"包工头"趣活发布上市后首份财报 能否"盘活"外卖配送行业

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九月初，一篇名为《被困在体系里的外卖员》的文章在微信伴侣圈被刷爆，引起了诸多存眷，同时也将"外卖员"——稀少泛泛却又略显生疏的职业推至世人的眼光之下。

按照中研财富研究院《2020-2025年中国餐饮外卖行业深度成长研究与"十四五"企业投资计谋筹划陈诉》说明：餐饮外卖行业2019年财富局限已达6536亿元，外卖员总数已打破700万人。

外卖员作为一个职业，近一两年迎来了高光时候。外卖小哥两次呈此刻了IPO敲钟典礼上，一次是2018年时美团在港交所上市，王兴约请了一对伉俪骑手出席，另一次是在本年7月，一位饿了么骑手见证了趣活乐成登岸美股的刹时。

美东时刻12月3日美股盘前，作为"外卖员之家"的趣活公司宣布了2020财年第三季度的财政陈诉。营收实现逾20%的涨幅，净利润由二季度的红利转向吃亏。

财报宣布后截至3日开盘，趣活股价涨幅逾6%，3日盘后股价下跌3.98%。截至美股研究社发稿，趣活每股报7.73美元，总市值为4.01%。

7月上市以来，这位拥有四万名外卖小哥的"中国最大包领班"示意却并不抱负。上市当天，趣活高开近70%、盘中三度熔断，但这之后其股价却一起走低，最低点股价与刊行价对比跌去30%。这份三季度的最新财报，能让成本市场看到趣活的成长潜力吗？

社区生鲜为收入增添"赋能"，单一营收布局致成长增添遇瓶颈

据财报数据表现，三季度趣活实现营收7.7亿人民币，同比增添20.8%；与上一季度的5.5亿元对比，环比涨幅为40%。

团结2020财年近三个季度的营收环境，趣活在三季度的营收稳中有增。趣活作为外卖平台的"掮客"，趣活的业绩示意与整个餐饮外卖行业的状况痛痒相干。

本年上半年，尤其是一季度，严厉的疫气象势下餐饮外卖行业示意不佳。在这一配景下，趣活一季度各项业绩数据皆呈现大幅度滑坡。

跟着疫情和缓，外卖行业也逐渐清醒。趣活三季度的示意走回增添轨道。与外卖行业最相干的是趣活的即时配送营业，三季度其均匀月订单量到达3360万单，同比增添17.4%，相较于二季度环比增添38.6%。

据财报数据表现，三季度趣活即时配送营业的营收为7.588亿人民币，与二季度的6.304亿元对比，环比增添20.3%。

财报中披露，即时配送营业三季度获得较大增添的缘故起因在于生鲜食物交付的较快增添。三季度，趣活的生鲜食物配送营业孝顺的收入为1810万元，相较于二季度的260万元，环比涨幅到达了596.2%。个中，共完成了250万订单，环比增添 612.1%。

趣活生鲜食物配送营业在三季度获得较快成长的缘故起因，在于生鲜食物社区团购步入成长的快车道，浩瀚巨头开始抢滩这块市场，订单量的增多对付趣活而言也是一个利好身分。

拼多多于本年8月尾推出了"多多买菜"，并在武汉和南昌首批试点，彼时就被业内视为其机关社区团购的前兆；7月7日，美团宣布组织调解通告，将创立"优选奇迹部"，进入社区团购赛道；2020年6月，滴滴旗下"橙心优选"在四川成都正式上线。

生鲜食物社区团购的快速成长为趣活的即时配送营业"赋能"，但从趣活的整体营业来看，仍面对营收布局单一的逆境。三季度财报数据表现：

- 共享自行车办理方案的收入为410万元，与上年同期的530万元对比，同比降落22.8%；

- 搭车办理方案的收入为330万元，与2019年同期的120万元对比，同比涨幅为171.2%。

- 客房洁净办理方案和其他处事的收入为340万元人民币，与上一季度对比，增添了803.3％。

除共享自行车办理方案的收入同比降落外，搭车办理方案营业和客房洁净办理方案本季度的收入都获得不错的增添。但从营收占比环境来看，搭车办理方案收入占总营收的比重为0.38%，客房洁净方案收入占总营收的比重为0.44%。

营收高度依靠于美团、饿了么等平台，导致趣活陷入营收单一的逆境，即时配送营业短时刻的高速增添无法袒护其成长模式存在的基础题目。而这也是自7月上市以来，趣活的股价示意堪忧的最要害身分。

主核营业利润空间天花板明明，市场分手化或成成长机会

据三季度财报数据表现，本季度基于趣活的净利润为吃亏961万，相较于上一季度的红利2100万，环比降落幅度为318.5%。

本季度净利润转向吃亏，趣活高层在财报中暗示，是因为基于股份的薪酬增进。本季度该部门薪酬数额为7204.7万元，相较于上年同期的445.1万，同比涨幅为1500.2%。

而刨去该影响，美股研究社以为运营用度的同比上涨也是导致本季度趣活呈现吃亏的重要缘故起因。三季度，一样平常及行政支出为1.03亿元，同比涨幅为211.4%。个中，员工本钱从2019年三季度的2870万，增添至3100万。

从本钱的增添看，这也反应了外卖员行业人力本钱奋发的题目。而美团、饿了么当初剥离部门外卖配送营业，将其外包给趣活等平台，很洪流平上也在于外卖配送营业的本钱高但毛利率低。

本季度趣活的毛利率10.5%，相较于上年同期的7.5%有所增添。个中，即时配送营业的毛利率为10.8%，而2019年第三季度为7.7%。

虽整体毛利率和即时配送营业毛利率同比均有所上涨，但相较而言仍处于教逑堤度，一个有力的佐证是美团、饿了么剥离部门外卖配送营业后运营本钱的较大幅度的降落。

2019财年，美团外卖营业的毛利率为18.7%，相较于其旅馆及旅游营业88.6%的毛利率，外卖营业的毛利率程度相形见绌。但18.7%的毛利率仍明显高于趣活即时配送营业的毛利率。

趣活在招股书中说起，趣活在2018年辅佐客户节省了40%的运营本钱。而作为趣活最大客户之一的美团，预计也从中"获益"不少。

撤除存在的毛利率低逆境，今朝的外卖配送市场相等分手，并未呈现一家独大或双寡头的市场名堂。据统计，固然趣活今朝在该行业位列第一，但其市场占据率只有3.8%。

这或者在于整个外卖包领班行业还处在很是早期的阶段，且外卖行业较为分手，每个都市的外卖包领班有各自上风和地皮，难以在市场中降生出一个巨头。

不外，市占率低或者也表白趣活将来的成长提供了机会。操作今朝的上风职位，整合行业资源，如美团操作局限化上风在低毛利的环境下实现打破，将是抉择趣活将来成长的要害，对此美股研究社也将会一连存眷。

（编辑：湖南网）

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