打不死的小强，骂不倒的三星

三星，9年来第一次手机销量跌破3亿部；

一年股价上涨60%的三星电子，市值打破5700亿美元，紧追台积电，三季度再创史上最高613亿美元季度收入；

一季度半导体营业贩卖额涨幅22%、二季度手机贩卖额暴跌20%、三季度电视贩卖暴涨27%，四序度估量利润再增25%。

自家首款5nm移动芯片宣布、8nm工艺量产英伟达30系核弹显卡、代工骁龙888被曝发烧严峻，“真假5nm”争论上演……

一系列瞩目标后果混合着数不清的负面信息滔滔而来，三星的2020年，实在显得有些魔幻。

此刻每年批一顿三星，好像成了年底科技行业的老例。但静下心来，甩掉噱头性十足的文章，细细调查三星每一项营业的成长，不禁叹息：三星也许正憋足了劲，要在2021大干一场。

成本，好像已经嗅到了一丝气味。

一、最赚钱的是半导体，被喷的最惨的也是半导体

三星到底是做什么的？坊间一向传播着一句鄙谚，说韩国人的生平无法停止三件事：衰亡、税收和三星。

简直，三星团体的营业触及人们衣食住行的各个方面，但我们最常打仗到的，着实更多的是团体旗下的三星电子，而三星电子最为人熟知的，就是手机。

三星电子的首要营业可以大抵分为电视、半导体、手机、表现面板四大部门，而这个中的收入大头是手机，但最赚钱的却是半导体营业。

半导体营业的利润占比一样平常在三星总利润的六成以上，客岁第二季度最高的时辰一度来到了67%阁下。

值得留意的是，作为利润奶牛的半导体营业，在最近几个季度一向泛起稳步晋升的态势，而且利润同比增速在三季度到达了最高的80%，对付三星的体量来说，增幅相等可观。

拆开来看，三星的半导体营业着实有许多我们很是认识的面目，好比手机、平板、PC、处事器主机都要用到的种种内存芯片、闪存芯片；好比手机SoC芯片、相机的CMOS图像传感器芯片等等。

其它尚有一些较量低调的产物，好比指纹辨认芯片、手机安详办理方案、表现驱动芯片等等，着实都是手机中必不行少的硬件，可以说，三星在手机硬件层面的机关已经到了“毛细血管”的水平。

相识三星的半导体营业组成，我们就很轻易领略新冠肺炎疫情在环球的伸张对三星这块营业发生了哪些催化浸染。

疫情之下，在线办公、在线上课、云视频、云集会会议、居家娱乐等等一系列需求的快速发作，让很多在线APP用户暴涨，给处事器造成了庞大压力。

处事器的扩容，必要大量的内存、闪存硬件产物。另一方面，条记本、平板电脑的销量高涨也发动了内存、闪存需求的晋升。而三星则是环球存储规模毫无疑问的一哥。

▲三星内存颗粒

三星电子给出表明，固然疫情的封闭导致手机销量有些降落，可是手机和条记本都在向存储“大容量化”成长，16GB的手机内存已经成为常态，而64GB的闪存已经根基消散在旗舰手机中。

更高容量的内存、闪存产物，都晋升了单品利润。而且手机、平板、PC等产物在疫情中后期都迎来了需求的明显反弹，也发动了三星SoC、存储等产物的出货。

就算抛开疫情的刺激，三星半导体营业在本年也有一些可圈可点的示意。

好比在本年的环球游戏市场中，三星就狠赚了一笔。游戏市场首要分为手机、PC和主机三大部门。手机自不必说，三星约莫占有了移动存储市场一半以上的市场份额。

本年索尼和微软的新款游戏主机相继开售，其主机行使的存储硬件三星均占大头 。其它，英伟达最新推出的RTX 30系斲丧级显卡，所有回收的是三星8nm工艺出产。

▲英伟达RTX 3090焦点芯片

在手机CMOS图像传感器（CIS）方面，三星也在不绝缩小与索尼的差距，他们已经在打算将一条内存出产线转产CIS芯片。

今朝三星的CIS芯片产能约为每月10万片晶圆，而估量内存出产线转产之后会晋升到每月12-13万片晶圆的程度，与索尼每月13.7万片晶圆的产能差距已经明明缩小了。

除了产能，在CIS技能方面，三星押宝超高像素，本年1亿像素传感器受到小米的青睐，被多次用在了旗舰手机中，自家的S20系列也有行使。之前有报道称三星正在开拓6亿像素CIS，不外尚有很多技能层面的困难必要降服。

