芒果超媒市值超爱奇艺：长视频的异类？

芒果超媒7月10日晚间宣布2020年半年度业绩预报。陈诉期内，芒果超媒估量实现归属于上市公司股东的净利润为10.4亿元-11.4亿元，同比增添29.42%-41.86%。无论是从净利润的增添速率，照旧从红利程度来看，芒果超媒的示意都算是可圈可点，其市值也保持了其热播综艺《乘风破浪的姐姐们》（以下简称：浪姐）播出后的上涨态势。

值得一提的是，芒果超媒是今朝独一的一家实现红利的长视频平台，海内长视频平台诸如“优爱腾”等，大多处于吃亏状态。那么，芒果超媒为何可以或许红利呢？

概略上，因为有湖南广电加持，芒果TV的内容本钱比腾讯、爱奇艺低得多，这让芒果TV以仅有爱奇艺、腾讯视频1/5的付用度户，就实现了很好的红利。除了内容本钱较低，芒果在内容建造方面也有独到看法。

不外，芒果也并非没有题目。好比，跟着芒果廉价内容的力度加大，其以前的本钱上风也在逐渐减小；其它，营收低而市值奇高的“倒挂”模式，让人质疑其可否连续一连性。

长视频平台中的异类

芒果超媒的前身是湖南广电旗下的快乐购营业，首要认真湖南台的电视购物营业。2018年开始，湖南广电打包旗下5家子公司快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视、芒果娱乐，借壳快乐购登岸A股，并改名“芒果超媒”。

通过企查查果真的资料来看，湖南广播电视台100%持有芒果传媒有限公司股权，芒果传媒又持有芒果超媒股份有限公司（芒果的上市主体）64.20%的股份。换言之，湖南广电总台是芒果超媒的控股股东。

颠末湖南广电的这一番整合，芒果超媒的营业也从电视购物逐渐拓展到长视频、娱乐经纪、影视建造、游戏刊行等规模，成为一家超等媒体内容平台。

2018年7月中旬，改名后的芒果超媒登岸海内成本市场上市，其时收涨6.24%。从此，其股价一向不温不火；直到客岁10月后，股价不绝蹿升，到上月“浪姐”播出，其股价已经到达了高出70元每股，对比刊行价已经涨逾两倍，市值更是一举打破千亿。

值得一提的是，芒果作为一家长视频平台，截至2019年年尾，芒果TV的付费会员仅有1837万，只有不到爱奇艺、腾讯视频的1/5；在营收方面，2019年芒果超媒的整年营收为125亿元，仅有不到爱奇艺整年营收（290亿元）的一半。但在红利方面，却远远强于后两者。

2019年芒果超媒实现11.56亿元的净利润，较前年同期增添33%，其净利率可以到达9.25%；而在客岁同期爱奇艺吃亏高达103亿元，腾讯吃亏近30亿元。芒果TV成了长视频网站内里为数不多的红利企业，乃至可以说是长视频平台中的“异类”。而在很洪流平上，应该归功于其背靠湖南广电这个大树。

背靠大树好纳凉

芒果台“浪姐”大火，作为芒果台母公司的芒果超媒，其市值也一起水涨船高。着实，让它登上热搜的是“浪姐”，但真正让它有机遇坐上千亿市值的却是湖南广电。

芒果TV背靠湖南广电这棵“大树”，成长天然是顺风顺水。详细来看，操作湖南广电的资源，芒果TV可以拥有四个方面的上风：

第一，是可以通过较低的内容本钱得到较高溢价的内容资源。据芒果TV的相干资料表现，从本钱项来看，芒果TV旗下快乐阳光互联网视频营业的内容本钱和分销内容版权结转本钱共计12.35亿，约占当期营收的36.5%，而爱奇艺的内容本钱常年靠近其总营收的80%阁下，芒果TV的内容本钱仅有爱奇艺内容本钱的一半。

