拆解瑞幸咖啡资本局

然而，瑞幸咖啡还未走到C轮，就急仓皇提交了IPO申请，赶在IPO前夕，还补了一个B+轮融资。上述国际投行高管暗示，贝莱德这种重量级此外选手，“是二级市场的大基金，凡是会做打包投资，一单两单亏钱也无所谓，投资瑞幸咖啡时应该尚有其他的好单。”

至于瑞幸咖啡为何不引进更多投资机构，某曾任职大型券商的创颐魅者汇报燃财经，一种也许是瑞幸咖啡找不到第三方机构接盘，另一种也许是瑞幸咖啡拒绝了第三方出场，选择了“吃独食”。

无论怎样，这个强关联的关闭系统一向在高效运转。这种“按照地”的操盘套路，依然是认识的配方，和5年前的神州系千篇一致。

神州租车的成本运作，是“铁三角”相助攒的第一个成本局。

陆正耀同时是神州租车、神州优车、瑞幸咖啡这三家公司的董事长。神州租车2014年赴港股上市前，刘二海代表君联成本，黎辉代表华平投资举办了投资，上市时两人都是神州租车的董事。

而上述参加瑞幸咖啡上市的玩家们，也曾呈此刻神州租车的机构名单中。摩根士丹利是神州租车的上市保荐商，中金是联席牵头包办人，中金公司投资银行部主管丁玮其时接受神州租车独立董事。

瑞幸咖啡是三人攒的第二个局，和神州系差异的是，这次刘二海和黎辉都从机构出来单干，手脚能放得更开。

瑞幸可否再造“神州式”成本盛宴

配合的好处，是相助告竣的条件。“铁三角”的按照地可以或许稳定，得益于入场玩家有钱赚。

神州租车上市一年后，黎辉代表华平投资减持了7.09%的股票，卖了3.96亿美元，减去2亿美元的投成本金，净赚1.96亿美元。现在，华平投资还持有神州租车10.12%的股权，代价1.7亿美元。在神州租趁魅这笔投资中，华平投资赚了3.6亿美元。

那么，瑞幸咖啡能再造神州租车期间的成本盛宴吗？

从估值角度来看，B+轮融资贝莱德入场时，接盘估值为29亿美元，是A轮的近3倍，B轮的近2倍。前两轮的投资方，账面代价稳赚不赔。假如瑞幸咖啡上市能维持29亿美元以上市值，将会皆大欢欣。

更要害的是在策划层面，首当其冲的是吃亏题目和现金流。

到2018年底，瑞幸咖啡吃亏16.19亿元，账上还剩现金16.31亿元，短期欠债7.81亿元。这意味着，假如没有新的资金进来，瑞幸咖啡将无法继承扩张。

2019年第一季度，瑞幸咖啡将咖啡机抵押，向中关村科技租赁公司贷款4500万元，同时向浦发银行包管贷款6000万元。第一季度没有新的股权融资进账。

到本年3月31日，瑞幸咖啡吃亏5.52亿元，账上现金镌汰至11.59亿元，但面对的短期债务增进至8.48亿元，个中有8.2亿元债务必要在一年内送还。对比2018年底，瑞幸咖啡的现金流状况恶化。

截至到本年3月31日，瑞幸咖啡已开设2370家咖啡店。在本年1月的计谋雷同会上，钱治亚暗示2019年将新开店2500家，客岁它开设了2073家。这意味着假如要实现这个方针，剩下的三个季度还要开店2203家。

尽量瑞幸咖啡在4月17日得到了一笔1.5亿美元的新融资，但对比8.48亿元的短期欠债，以及进一步扩张的野心，这笔钱其实是杯水车薪。

但对付瑞幸咖啡而言，好像总能找到融资的要领。事实，陆正耀旗下尚有神州租车、神州优车等多家红利企业。2018年，神州租车和神州优车别离实现了6.81亿元和2.7亿元的净利润。

“烧10个亿不代表吃亏10个亿，至于说什么时辰红利，我们此刻暂且还没偶然刻表。”钱治亚在客岁接管探求中国创客采访时说。

（编辑：湖南网）

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