科大国盾申请科创板 "量子通讯第一股"仰赖当局补贴

（原问题：量子通讯第一股光环下：客户稀缺、收入骤降、策划仰赖当局补贴）

（文/调查者网 吕栋）2月25日，上交所网站表现，冲刺科创板的科大国盾量子技能股份有限公司（下称：科大国盾）距通过注册只差一步。究竟上，该公司已于客岁11月13日过会，不外仍未得到批文。

招股书表现，科大国盾首要从事量子通讯产物的研发、出产、贩卖及技能处事，初次果真刊行拟募资3.04亿元，投向量子通讯收集装备项目以及研发中心建树项目。

调查者网梳剃头明，2017年-2019年前三季度，科大国盾业务收入呈下滑趋势且不绝加剧，而同期其应收账款余额却逐渐攀升，占当期营收的比重一向高居在100%以上，幻魅账风险加剧。

除此之外，招股书中提醒，科大国盾还存在客户齐集风险。2016年至2018年，该公司向第一大客户的贩卖收入占业务收入的比例别离为34.21%、21.14%和57.90%。

不外，券商的陈诉表现，量子保密通讯行业处于推广期，属于技能和资金麋集型行业，门槛高。作为行业龙头，估量科大国盾上市后市场将给以较高估值。

科大国盾营收环境

上交所网站截图

营业严峻依靠当局项目

按照招股书中的先容，科大国盾是我国率先从事量子通讯技能财富化的企业，技能发源于以潘建伟、彭承志为焦点的中科大合肥微标准物质科学国度研究中心的量子信息研究团队。2019年3月，科大国盾向上交所递交招股书，拟在科创板上市。

科大国盾的首要产物包罗量子保密通讯收集焦点装备、量子安详应用产物、焦点组件以及打点与节制软件四大门类，可觉得政务、金融、电力、国防等行业和规模提供组网及量子安详应用办理方案。

科大国盾量子产物

招股书中的信息披露，科大控股持股比例达18%，为科大国盾第一大股东；其次是中科大常务副校长、“墨子号”量子通讯尝试卫星首席科学家潘建伟持股11.01%。

据科大国盾先容，潘建伟自2009年5月量通有限创立至今一向为其股东，其2016年12月前持有18.18%的股份，为第一大股东；2016年12月应有关组织部分要求将其以现金出资形成的股份予以转让，改观为该公司单一第二大股东，表决权已委托科大控股利用。

其它，潘建伟是科大国盾现实节制人之一暨董事长彭承志、董事暨总裁赵勇的博士研究生导师，与该公司常务副总裁陈庆系本科同窗，与董事长彭承志、董事王兵及应勇同为中科大在编职员。

招股书截图

财报数据表现，2016年-2018年，科大国盾营收别离为2.27亿元、2.84亿元、2.65亿元，净利润为5875万元、7431万元、7249万元。

对付2018年营收、净利呈现降落，科大国盾表明称，首要系受宏观经济颠簸影响，国有及社会成本对城域网项目投入放缓所致。

不外，进入2019年，其业绩下滑趋势并未遏制。2019年1-9月，该公司订单金额为2796.93万元，实现业务收入2959.59万元，别离同比下滑50.19%、38.07%。

科大国盾在招股书中坦言，制止2019年9月末，其在手未完成订单为1252.31万元，金额较少，2019年度策划业绩也许下滑乃至吃亏。

招股书截图

招股书中先容，科大国盾营业首要来历于国度及处所当局敦促的主干网、城域网等量子保密通讯收集建树项目，对该等项目存在重大依靠。将来一段时刻内，其营业仍将首要来历于此类项目。

“因为国度及处所当局对量子保密通讯收集建树推进进度存在不确定性，假如刊行人不能举办有用市场开辟，将也许对公司业绩发生倒霉影响。”招股书中指出。

除此之外，科大国盾在招股书“重大事项提醒 ”栏目第一条提到，量子保密通讯技能是一种新技能，现阶段其产物应用处于推广期，存在市场推广坚苦；今朝，量子保密通讯产物与传统暗码产物对比，在不变性和产物价值方面存在竞争劣势等风险身分。

招股书截图

与第一大客户存交错持股相关

值得留意的是，科大国盾还在招股书中提醒了其存在客户齐集风险。

2016年-2019年上半年，科大国盾向前五大客户的贩卖收入占其营收的比例别离为82.87%、73.59%、80.75%和63.88%。个中，神州数码体系集成处事有限公司（下称：神州集成）在2016年-2018年一向为其第一大客户占各期营收的比例别离为34.21%、21.14%和57.90%。

“公司现阶段的客户首要为量子保密通讯主干网、城域网的建树方和处事于建树方的体系集成商，客户相对齐集，存在客户齐集的风险。”招股书中称。

招股书截图

企查查信息表现，神州集成是上市公司神州数码全资子公司。2018年5月8日，神州数码与科大国盾一同投资设立了神州国信，前者持有神州国信69.15%股份，科大国盾持有4.90%。

其它，神州集成的全资子公司上海神州数码信息技能处事有限公司通过天津君联林海企业打点咨询合资企业（有限合资）（下称：君联林海）间接参股科大国盾，君联林海在科大国盾持股比例为4%。

由上述信息可以看出，科大国盾与其第一大客户神州集成存在必然的交错持股相关。