虽然，提到三星半导体，本年年底，自骁龙888 SoC宣布以来，被业内热议最为普及的话题就是三星5nm工艺“翻车”。

▲骁龙888单核、多核功耗均高于骁龙865，数据来历：极客湾

今朝骁龙888同样规格的焦点在能效比上简直要逊色与上一代回收台积电7nm工艺的骁龙865，这样的结论已经被多家科技媒体测试验证。

在SPECint06测试中，骁龙888的小核功耗为0.393W，而骁龙865的小核功耗为0.338W，两者行使的均为1.8GHz的A55小核，架构沟通，功耗相差14%。

更高的功耗也带来了更高的发烧，实测搭载骁龙888的小米11在长时刻重度游戏负载的场景下，机身温度可以到达48℃乃至更高，而搭载骁龙865的小米10至尊眷念版的游戏温度凡是只有43度阁下。

▲数据来历：极客湾

骁龙888简直可以称得上是一颗“火龙888”了。

着实业内早有动静称，三星为了拿到高通订单，不吝大幅压低5nm工艺报价，不只明显低于台积电5nm，乃至靠近台积电7nm工艺。

而高通对此还出格夸大说，“从技能、本钱、成果性三个方面，三星工艺能都能满意要求。”简直，高通很其实，技能上确实实现了，但功耗却“翻车”了。

在环球晶圆代工市场中，台积电一向以高出55%的市占率远超三星的16%，但这位“老二”从来没有放弃过对“年迈”的挑衅。

每次台积电公布新的工艺制程，三星也会紧随厥后，不管有没有量产，什么时辰能量产，总之，先要证明“我也有”。

今朝两者都已经推进到3nm工艺阶段，不外之前有动静称台积电和三星都在3nm的研发中遭到了不小的技能挑衅，现实量产的时刻点也许要延后，但台积电照旧暗示可以在来岁开始量产。

台积电的3nm和3nm+工艺均回收FinFET技能，但三星却提前行使了GAA技能。GAA相对而言技能要求更高，难度也更大，本钱也会晋升，台积电则要比及2nm才会行使GAA技能。

▲FinFET与GAA技能简朴布局表示图

简朴来说，FinFET技能中栅极与沟道之间的打仗是“三维”的，而GAA技能中的沟道则是四周都被栅极环抱，栅极对沟道的节制手段进一步加强，从而镌汰泄电。

2020年年底ASML高管来三星半导体工场旅行，三星就暗示但愿优先得到ASML更先辈的高数值孔径(High-Na)EUV光刻机，该装备价值比此刻的EUV装备贵2-3倍。

可以看到，岂论是宁肯冒风险回收技能实现更难、工艺尚不成熟的GAA技能，照旧与ASML撮合相关但愿获得优先装备供货，三星都在追赶台积电的路上显得有些火急。

这次的骁龙888 5nm工艺“翻车”，就可以让三星借此好好沉着一番。

二、手机还是国家栋梁，但八面受敌

说完了三星最赚钱的，我们来看三星营收局限最大的营业——智妙手机。手机营业约莫占有了三星整体营收的半壁山河，2020年凡是在45%-47%阁下，示意很是差的第二季度占比也有40%。

不外本年三星的手机营业简直遭遇了“滑铁卢”，2020年成为了三星九年以来，手机销量第一次不敷3亿部的年份。

三星给出的说法是，疫情给他们造成了严峻的冲击，由于北美和欧洲市场的大部门国度和地域都由于疫情而举办了封闭法子，线下门店广泛关停，这对付手机销量的影响还长短常明显的。

对比中国手机厂商，三星的上风一样平常在于环球机关，而疫情则将这个上风变为了劣势，由于三星占比不到1%的海内市场，反而是全天下规复最快的斲丧市场。

也正因云云，三星手机贩卖额在2020年二季度暴降了20%。

既然量保不住了，三星采纳了保利润的政策。2020年前三个季度，三星手机营业的利润都泛起同比增添的态势，而且涨幅在三季度到达了52%之高。

晋升5G手机和旗舰手机的占比是三星本年较量明明的计策，同时三星也在本年接连推出了三款折叠屏手机，价值都在万元以上，个中Galaxy Z Flip更是成为了首款主打女性用户的折叠屏手机。

在折叠屏手机市场，三星一家独揽靠近90%的份额，本年三星还打算推出四款折叠屏手机。

这些操纵都在拉高三星手机的均价。有业内人士汇报智对象，其拭魅这些计策都是卢泰文接棒高真东接受手机营业一把手往后做出的调解，2021年三星手机销量仍旧不会明明增添，但利润会大增。

▲三星电子现任移动营业主管卢泰文

不外三星也没有放弃中低端机，在印度市场，三星的中低端手机照旧出货环境精采，稳居印度市场第二的位置。而且本年中印领土摩擦导致的印度海内部门人抵抗“中国制造”环境也让三星从中大赚了一笔。