这也是芒果可以或许率先实现红利的缘故起因，事实海内长视频吃亏，很洪流平上都应该归结为内容本钱高企。

第二，芒果TV拥有牌照上风。背靠湖南广电，芒果TV同时持有湖南广播电视台IPTV和OTT牌照，是这两张牌照的现实运营方，也是互联网视频行业独一同时具备两张运营贸易务牌照的市场竞争主体。

背着这两张牌照，芒果TV拥有与“优爱腾”差异的收入模式，即牌照的渠道费收入。而在这世界范畴内都很可贵，IPTV牌照世界仅有12家，OTT牌照世界仅有9家。而芒果作为个中之一，天然是占有上风，只要有人想要涉足屏幕视频播放，就必要找芒果台相助，并付出渠道费。

第三，芒果TV的用户多通过预装来实现，而且预装本钱不高。依赖湖南广电的相关，芒果在涉足通信营业的同时，通过将芒果TV预装到运营商的手机内里可能伶俐大屏，将芒果TV的APP推广给许多隐藏用户哪里，实现了用户增添。

第四，广电能给它带来不变的客户。如第一大客户系湖南卫视部属子公司，占到其营收总额的18.48%，前几大关联方客户总共为芒果带来近30%的收入。

有了这些方面的支持，芒果卫视天然为虎傅翼。固然有湖南广电加持，没有内容建造方面的“硬本事”也是不可的。现实上，芒果TV在内容建造方面的“功力”也不容小觑。

廉价内容的上风

在芒果超媒的营业营收布局中，新媒体互动娱乐内容营业营收占总营收的30%阁下，仅次于互联网视频营业。

而在内容建造方面，芒果超媒出格舍得下工夫。据相识，其自由内容建造团队职员高出了1500人，下辖数十家内容事变室，不绝打造优质的爆款内容。

个中，芒果TV拥有十六个综艺廉价团队，快乐阳光、芒果影视和芒果娱乐均持有电视剧建造容许证(甲种)，是市场上靠前的影视剧出品方。

芒果TV担任了湖南卫视侧重“综艺”的气魄沤背同以“综艺咖”的定位出道。距今为止，芒果上线了多款爆款廉价综艺内容，均得到了不错的回声。

譬喻，光2019年芒果TV上线的综艺节目就高出了33档，包围各个方面。如《老婆的浪漫观光》《女儿们的爱情》，实景解密体验秀《密室大逃走》、减肥糊口调查真人秀《哎呀!好身段》等等范例。最新推出的《乘风破浪的姐姐们》，更成了爆款热播综艺节目，2019年芒果就上线了30多种廉价剧。

不外，外部投资人以为，“廉价剧也有弱点，那就是廉价模式，局限天然受到限定。”好比“翻个几倍较量难。”不外，这好像并不影响外界对这家企业的看好，在“浪姐”热播的敦促下，芒果的市值直接飙升到千亿级别。

千亿身价后的新题目

芒果高升的市值，正如其廉价的热播综艺“浪姐”一样平常，乘风破浪、势不行挡。但从芒果今朝的气象来看，它至少还要对下面两个题目作出复原。

起首，是营收与市值的倒挂题目。拿爱奇艺来说，爱奇艺2019年的营收比芒果的营收要多一倍不止，但凭证当前市值来看，爱奇艺的市值仅有1176亿人民币，而芒果超媒的市值高出了1297亿，整整比爱奇艺的市值高121亿，芒果的贸易潜力可否撑得起千亿身价，值得商讨。

其次，跟着芒果超媒在廉价剧方面的投入加大，其内容本钱也在逐渐变大，将来芒果超媒还可否继承维持今朝这样的高毛利，尚未可知。

总的来看，在千亿市值基本上，芒果可否更进一步尚有调查。但可以明晰的是，要想继承在将来的长视频竞争中脱颖而出，芒果还要做好打硬仗的筹备。

文/刘旷公家号，ID：liukuang110

（编辑：湖南网）

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