巨亏之外的优客工厂：一半收入靠整合营销公司，商誉高企

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文 | 深响，作者｜王舷歌、赵宇

本文焦点要点：

和WeWork一样，优客工厂自创立以来比年吃亏，本年前9个月经调解净吃亏超3亿，本年客岁已累计吃亏靠近7亿。

在吃亏之外，一半收入来自突击投资整合营销公司、商誉巨高、现金流吃紧等题目也陪伴数据的果真而浮出水面。

共享办公空间鼻祖WeWork的上市停留、估值滑铁卢，直接导致原来只是“海内共享办公第一股”的优客工厂，成为了环球范畴内共享办公的新核心——成本市场对这一赛道云云冷眼，换一个标的，环境会有差异吗？

12月12日，优客工厂向美国证券买卖营业委员会（SEC）提交了招股声名书，制定在纽约证券买卖营业所挂牌上市，证券代码为“UK”。

招股书称，按照咨询公司Frost & Sullivan提供的数据，制止2019年9月30日，按连系办公空间的数目、总打点面积和包围的都市数目权衡，优客工厂运营着中国最大的协同事变空间社区。

财政方面，招股书表现，优客工厂2017年公司总营收为1.67亿元，2018年公司总营收为4.48亿元；2019年前三季度营收8.75亿元，上年同期为2.82亿元。

但局限之下是巨额的吃亏：2017年、2018年经调解净吃亏别离为2.50亿元、3.41亿元；2019年前三季度净吃亏3.43亿元，较客岁同期的净吃亏2.15亿元扩大112%。

而在吃亏之外，一半收入来自突击投资整合营销公司、商誉巨高、现金流吃紧等题目也陪伴数据的果真而浮出水面。

一路来细看下招股书：

收入方面，招股书表现，在优客工厂本年前9个月取得的8.75亿元营收中，办公社区会员收入约为4.20亿元；市场及品牌处事收入约为4.03亿元；其他处事收入约为5150万元。

故意思的是，个中市场及品牌处事收入在客岁整年仅为2460万，到了本年，这块营业的收入猛增到前三季度4.03亿，险些占有优客工厂收入的半壁山河。

而现实上，这块营业首要是来历于优客工厂在客岁实现控股的数字整合营销公司省广众烁。（招股书：We offer integrated branding services and online targeted marketing services to customers primarily through Shengguang Zhongshuo, a subsidiary we acquired in December 2018. ）

客岁11月7日，优客工厂公布向数字整合营销公司省广众烁（Zest Digital）投资近1.5亿元，实现对其控股。而招股书表现，优客工厂在2018年12月得到了省广众烁51%的股权，而省广众烁的首创人吾震飞也成为了优客工厂的CMO。

而忧伤的是，尽量开辟了新的收入来历，优客工厂照旧处于吃亏中。招股书表现，优客工厂2017年、2018年经调解净吃亏别离为2.50亿元、3.41亿元，2019年前9个月运营吃亏为3.43亿元，上年同期运营吃亏为2.15亿元。

比拟来看，WeWork2016年净亏4.30亿美元，2017年净亏9.33亿美元，2018年净亏19.27亿美元，优客工厂还算是幸亏“不那么锋利”。

从现金状况而言，优客工厂与WeWork同样堪忧。

招股书表现，制止本年9月尾，优客工厂账上的现金和现金等价物等为2.08亿元，目前年前9个月策划勾当现金净流出则为2.32亿，若凭证今朝现金的耗损速率，优客工厂的现金仅能维持公司运营到来岁上半年。

其它，优客工厂在陈诉期内存在庞大的商誉余额，首要是因为公司在2018年举办了多起收购导致。据相识，优客工厂此前已经并购无界空间、碎片空间、Wedo连系创业社、洪泰创新空间以及Workingdom等海内多家共享办公企业。

优客工厂通过大局限收购的方法，将局限敏捷做大，然而在收购进程中存在较大的隐藏风险：

一方面，优客在举办收购进程中发生了巨额的商誉，被收购公司将来在策划进程中一旦呈现业绩一连降落，将存在减值风险；另一方面，因为公司敏捷扩大局限是依赖并购这种“拼盘子”的方法，每家标的公司的资产及打点质量东倒西歪，优客工厂从公司管理的角度存在较大风险。

（编辑：湖南网）

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