由于印度手机市场前六之中，只有三星一个不是中国品牌。

虽然，对付三星的手机营业而言，形势确实不容乐观。

三星押宝的折叠屏手机市场今朝看来如故局限不敷，年销量只有200-300万部。而三星的S系列、Note系列销量更是面对一代不如一代的困境。

三星的S20系列、Note20系列从产物计划、硬件规格到软件体系层面都没有明明短板，但动辄6999元起步，超大杯万元以上的售价，都让三星在对“性价比”很是敏感的中国手机市场举步维艰，份额一向在1%阁下彷徨。

今朝，华为固然没有遏制麒麟芯片的研发，但受限于美国芯片禁令，华为手机的缺货征象已经很是严峻，而华为空白出来的这一大块中高端手机市场，谁能吃掉更多成为了各家争夺的核心。

苹果iPhone 12系列今朝贩卖环境火爆，供给链反馈2021年还要继承加单，可以说iPhone 12增进5G却“不加价”的做法，对付大部门平凡斲丧者而言，吸引力还长短常大的。

在环球市场机关都很是稳定的厂商仅有三星和苹果，而在5G手机的推进进程中，苹果的势头明明要高出了三星。

▲TrendForce猜测2021年环球智妙手机产量及市场份额环境，数据来历：TrendForce

海内厂商这边，小米的增添势头异常迅猛，三季度环球出货量同比增添高出40%，而且小米也在增强环球市场的建树，尤其是欧洲市场，小米已经在50多个国度中销量排名前三。

2020年环球5G智妙手机的渗出率仅有19%，而按照TrendForce估量，这个数字在本年未来到37%，5G智妙手机的总出货量将到达5亿大关。

5G这块大蛋糕，三星毕竟能吃下几多，无疑将成为2021年阁下三星手机运气的要害变数之一。

三、轻易被忘记的电视营业，疫情中暴涨

各人都知道三星是最大的手机厂商，却经常忘了，三星也是环球最大的电视厂商，2019年，三星电视销量到达了4270万台，在云云体量下实现了9%的同比增添。销量占比17.8%，位列环球第一。

▲2020年Q3电视出货量排名，数据来历：TrendForce

本年按照Omdia估量，三星电视销量有望到达4900万台以上，实现靠近15%的同比高速增添。而2020年，也是三星稳坐环球电视销量冠军的第十五个年初。

尽量电视营业示意颇为亮眼，可是整体营收环境相较于手机和半导体营业要稍弱，占三星总营收约20%，在三星四大焦点营业里排名第三。

电视营业因为是传统家电，利润也相对更薄，2020年前两个季度的利润不到万亿韩元，而占比也仅为三星整体利润的7%-12%。

三星电视销量的暴涨离不开疫情的敦促，居家时刻增添导致电视需求量明明上涨，按照Omdia估量，2020年也将成为自2015年以来，环球电视销量最高的年份，总销量将到达2.38亿台。

电视的焦点就是屏幕，而在电视面板规模，三星的首要竞争敌手之一是LG，由于LG把握着大尺寸OLED面板的要害技能和专利，形成了较量高的技能壁垒。

三星转而押宝QD-OLED和MicroLED电视，QD-OLED着实就是量子点（QD）与OLED技能相团结的表现技能，最终实现量子点电致发光，在面板原料上相较传统OLED有必然上风，不外该技能难度较大还未实现商用。

而MicroLED假如简朴领略，就是传统LCD技能的“超等更加进级”版本，通过极高密度的LED灯珠规格实现“像素级”调理的一种表现技能。其表现结果和功耗都要明明优于传统LCD面板。

着实，量子点技能既可以与LCD团结，也可以与OLED团结，我们常看到的QLED电视，凡是就是量子点与LCD团结的产品。

三星估量他们的QLED电视最早可以在本年第三季度实现贸易化，有市场研究职员猜测，三星的8.5代产线的QD-OLED面板产能将到达每月3万片，用于出产55、65、78和82英寸的大尺寸电视。

就在2021 CES展会的线上预览中，三星就宣布了Neo QLED电视新品，分为8K和4K两款，通过量子点技能和MiniLED技能的团结，实现更好的画面结果和更风雅的背光节制。

不管奈何，三星的QLED和LG的OLED，如故是今朝高端电视两种最佳的技能办理方案。

四、三星难逃LCD涨价“真香”，手机面板遭中国厂商挑衅

三星在电视行业取得的后果，与他们在面板规模的蕴蓄密不行分。假如说三星最顶级的零部件是什么，屏幕必然能排到前三。可是三星的表现面板营业着实是四大首要营业里今朝行进的最艰巨的一个。

