网易有道上市即破发 “再造网易”任重道远

导语：10月25日晚，网易有道在纽约证券买卖营业所正式挂牌上市，成为网易团体旗下首家独立上市公司，股票代码为“DAO”，刊行价为每股美国存托股（ADS）17美元。然而取代网易云音乐打头阵的网易有道开盘即破发，当天收盘股价为12.50美元，跌超26%，总市值也随之跌落到14亿美元。

10月25日晚，网易有道在纽约证券买卖营业所正式挂牌上市，成为网易团体旗下首家独立上市公司，股票代码为“DAO”，刊行价为每股美国存托股（ADS）17美元。然而取代网易云音乐打头阵的网易有道开盘即破发，当天收盘股价为12.50美元，跌超26%，总市值也随之跌落到14亿美元。

网易有道创立于2006年，系网易旗下教诲奇迹部，公司产物包罗有道辞书、有道云条记、有道佳构课等进修器材类产物。在有道辞书乐成的基本上，网易有道把用户举办不绝的扩展和延长，开拓了一系列满意学前、K-12和大门生以及成人进修者终身进修需求的产物和处事。

网易有道招股书表现，网易有道的焦点营业首要由在线进修器材、智能硬件、在线课程及交互式进修应用4部门组成，包罗有道辞书、有道翻译、有道翻译王、有道佳构课等为公共熟知的产物。

今朝，网易持有有道66.2%的股份，个中，网易首创人丁磊持股比例为30.1%，网易有道CEO周枫持股比例为20.6%。

增收不增利

对付网易有道的成长，网易的支持不行谓不大。

网易有道在2018年4月份完成初次计谋融资前，一向依赖网易举办“输血”，完成融资后，网易有道成为网易旗下继网易云音乐、网易未央后第三个独立融资的品牌。

网易首席执行官丁磊曾在网易2018年第四序度财报话集会会议中暗示，在线教诲是网易重点机关的营业偏向。而在本年第一季度财报电话集会会议中，丁磊再次重提网易会加大对在线教诲的投资，将使邮箱、游戏、音乐用户与有玄门育资源共享。在线教诲这条大赛道上，公司对网易有道的投入会较量斗胆。

据《财经》此前报道，在2019年春节前后，网易举办组织进级和调解，教诲营业、电贸易务和公关部分均离开了原先奇迹部，由二级部分进级为一级部分。教诲初次被列入网易团体的焦点计谋之一，且重要度在音乐之前。

然而，固然网易有道月活泼用户数过亿，但与其他浩瀚在线教诲平台一样，面对增收不增利的逆境。

据其招股书数据表现，2017年、2018年及2019年上半年，网易有道营收别离为4.56亿、7.32亿和5.49亿元人民币，在2018年上半年和2019年上半年，营收同比增速别离为60.53%和67.67%，均维持了高增添。

然而将眼光转向净利润，网易有道今朝仍处于吃亏状态。2017年、2018年和2019年上半年，网易有道净吃亏别离为1.34亿、2.09亿和1.68亿元人民币，而2018年上半年和2019年上半年净吃亏同比增速别离为56%和105%，吃亏增速始终高于营收增速。

另一方面，招股书透露，2017年、2018年以及2019年上半年，有道佳构课程的付费门生注册人数别离为约41.8万，63.4万和33.8万。比拟总报绅士次，有道佳构课程的付费率不绝降落，别离为4.2%，3.0%，2.8%。

双拳难敌四手

据Frost &Sullivan数据表现，2018年中国在线教诲市场总局限为1432亿元，2013年至2018年，复合增添率高达31.4%。该机构还猜测2023年市场局限将到达6963亿元。

然而，在线教诲行业推广投入过大、获客本钱高企等身分导致大都企业难红利的环境也让成本有所撤退。据First Insight极致洞察数据统计，2019年上半年教诲行业投融资变乱数共227起，较2018年上半年351起，锐减124起，降幅35%。投融资变乱数目的明明降落，教诲企业得到成本支持力度将大大降落。

从资产欠债表来看，制止本年6月30日，网易有道的账面现金为5231.7万元，总资产6.39亿元，总欠债14.16亿元，资产欠债率高达221.6%。且制止2019年6月30日，网易有道应付给网易团体的未偿有息短期贷款，金额为8.78亿元人民币，占公司活动欠债的很大一部门。

可见纵然算上IPO的融资，网易有道自身依然面对不小的资金压力，然而，在线教诲推广投入庞大，在前段时刻引起普及存眷，网易有道难免也要投入到烧钱大战中。

据亿欧网报道，以学而思网校、猿向导和功课帮三家在线K12网校为代表的企业，一掷令媛，近十家企业在2019年暑假时代投入了40-50亿元资金用于市场营销勾当，在线教诲赛道上，流量争夺战剧烈水平一如既往。

且连年来，在线教诲赛道越来越拥挤，教诲龙头新东方、好将来上市多年，师资力气雄厚，学员承认度高；2018年，新东方在线、英语流利说、51talk精锐教诲、尚德机构等在线教诲企业扎堆上市；前不久乐成上市的跟谁学宣称已实现红利；腾讯、阿里巴巴等互联网巨头都有在线教诲机关；另外，尚有VIPKID、猿向导、功课帮等气力强劲的敌手虎视眈眈。

回望2016年，丁磊曾说，“通过网易考拉、网易严选等电贸易务，花三到五年时刻再造一个网易。”

不久前，面对低迷的电贸易务，网易考拉被丢弃，以20亿美元价值卖给了阿里巴巴，网易云音乐则饱受腾讯音乐的版权压抑，网易有道率先上市，包袱起网易增添新引擎的重任。

毫无疑问，网易有道将面对越发剧烈的竞争，怎样从在线教诲市场打破，给网易团体增加更多活力，针对相干疑问，《投资壹线》多次致电网易有道均无法取得接洽。

不外，网易有道显然清晰前路艰巨，正如周枫在果真信中坦言：“本日起，有道成为一家公家的公司……这意味着我们包袱的责任更多，面对的挑衅和外界的拷问也会更多。”

（编辑：湖南网）

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