一手慈善一手商业的水滴公司，值不值40亿美元

　 短视频，自媒体，达人种草一站处事

水滴公司首创人沈鹏有一颗金子般的初心。

沈鹏曾是美团的10号员工，任职美团时代，沈鹏经验了多名同事因无钱看病而拖延治疗的悲剧。在2016年4月，凶猛的义务感促使沈鹏分开美团，创建水滴公司。在一场果真演讲中，沈鹏说：

「可以或许让更多的人民群众在康健的时辰有保障，在患病的时辰可以或许敏捷拿到一笔资金，这就是我们创业的初志。」

本年8月20日，水滴公司完成2.3亿美元D轮融资，沈鹏暗示，这笔融资将投资于AI、大数据在营业中的应用，也将环绕人身险试探医疗、体检等处事，将水滴公司打造成中国版的连系康健团体(UNH)。尔后者是美国最大的贸易保险公司，市值高达3135亿美元。

对标UNH表白，水滴公司找到了贸易故事的美国版本，赴美IPO的也许性正在增大。据「IPO早知道」报道，水滴公司正在以40至60亿美元估值寻求来岁一季度赴美IPO，估量融资额约为5亿美元。

01 左手慈善，右手贸易

新冠肺炎疫情时代，马云曾因谈吐「公益的心态，贸易的伎俩是为社会缔造代价的最好步伐」蒙受争议。沈鹏同样是这一见识的狂热信徒，在采访中沈鹏曾多次提到，贸易就是最大的公益。

而从现实策划结果看，水滴公司无疑是这一计策有力的执行者。

水滴公司的营业布局是「筹款+合作+保险」的三叉戟，别离对应水滴筹、水滴合作和水滴保。假如从营业特点看，从筹款到合作到保险，三者遵循用户递减和利润递增的纪律。

从时刻线看，主攻公益筹款的水滴筹和主攻大病合作的水滴合作均创立于2016年，作为水滴公司的初创营业宣布。水滴保则于2017年8月上线，此时，水滴筹与水滴合作均处于营业的高速成恒久，水滴筹付用度户打破2000万，水滴合作也累计起数百万付用度户。

这使水滴的营业逻辑更靠近美团。假如美团的引流逻辑，是通过引入高频器材营业，告竣超等APP相对利便的一站式办理方案的话。那么水滴公司的引流逻辑，则是操作重病捐献的非凡场景，完成保险产物的用户教诲。

相干报道中，不止一位用户说起，打开水滴筹的告急链接，会收到水滴保险的推送。因为捐助者自己处在因病致贫的凶猛害怕中，此时对保险产物的接管度要远胜一般面临保险倾销员的场景。

在「燃财经」采访中，沈鹏曾夸大，水滴筹的营业定位是熟人交际筹款器材，从未对任何案例导流。另外，来自捐钱者保举的保费总额，仅占水滴保总保费的20%，其它80%来自用户的自发撒播与其余营销方法获客。

云云造成的征象是，水滴筹具备了社会基本办法与贸易营销器材两重属性。在社会公共心智中，水滴筹是突发环境济急的公益产物;在水滴公司中，水滴筹是互联网保险的自然流量池。从这一角度看，水滴筹自客岁以来蒙受的一系列舆论逆境，从其降生的那一刻起便确定了。

和任何一款以调性著称的社区同等，在平台增添初期，首创团队每每有手段维护平台调性不摇动，然而一旦进入高速增恒久，企业面对对赌协议或IPO业绩需求等增添压力，调性便必需向贸易化要求作出让步。水滴筹同样不能破例。

2019年险些承包了水滴公司的所有坏命运。水滴筹与轻松筹「志愿者」打斗变乱、德云社演员吴鹤臣众筹变乱、水滴筹医院扫楼变乱等舆论危急均在这一年发作。同时产生的，是制止2019年11月，水滴保商城保费总额同比增添高出400%。

这种抵牾遭全面引爆，源于梨视频的一则《卧底水滴筹：医院扫楼，筹款每单提成》。视频表现，水滴筹向各多半会的医院派驻地推职员，并实施末位裁减制——每人每个月必需发完35单，发不完裁减。

大量未经病情、经济前提核实的患者在地推职员的引导下，在水滴筹平台提倡筹款。

视频曝光，令民气寒。

水滴筹早已成为了一弟子意，它在斲丧网民的爱心，获取便宜流量。

以上变乱的直接影响，是沈鹏喊出「再管欠好，我愿把水滴筹交给相干公益组织」，同时水滴公司更加审慎地探求社会代价与贸易代价间的均衡。激进推进水滴筹用户增添，来获取优质线上流量的思绪终于停留。

02 40亿市值从哪来

9月16日，胡润研究院按照近两年互联网保险中介的市场气力和创新手段宣布了《2020中国互联网保险中介处事平台Top10》榜单。作为水滴公司的营出入柱，水滴保险商城排名第五位。

整个榜单的前五位中，前两位的微保和蚂蚁保险别离附属于腾讯和阿里，轻松保与水滴保都手握腾讯投资，但互相是老冤家。慧择网并未背靠巨头，代表海内最早的互联网保险贩卖平台，并已经于本年在纳斯达克上市，市值最高摸到7.69亿美元。

作为水滴公司的营出入柱，水滴保的竞争力在于，和依靠外部流量的互联网保险公司对比，水滴保作为中介平台不包袱承包风险，更轻的资产模式提供了更高的毛利率;和重度依靠线下营销，或处于互联网转型阶段的传统保险公司、保险经纪公司对比，水滴公司坐拥「水滴三叉戟」的高额流量，其贩卖场景更优质，均匀获客本钱也更低。

财政数据也在印证水滴公司的增添潜质。官方数据表现，本年前三季度，水滴保险商城年化签单保费超184亿元，用户约为1.4亿人。估量本年年化签单保费有望打破140亿元，实收保费有望到达60亿元，同比增幅为300%。

比拟敌手轻松保，轻松团体于本年4月19日公布，旗下轻松保用户打破5000万人。据彭博社7月24日报道，轻松筹正在寻求5000万至1亿美元的D轮融资，届时估值将到达10亿美元。

以慧择为例，制止10月20日的市值为3.97亿美元，对应2019年1.48亿美元营收总额，市销率(PS)约为2.68倍。

比拟水滴公司对标的美国连系康健，制止10月20日的市值为3081亿美元，对应2019年2422亿美元的营收总额，市销率(PS)约为1.27倍。

凭证水滴保预期的年化签单保费140亿元计较，水滴公司预期的40亿美元以上估值，将使水滴公司的市销率飙升至约19.13倍以上。

水滴合作是水滴公司营收的另一增补，公司将对每一笔合作金申请收取8%的打点费，今朝，8%也是蚂蚁彼此宝等同类产物的通用收费尺度。在《三言财经》采访中，水滴合作认真人胡尧将其形容为「微利」的运营方法。

官网数据表现，制止10月20日，水滴合作已累计为14744名会员提供约17亿元抢救金额。凭证8%打点费的尺度，水滴合作为水滴公司孝顺的营收额约为1.36亿元人民币，不敷焦点营业互联网保险中介营收额的百分之一。

另一动静可以佐证水滴合作贸易属性的孱弱。自2018年10月16日创立的彼此宝，同样以8%的打点费维持技能、产物。客服、观测等人力支出。面临公家质疑，彼此宝于本年亮相，产物尚未实现盈亏均衡。也就是说，仅以8%的打点费维持，短期乃至无法抵消合作平台的运营本钱。

（编辑：湖南网）

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