶俐政务、伶俐医疗、伶俐金融、智能客服与营销四大营业板块进级为四大奇迹部。

由下图可以看到，百度设立“智能云”的意思，着实就是将百度云作为基本办法，上层做了行业智能应用：智能客服、营销、办公、搜刮、媒体、家产质检等等，进而在伶俐都市、金融、医疗、制造等行业通过整体办理方案来落地。

整个2019年，百度的新兴营业收入已经到达了98.9亿元，减去百度云67.3亿元的收入，其AI行业应用、智能硬件的收入约31.6亿元。

国际势力巨子调研机构Canalys 2020年Q1智能音箱出货量陈诉表现，环球智能音箱2020年Q1出货量共2030万台。

百度旗下人工智能硬件品牌小度全品类出货量370万，占有海内第一，国际排名逾越谷歌升至第二；在有屏音箱规模，小度智能屏系列产物出货量250万台，以43.9%的市场占据率连任环球第一。

而小度智能音箱（小度音箱和小度在家带屏音箱）的售价在99元～599元之间，思量到会有一些渠道折扣，守旧按99元/个的单价计较，这笔收入约为14.75亿元。

不外，小度智能音箱更多的代价还尚未被发掘，搭载DuerOS，成为家庭常备硬件之后，对爱奇艺、搜刮、视频等流量的晋升，以及更多互联网处事上也许会有更大想象空间，这个模式可参考苹果和亚马逊。

因为互联网处事的收入今朝百度并未披露，以是小度智能音箱为代表的智能硬件部门无法详细估值。

撤除小度系列硬件产物，百度搭载DuerOS，Apollo等技能的行业办理方案的收入，这部门在16.85亿元之内。AI技能在连年来估值都偏高，科大讯飞市盈率125.25，其他小独角兽们也把估值撑到了靠近百倍，海康威视受ST清单影响，今朝只有21.72。

但AI公司本质上照旧做B端买卖的更多，恒久来看应该更切合企业级处事的估值会较量吻合。按净利率30%，市盈率60的环境下，2019年期末百度这部门的估值为42.7亿美元。

4、控股股权代价：爱奇艺、携程

百度持有爱奇艺56.1%股份=56.1%*133=74.61亿美元；

百度持有携程12%股份=12%*171=20.52亿美元；

按70%折价，合计66.6亿美元。

5、净现金资产

百度制止2020年3月31日，现金，现金等价物，受限定的现金和短期投资为人民币1,467亿元（207.2亿美元），不包罗爱奇艺的部门为人民币1,367亿元（193.1亿美元）。个中，自由现金流为17亿元人民币（2.33亿美元）。

6、恒久投资代价

百度截至2020年一季度末，有恒久投资695.99亿元，约98亿美元，撤除已计较的携程股权20.52亿美元，剩余77.5亿美元。个中包括：网易云音乐6亿美金、威马汽车4.4亿美金投资、新潮传媒3.1亿美金、1亿美金蔚来汽车的投资等等。

综合上述，2019年期末百度的估值约为，百度焦点收集营销166.7亿美元+百度云68.8亿美元+AI行业办理方案42.7亿美元+控股66.6亿美元+净现金资产193.1亿美元+恒久投资代价77.5亿美元，总计614.6亿美元。

从上述计较中也发明，百度现金、控股 、投资的代价占有了一半，而市场更为垂青的营业部门，占了另一半。

究竟上，财报中看到的仅是当前的企业策划状况，若要相识一个公司的将来，必需从计谋、技能、产物、贸易，人等等方面去全面深入相识。那么，百度到底在成为一个什么样的百度？

近几年 ，百度一向在提的就是两大焦点计谋营业：移动和AI。

在移动营业方面，信息和常识是百度移动生态的焦点，百家号、小措施、托管页是移动生态的三大支柱。在AI方面，首要也是三块儿 ：IDG（伶俐交通）、SLG（小度音箱等）和云。

这几块营业着实已经跟我们传统印象中的，百度以搜刮引擎告白为单一营收来历有很大的差异。

百家号孵化自原有的百度消息，团结信息流保举的技能，是今朝在图文信息流生态里数一数二的。小措施和托管页更多是在移动生态下，办理信息与处事的产物，也更直接的贸易化。

AI方面变革更大，2018年之前百度一向在自身技能系统搭建，并通过不绝把AI手段开放来构建自身的AI生态；2019年开始建立了“软硬一体的大平台计谋”以及AI手段与应用场景的深度融合，慢慢走上了行业变现的正轨。

左手信息毗连，右手行业赋能。在几年调解后，百度终于找到了得当本身的节拍和路，但进一步的变现确实不会轻易。

5月19日，百度2020第一财季总营收为人民币225亿元（约合31.8亿美元），高出市场预期的219.3亿元；同时百度第一财季净利润为人民币4100万元（约合600万美元），同比扭亏为盈。

在财报宣布前夕，百度股价示意很是强劲，开盘后股价一起走高，股价重回100美元/股以上，最高报120.85美元/股。

日前，百度估量2020财年第二财季总营收为人民币250亿元（约合35亿美元）到人民币273亿元（约合39亿美元），同比降落5%到增添4%。

告白市场正在被短视频、直播严峻蚕食；AI 智能硬件相对本日的贩卖量，将来的进口代价尚未发作，而企业级办理方案的拓展和落地会更慢一些。

（编辑：湖南网）

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