三星面板营业的贩卖额占比仅有三星整体营收的异常之一，而利润几回游走在吃亏边沿，一季度就吃亏了0.29万亿韩元。

在传统的LCD面板规模，近几年来海内如京东方、TCL华星等厂商的产能都有大幅晋升，而TCL的大尺寸LCD面板也在自家电视中多有应用，而TCL也是环球第二大电视厂商。

产能晋升敏捷，但电视市场的需求却增添迟钝，价值随之降落。另一方面，有业内人士汇报智对象，着实海内屏厂在LCD这块“内卷”严峻，乃至在亏钱做，卖的比本钱低，压价很是狠。

也由于海内厂商这样的操纵，三星已经在LCD面板营业规模比年吃亏，LCD营业也部门出售给了TCL华星。

本来三星打算在本年年尾遏制LCD面板出产，功效疫情在环球的伸张发动了电视、表现器等产物的贩卖，环球LCD面板需求激增30%，LCD电视面板价值也涨了靠近30%，于是三星顿时打脸：公布将无期限延迟LCD面板的出产。

可见，好处终究是焦点驱动力，三星也难逃“真香”。

以电视为代表的大尺寸面板规模，三星有着LG这个强劲的敌手，可是在移动端的小尺寸AMOLED屏幕规模，三星可以说是难逢对手。

“三星屏”今朝已经约便是“手机顶级AMOLED屏幕”，在这块市场中，三星一人吃去环球85%以上的份额。三星昨天方才注册了了“Sumsung OLED”这个品牌名称，这也足以声名三星在这个规模的底气和野心。

岂论是手机高革新率的遍及，照旧手机高判别率屏幕的落地，抑或是折叠屏手机的大局限落地，险些手机屏幕规模每一次符号性的变乱，都离不开三星的屏幕。

就在各人感应iPhone 12系列只有60Hz屏幕的时辰，韩国媒体直接报出，三星将成为苹果iPhone 13系列Pro机型120Hz屏幕的独家供给商。苹果在供给商的选择上一贯“只求最好，不计本钱”，这足以声名三星屏幕的职位。

按照TrendForce估量，2020年智妙手机AMOLED屏幕的渗出率在30%阁下，而IHS估量到2021年渗出率将到达35%。

手机AMOELD市场，如故有很大的机遇，也正因云云，海内屏幕厂商都在全力追赶的路上，今朝京东方、TCL华星、维信诺、深天马等头部屏厂都已经实现了AMOLED屏幕的量产出货。

华为、小米等厂商均已在自家最顶级的旗舰智妙手机中行使了国产AMOLED屏幕，尽量初期会遭遇必然的市场质疑，但跟着国产屏表现素质的实质晋升，缩小与三星的差距，加之外部情形影响，国产屏幕更换已经是局面所趋。

上个月月尾就有动静称，京东方已经正式出货苹果，为iPhone 12系列部门机型提供AMOLED屏幕。

海内屏企人士汇报智对象，着实三星的上风首要在于柔性AMOLED，这块海内良率还跟三星有必然差距，可是刚性AMOLED，海内厂商已经根基遇上来了。

三星纵然在AMOLED规模，也能感觉到危急感。三星本身也说，他们会试探更多的定制化蹊径，通过提供新的形状尺寸和应用措施扩大应用场景。

说人话就是：加钱，做定制，做最好的、独家首发。

结语：你三星照旧你三星，但2021只会更难

很多人都用“魔幻”这个词来形容2020年，也就是许多不行思议的工作都真正产生了。而三星的营业也在2020年几经妨害，有的夹缝求生、有的乘上了高速列车，尚有的八面受敌。

手机营业缩量保利，但面临苹果5G规模的强劲攻势，中国手机厂商各类“性价比神机”的几回猛锤，三星真是要丢车保帅，照旧做个成年人“我都要”？

半导体存储营业固然坚硬，但敌手美光、海力士都在加大研发力度，新产物节拍也逐渐加快，而三星本身的5nm工艺在守旧“翻车”诟病后，可否给出一个公道的表明，后续的制程之路是否会走的相对守旧？

同时，三星电子在2020年的绝处逢生，乃至超预期的营业示意，证明白三星在电子规模全财富链机关形成的特有护城河威力，这如故是崛起中的中国斲丧电子财富链玩家所缺失的。

三星的2021年，同样谋面对诸多挑衅，但正如开篇所说，没有人会等闲放弃，况且巨头如三星。

都说船浩劫掉头，但别忘了尚有一句话，叫瘦死的骆驼比马大，况且三星还肥得很。

（编辑：湖南网）

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