严冬下的创投忠告：人效、现金流、新科技

前两个题目也答复不了，第三个题目我们以为，已往十年，海内真正一连专注在A、B轮的优越VC也许并没有那么多，有些基金融资手段变的更强之后，会今后走，有一些新出来的基金示意也不错，但数目还长短常有限，尚有一些祛除了。

真正拉长时刻轴，专注在A、B轮优越的VC在这个圈子没有太大变革。以是我们认为在中国如故有很大的机遇，并且美元投资者以为，尽量中国面对他们看起来的体系风险，但始终以5%的速率往上增添，如故是环球最快的增添体。因此，假如他认为在中国内里探求到较量好的标的之一，如故会投。

杨蓉：越过政策，不受政策周期影响的，照旧在于您的团队，您小我私人可以赢得这样的承认，以是可以很快的募到钱。齐总呢？

齐海：已往五年成本市场产生了很是庞大的变革，让新创颐魅者的创业情形变恶劣了。由于从中国二级市场挤压出来资金，有大量的钱消散了。对一线机构估值低落了，创颐魅者的二次融资就少了。

以往创颐魅者可以跟50个投资人谈，此刻只有15个可谈。早年见15个投资人就可以拿到融资，现今必要见35个投资人，还拿不到钱。但作为尚有钱的投资人感受还不错，由于可以看更多优越项目。

从周期方面谈，对付创颐魅者某种水平上融资情形的周期也许不会变好，而且也许成为一个常态。不外对付还战斗在投资规模的兄弟们而言，是一个好机遇，更好的价值，更多的选择。

我们更垂青创颐魅者针对这个情形怎样制订企业成长计谋、成长偏向，选择间隔现金流更近，成长起来更强的项目。创颐魅者选择创业方法时，要调查是否切合现阶段的成本情形，是否可以或许到达恒久经济成长。

杨蓉：创颐魅者相识投资情形，对各人融资包罗定公司的计谋很是有辅佐的。正是由于成本严冬，筛选出来真正有气力的投资人。接下来有请秦总。

秦捷：作为出格早期的基金照旧能感受到较量明明的变革。

第一，投资节拍没有太大的变革，可是明明感受到此刻创颐魅者比已往少了一些，就是出来创业的人，也许已往前几年由于成本市场较量好，以是各人出来了。此刻整个环境不太好，有些人就较量踌躇。

第二，投资人脱手较量审慎了。我们审慎，后头阶段的投资人更审慎，他们专注于头部项目，情愿头部多投一些，不肯意多投项目，也许金额会多投。以是对付我们来讲，早期投资者也许会存眷乐成率，这样的话我们在投项目标时辰也相比拟力审慎。

方芳：由于芳晟基金是家属办公室配景的基金，成本严冬对我们的影响有限。根基上我们是用自有资金举办投资。今朝我们的打点资金局限为20亿，投资规模包围教诲、影响力投资、医疗和数字资产。

今朝这个时刻点，给了我们苏息和反思的时刻，使我们可以专注于投后打点事变。我们会审阅之前的投资计策，深入钻研细分市场，为未来精准投资打下基本和蕴蓄资源。母基金方面，将来我们会精选头部的GP可能是小而美的GP；直投方面，我们将聚焦医疗康健、文化斲丧规模，数字资产，以及影响力投资。

杨蓉：你认为在成本严冬跟平凡的市场化挤进来讲，有没有一些差别性？

方芳：优弱点都有，利益是我们不会太受出资人限定；弱点是资金压力不大，投资进程中有一些随机性、随意性，体系化的事变必要越发全面。以是本年我们在不绝修炼内功、接纳成本，拟定新的投资计策。

杨蓉：通过几位高朋的分享，各人可以相识到成本严冬投资圈与创业圈一样面对着严厉的挑衅，头部基金越做越好，有些在练内功，并不是各人不投项目，而是在探求好的标的，各人要把项目做好，好的项目是不缺投资的。

说到严冬，尚有一个词是周期。有一些项目面对周期的时辰会越做越好，有一些创业项目就灭亡了。各人对付创颐魅者创业项目，你们以为创业公司该怎么样超过周期呢？

蒋毅威：我认为创颐魅者不该该思量周期不周期，由于周期是不行控得，无论经济变好变坏，当局的钱币政策对经济的影响不是创颐魅者节制、可预见，这是环球化的题目。在此情形下，创颐魅者要存眷的就是把本身的买卖做好，没那么伟大，就是管好现金流，管大好人效。其他无论是周期好照旧周期差，记着这两个要害词就够了。

竞争者在市场较量狂热的时辰会忽略这两点，由于融钱比挣钱快，认为招人比裁员难。这两种概念带来的功效，我们让周期对我们发生了影响，从某种意义上来讲，中国从创业角度出发，没有经验过2000年纳斯达克、硅谷得泡沫，以及2008年金融危急对投资人的影响。我的合资人经验过2008年经济危急，连美国LP都没钱了。我认为假如然的碰着相同那样的体系危急，各人必要思索的是如安在最坏的时辰做规划，这时辰各人说我们要做利润，我们要做一些退出。

我认为本日各人有点极度，早年狂冲局限，本日狂冲利润，我认为两个都差池，均衡最重要，永久必要在局限与利润傍边寻求均衡点。

本日各人讲科技，科技花在什么处所？许多人花在前端获客，我们认为这个年月已经把科技花在整体打点（中台），偶然辰赚钱的要领都一样，把钱省出来也得靠科技，科技也带来本钱低落与服从进步。

杨蓉：戴总有什么纷歧样的观点吗？

戴汨：我认为第一，照旧长周期向上的趋势。由于行业也有向下趋势的行业，也有周期性的行业。对创业公司来讲，熬的周期必要信心僵持，这是很重要的。

第二，那么多企业，包罗我们本身的企业，还必要去过勤俭节省的糊口。早年用互联网思想，用免费午餐，又是乒乓球、健身房，那些对企业有什么增添吗？硅谷实质没学到，参差不齐费钱的方法一大堆。企业省钱来过苦日子的手段，本日省的每一分钱，可以让你将来多活一些时刻。

第三，要有未雨绸缪气馁的规划，你本日的阴天未必是最阴的天，各人都在喊冬天，也未必是最冷的冬天，来岁也许最冷。以是，不要用乐观的心态来想将来，多未雨绸缪对这个企业会有甜头。

杨蓉：是的，既要有节减现金流的筹备，同时要有乐观的心态，两手都要抓。胡总呢？

胡斌：现金流要很是很是存眷，由于你要做好两年融不到钱的筹备，也许有竞争敌手在这时代被饿死了，你活下来，再融钱的时辰就长大了。我较量简朴的描写就是这样的，要很是存眷本身的现金流。

齐海：我有两点提议，第一是放下自满的心，接管市场订价。第二，无论任何企颐魅照旧周期，焦点是为用户缔造代价。在任何周期内，僵持这一点都是通过周期的最有用本领。

（编辑：湖南网）

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