PE还是房地产?黑石集团的“生意经”

原创 2017-11-25 文/六五逐一 GPLP

    2017年，黑石团体(NYSE：BX)旗下的基金又搞出了一件大工作——2017年6月2日，黑石团体公布，旗下房地产基金赞成将控股的物流公司Logicor以122.5亿欧元(约合137.5亿美元)出售给中投公司，这是中投有史以来的最大一笔买卖营业，也是欧洲有史以来第二大局限的房产买卖营业。

正是这场引人注目标买卖营业，袒露了黑石团体的“买卖经”。

黑石的房地发买卖

果真资料表现，Logicor公司是黑石团体本身旗下的公司，2012年创立，总部为伦敦，定位为欧洲客栈资产，制止今朝，Logicor已经拥有630家地产，包围了非洲大陆17个国度1360万平方米(1.46亿平方英尺)。

虽然假如单独对待这样一个相同房地产的项目并没有多大投资代价，按照汤森路透最新的数据，2017年，环球房地产部分的并购额同比降落15%，降至1230亿美元。

可是假如放到整个社会大配景下，你就会大白黑石做的买卖有何等夺目——在电子商务不绝崛起的环球配景下，亚马逊和它的同期间的电商必要大量的客栈包围，以便在最快的时刻内把他们的产物送到斲丧者手中。

在中国，跨境电商也在高速成长傍边，数据表现，海内跨境电商类的第三方平台企业已高出5000家，通过种种平台开展跨境电子商务营业的外贸企业已高出20万家，好比阿里巴巴旗下的“淘宝外洋”和“速卖通”两个出口平台就已包围220个国度和地域。

而据相干专家猜测，跨境电商的买卖营业额将会占有收支口额的半壁山河，而跨境电商可否取得乐成的要害是外洋仓的打点和建树。外洋仓的投资已是各大物流和海运企业机关的重点，乃至在2016年，中国当局事变陈诉傍边呈现了外洋仓三个字。

Logicor公司就是一个做外洋仓储的公司，亚马逊、DHL是其客户之一，并且得益于电子商务及跨境并购，他们的营业高速成长，由于许多网店必要客栈来存放货品，以便担保货品安详输送。

黑石团体欧洲房地产认真人Anthony Myers称：“在成为欧洲最大的物流地产公司之前，我们举办了50多次并购，最终才建设Logicor。”

因此，我们就不难领略中投大手笔收购这个公司的投资逻辑，那就是提前机关——据德意志银行的一份陈诉表现，欧洲优质客栈将来三五年内的年均匀回报率将高达7.6%，究竟也正是云云，在已往几年，像中投这样的投资者一向在环球范畴内大举购置房地产，他们意识到物流对当代贸易的重要性。

贸易地产咨询公司real Capital Analytics的数据表现，客岁欧洲家产房地产市场的投资和物流办法的投资增幅最大，与2015年对比增添了近8%，远超““其他家产”类此外增量增添，更形成光鲜比拟的是，零售部分的数据同比降幅高达28%。

不外，值得一提的是，2007年5月20日，中投公司曾斥资30亿美元假如黑石团体，占黑石团体扩大后股份的9.37%，投资锁按期为四年。

作为股东之一，天然黑石团体与中投公司的友好不浅。因此，可以想象，作为投资机构，黑石团体在该起天价收购傍边也赢利不菲，并且转手Logicor之后，黑石团体还将进一步

深入欧洲房地产其他市场，此次买卖营业公布前，黑石团体曾公布，它们已封锁了一家专注于非洲大陆的新居地产基金的融资，这只基金的局限为78亿欧元，是“有史以来局限最大的欧洲房地产基金”。

这并不是黑石团体的第一次买卖营业。

早些年，在美国也曾有相同公司，好比有一家名叫IndCor的公司，也从事相同营业，其后，该公司以高出80亿美元的价值出售给新加坡主权财产基金新加坡当局投资公司。

看起来很是相似吧，对，这个名叫IndCor的公司也附属于黑石团体，这个操纵伎俩正是连年黑石团体的买卖。

PE照旧房地产?真正的黑石团体

着实，上述房地发买卖只是黑石团体的营业之一。

关于黑石团体，全部人都知道，该公司创立于1985年，首创工钱Peter G. Peterson和Stephen A. Schwarzman，总部设在美国纽约，主营营业为另类资产打点板块和财政咨询，今朝打点着约2700亿美元资产，是环球最大的私募股权投资基金。

不外，作为PE之王的黑石团体，其主营营业到底是股权投资照旧房地产投资?一向曾困扰了许多人。

2007年，据黑石团体的上市路演原料，黑石团体在私募股权、房地产和对冲基金投资规模上风明明，彼时，PE私募股权投资照旧黑石团体的第一大投资部分，不外，2010年之后，黑石团体的房地产部分慢慢壮大。

个中，2008年是一个重要的转折点。

2008年，环球金融危急发作往后，黑石房地产部分调解投资计策。一是在房地产市场趋稳之前遏制物业、房地产公司投资。二是自2008年开始加速设立各类房地产投资基金，好比，在2009年，黑石团体就设立多少新的房地产债权投资基金。

因此，当2009年下半场，当环球房地产市场开始趋于不变之后，在欧洲地域和美国，黑石团体就开始了大局限投资房地产，好比，2009年底，黑石团体就收购了伦敦布罗德盖特办公综合大楼50%权益，另外，黑石团体还将营业重点扩展到一系列房地产债权投资机遇，包罗其以为被错误订价的果真买卖营业债券、夹层贷款、房地产贷款收购、救助融资和优先股。

另据相干原料表现，2010年，黑石房地财富务投放近50亿美元，个中绝大部门投资于休业企业、成本重组和债权收购，为美银美林打点21亿美元的亚洲房地产资产并接受美林亚洲房地产机遇基金平凡合资人。

2011年，黑石房地产部分投放76亿美元，绝大部门投向不良房地产规模。

2012年，黑石房地财富务部分建设用于购置、装修并出租需修复的单户住宅的重大项目InvitationHomes，投入30亿美元修复住房，为美国度庭提供住房并重建社区。

虽然，除了主营营业房地产，黑石团体在并购咨询及不良资产规模继承扩张：

2009年，黑石团体开展了一系列重大并购咨询营业，涉及买卖营业金额达4260亿美元，在这一年，黑石团体先后为施乐公司以8.3亿美元收购同盟计较机处事公司提供咨询处事;帮忙天下最大的撒播团体之一Publicis Group SA以5.3亿美元收购微软互动署理商Razorfish公司;为雀巢公司以37亿美元收购卡夫食物公司冷冻比萨营业提供咨询处事;为路透社与汤姆逊并购买卖营业提供咨询营业。

（编辑：湖南网）

【声明】本站内容均来自网络，其相关言论仅代表作者个人观点，不代表本站立场。若无意侵犯到您的权利，请及时与联系站长删除相关内容!