京东健康也上市了，但互联网医疗的路仍然很长

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12月8日，港股迎来了2020年最大局限的初次果真募股：京东康健登岸港交所，每股刊行价70.58港元。京东康健上市后，股价一起走高，最高到达每股123.9港元。制止当日收盘，京东康健收涨55.85%，募得265亿港元，而且以3439.8亿港元的市值逾越了阿里康健3215.5亿港元的市值。

股价和市值的飙升，反应出成本市场对京东康健抱有庞大祈望。从相干数据来看，京东康健、阿里康健、安全好大夫等中国互联网医疗行业中具有代表性的平台都取得了不错的后果，而且得到了成本的青睐，其他两家此前就已上市，很也许在将来与京东康健形成“鼎足之势”的排场。

然而成本的青睐不能代表统统。这些头部平台现在的红利方法并不异常“科学”，与行业自己的成长轨道好像有所毛病，而且远未到达互联网医疗规模应有的尺度。以是中国的互联网医疗头部平台依然要深入成长，而不是被当前的后果和成本的重视所“疑惑”。

一、京东康健被成本看好，但“医轻药重”未必是功德

京东康健于2019年5月公布独立运营，仅一年之后就挂牌上市。从时刻上来看，固然其上市晚于阿里康健僻静安好大夫，但就其自身的成长速率而言，京东康健在京东系统中的上市节拍已经很快。

从各项数据来看，京东康健在这一年间也取得了相等不错的后果。2020年前三季度，京东康健总收入为132亿元人民币，同比增添77.1%。而制止本年9月30日的前12个月，京东康健的年活泼用户为8000万，与2017年对比翻了快要一番。京东康健CEO辛利军暗示，京东康健逐日线上问诊人数高出10万人次，在疫情发作的岑岭期还一度到达了15万人次。

从市场情感来看，人们对小我私人康健的重视和本年的疫情使得互联网医疗观念火热非常，这样的情感让成本市场对相干企业僻静台的估值晋升。路孚特数据猜测，京东康健将使香港本年IPO的总局限高出250亿美元，买卖营业量高出100笔，有望创下10年来最佳。

着实从京东康健方才“独立出道”之时，就可以或许见到成本的身影。 其时京东康健得到了高出10亿美元的融资，投资方包罗CPE中国基金、中金成本等，投资之后京东康健估值在70亿美元阁下。

而在本年8月，京东康健向投资者刊行了B轮优先股，融资金额9.14亿美元。个中高瓴成本一家就投了8.3亿美元，之后京东康健的估值到达300亿美元，相等于京东团体总市值的25%，并与阿里康健持平。

而京东康健上市将刊行3.819亿股股票，发售完成后，京东团体持股68.76%，高瓴成本持股4.34%，GIC、老虎基金持股超1%。

在京东康健上市之后，与之前就已经上市的阿里康健僻静安好大夫或者能形成“三分全国”的排场。从京东康健的各种示意与现在的职位来看，也可以称其为互联网医疗规模的代表，因而成本对京东康健的青睐，现实上也可以被看作是成本对整个互联网医疗规模的青睐。

在这几家头部平台中，阿里康健制止本年9月的年度活泼用户高出了2.5亿人次，行使付出宝医疗康健频道的累计净活泼用户则高出了3.3亿人次。由此来看，阿里康健的年活泼用户数是京东康健僻静安好大夫的3倍。

不外京东康健却是几家平台中最早实现红利的。京东康健在2017年至2020年上半年的净利润别离为2.1亿元、2.5亿元、3.4亿元和3.7亿元。阿里康健2021财年上半年才扭亏为盈，净利润2.79亿元。安全好大夫今朝仍处于吃亏状态。

之以是有这样的差距，首要是由于京东康健和阿里康健在医药零售方面较量刁悍。

在京东康健客岁108亿元的营收额中，高出94亿元来自医药与康健产物的贩卖，这也是让京东康健比其他同类平台更早红利的重要身分。自带的电商基因，加之京东电商的用户偏中高端，以及物流的支撑，使得京东康健依托医药零售所发生的贩卖额和利润异常可观。

阿里康健得以红利也是相同的缘故起因。在阿里康健2020财年的96亿元营收中，医药自营营业的收入高达81.34亿，同样依托其电商基因。

与这二者对比，安全好大夫医药零售营业的体量就要小得多。2019年安全好大夫总营收50.65亿元，个中康健商城营业收入为29.02亿元，包罗小我私人斲丧者采购收入的15.78亿元和康健商城企业客户采购收入的13.25亿元。

然而，京东康健和阿里康健的高收入未必是功德。

起首应该认可，红利手段强是功德，能把药卖出去也是才干。但题目在于，当前互联网医疗头部平台的营业比重泛起出了较为严峻的不平衡状态：京东康健和阿里康健两家平台的红利过于依靠药品零售，在其他方面却没有太大的盼望;而安全好大夫由于药品零售营业不强，在收益方面就比不上另两家平台，乃至还没有实现红利。

这声名在互联网医疗规模中，除了药品零售，其他的营业做的并不是很优越，吸引力也不那么强，也进一步证明白互联网医疗并没有深入成长，而是逗留在靠“卖药”吸引用户的阶段。

总体来看，本年互联网医疗规模的火热，很洪流平上是由于疫情的发作。疫情时代，国度卫生康健委的委属管医院通过互联网的接诊量同比增进了17倍，而第三方互联网处事平台的诊疗咨询量同比增添高出20倍，使得互联网医疗规模呈现了“井喷”之势，个中的头部平台也借着这股势头赢得了进一步的成长和成本的青睐。

可是在繁荣之下也该看到题目，现现在互联网医疗的成长态势有些单方面和狭窄，成本更多地参与之后，“红利”的重要性会更为凸显，然而凭当前“医轻药重”的红利方法，是难以在这一规模取得久远成长的。

二、不能囿于单一红利模式，互联网医疗平台应全面成长

着实成本也不是完全“短视”，青睐互联网医疗头部平台，不只是看好其当前的红利模式，同样也是垂青其久远的成长远景。而成长远景要按照此前及当前的状况加以判定，但题目在于，互联网医疗平台在成长的进程中，偏向好像呈现了一些毛病。

从今朝的互联网问诊环境来看，大都的在线咨询处事仅能答复一些关于简朴症状的题目，倘若症状伟大，患者仍需前去医院就医;超声、放射、内镜等一系列搜查今朝无法在线上实现，需患者前去线下机构完成搜查;线上大夫不具备查察患者医疗数据的权限，这也限定了在线医疗咨询的成长速率。这样来看，互联网医疗搞了几年，貌似照旧和传统医疗没什么区别。

这意味着互联网医疗的纵深化水平还远远不足。 但这并不暗示行业中的头部平台没有做出全力，由于从行业特征来看，互联网医疗固然是强斲丧和强需求，但自己也具备投入重、本钱高、回报周期长的特点，这就对平台提出了较高的要求，而不是像某些互联网行业那样可以靠烧钱来霸占高地。以是我们可以看到，在疫情的催化下，药品零售、医疗咨询等方面得到了较快的增添，但互联网医疗整体并没有成长得很快。

（编辑：湖南网）

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