谢邀：知乎IPO是一次对文化潮牌的估值

此次IPO，阿里巴巴、京东、腾讯、LilithGames四家顶流公司参加私募配售为知乎站台，无疑也在开释一个凶猛信号：来自电商、内容、游戏乃至更多财富都在“觊觎”知乎的内容，这内里既包罗抢占中文互联网最优质内容高地的意味，更包括了整个互联网对内容贸易潜力的同等看好。能激发这种“趋附者众”的效应，放眼行业，能做到的屈指可数，知乎就是个中一个。

在拓宽内容纬度的同时，陪伴着用户群体的慢慢扩大，知乎的前言情势也从早期的笔墨、图片，到声音、动图、视频、直播，前言情势不绝富厚。

“以各个规模的创作者为中心，为宽大用户缔造代价，将是知乎的恒久计谋。”如周源所说，知乎在聚积中国互联网科技、贸易、影视、时尚、文化等规模极具缔造力人群的同时，也为他们提供了包罗图文、音频、视频、直播在内的内容表达器材，统统是为了内容与常识自己。

以特色的产物和社区气氛吸引各规模用户，为他们提供各类内容表达器材，在周源的畅想中，知乎应该“像一个局限空前的假造咖啡馆，我们穿梭于此，可能细心凝听，可能放言高论，各人君子之交，和而差异”。

这虽然是抱负的场景。越来越富厚的内容，肯定也会混合着错乱的内容噪音。对此，知乎的办理之道是依赖社区机制，勉励了真诚的表达、专业的接头、和睦的互动，担保高质量内容的产出、撒播和沉淀。

从今朝来看，内容噪音并未对知乎带来太大的困扰，富厚的内容反而支撑它的贸易化上取得了成长。

招股书表现，付费会员是知乎第二大收入来历，也是它增添最快的营业，2020年知乎付费会员收入3.2亿元，同比增添264%，营收占比从2019年的13.1%上升至2020年的23.7%。

知乎于2019年推出了“盐选”付费会员系统，付费会员可以畅享3000+场盐选专栏、近10000场Live讲座、30000+本电子书/讲书、海表里近万本杂志期刊，专栏、Live等也可以单独付费购置。

这一会员系统依托的正是知乎富厚的内容系统，广发证券研报表现，制止2021年1月的3635场盐选专栏，94.8%的对盐选会员免费开放，情势别离为笔墨内容（39.7%）、音频内容（28.3%）、视频内容（32.0%），内容涵盖科学、财商、故事、亲子等，知乎独家或廉价的内容占比到达28.2%。

奇异的内容，支撑知乎贸易化的快速推进。有粘性的用户、有质量的内容，知乎对二者的团结今朝来看照旧较为低级，尚有很大的操纵空间，十年知乎还沉淀着复杂的内容待发掘。

在发掘沉淀内容的同时，知乎的新内容缔造也未遏制。跟着2021年年头，知乎暗示再投入数十亿元的现金和流量，继承加大对创作者的支持。

在辅佐更多的创作者成为“全新的内容品牌”的同时，知乎也在为本身拓展内容贸易化的界线。

奇异的赚钱逻辑

内容平台的贸易化，在环球范畴内都是困难之一。对它们来说，一边是抱负，一边是贸易，前者支撑平台走出来，后者支撑平台走下去。

连年来，海内的内容平台齐集地从抱负迈步向实际，乐成者有之，但贸易乐成的同时每每带来用户体验的降落，“抱负”的退步与让位好像也是肯定。

知乎的贸易化好像盼望较慢，可能说很是审慎。

2018年，在内容、用户多有足够蕴蓄后，知乎开始推出付费内容，并在之后沿着常识与内容付费阶梯加速贸易化试探，2019年上半年推出付费会员打算。

恒久以来，常识都是知乎贸易化的重头戏，乃至是它付费会员模式的独一支撑。这种以常识为内核的红利模式，抉择了知乎自然与黑白视频、交际等内容平台有着差异的成长路径，即赚慢钱。

究竟证明，它在这一阶梯上走得很稳。招股书表现，受益于不绝扩大的用户群和较高的用户参加度，知乎付费会员局限从2019年的60万（均匀每月付费会员数）增添到2020年的240万，付用度户比例稳步攀升，从2019年第四序度的1.8%进步到2020年的4%。

值得留意的是，在知乎付费会员增添的同时，知乎的营销开支却不升反降。招股书表现，知乎的营销开支从2019年的7.66亿元镌汰到了2020年的7.35亿元，营收占比也从114.3%降落到了54.3%。

这意味着，知乎用户的增添尤其是付用度户的增添，并不是互联网常见的烧钱换用户，而首要依赖自身的专栏、小说、音视频等内容，换而言之，知乎的常识内容对用户的吸引力足够，它的慢钱之路走稳了。

这或者正是知乎近段时刻在贸易化上加速举措的缘故起因之一。2020年头，知乎正式推出内容贸易办理方案，所谓内容贸易办理方案，包括在线教诲和电子商务相干处事，个中在线教诲包罗职业培训、在线课程等，与知乎内容有着相等高的契合性。

一年下来，招股书表现，内容贸易办理方案2020年孝顺收入达1.36亿元，营收占比从2019年的0.7%增添到3.9%。个中，在线教诲和电商处事整年收入5263万元。

统统都在表白，知乎正在慢钱快赚，以常识为内核，充实发掘自身的贸易代价。一方面是内容从科技到糊口、娱乐的延长，情势从笔墨到音视频的拓展；一方面是付费会员的进级，处事产物的不绝开拓，再加上常识源头对创作者的重视，知乎正在全方位地举办贸易化“深潜”。

最终，这带来用户局限的增进，以及单用户代价的晋升。

“付费率自 2019 年开始加快，是由于盐选专栏的情势（笔墨）、种别（故事）、流量进口（插入问答社区作为答复）与知乎原有内容生态的适配性很强，估量跟着知乎一连完美付费内容产物，付用度户渗出率将进一步晋升。”广发证券在研报中说明称。

假如说知乎的奇异性在于它的社区，在于它的用户和内容，那么审慎而敏捷的贸易化试探，是它把握的对用户与本身，本身与外界的均衡术。

结语

知乎创业伊始，周源曾写下这样一个答复：“我祈望知乎成为常识型的交际问答网站”，“我们但愿能让最吻合的人来答复最吻合的题目。”

之后几年间，它在遵循着这样的路径一步一步向前，由用户“破圈”到内容“破圈”，再到常识“破圈”，从用户拓展、内容富厚，到贸易化。现在跟着IPO上市，它即将开启第三阶段的成长。

对以内容为内核的它来说，一家又一家内容平台的上市与案例并不能提供参考，它必要走出本身的阶梯来。四千四百万个题目，5倍于提问的两亿四万万个答复，让它的前路布满想象。

（编辑：湖南网）

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