爱奇艺难守护城河

日前，爱奇艺宣布2019Q4财报，陈诉期内，爱奇艺营收75亿元，同比增添7%；净吃亏25亿元，同比收窄28.57%，这也是其上市后初次单季度吃亏收窄。

一连吃亏的爱奇艺，业绩好像有所回暖。

但对爱奇艺的业绩示意也不宜过于乐观。财报宣布后的首个买卖营业日，爱奇艺股价收跌8.15%，同时，爱奇艺估量2020Q1营收同比增速仅为2%-8%，或将创下上市后单季度最小营收增幅。

看来，疫情给爱奇艺带来的利好有限。

单季度吃亏收窄是个好动静，但透过财报看爱奇艺，行业头部间仍旧是没有硝烟的战役，短视频的攻击更是如翻江倒海般袭来，爱奇艺又将怎样自处？

视频网站已在中国降生高出十六个年初，贸易模式在一轮轮洗牌后已相对成熟，但汗青车轮滔滔向前，市场新秩序的呈现，正对视频网站造成新一轮攻击。

内忧外祸中，爱奇艺怎样守住护城河？

吃亏收窄

本季度，爱奇艺净吃亏25亿元，较客岁同期的35亿元降落7%。同时，爱奇艺2019年整年净吃亏为103亿元，同比增添13.19%，创下自2017年来最小的同比增幅。（2017年为54.6%，2018年为145.9%）

爱奇艺季度吃亏及年度吃亏，地歌网制图

四序度吃亏收窄的缘故起因安在？

起首，在营收层面，爱奇艺Q4营收处于稳增状态，总营收75亿元，同比增添7%，增速与上季度持平；2019年整年营收290亿元，同比增添16%。

分营业看，爱奇艺本季度会员处事收入39亿元，同比增添21%，占总营收的比重为52%，已然代替告白成为爱奇艺的“利润奶牛”。

而在本季度，爱奇艺告白收入一连降落，同比收窄15%至19亿元，占总营收的比重仅为25%。不难领略，告白市场一连遇冷，再加之短视频、直播的攻击，爱奇艺的告白收入还将走低。

同时，视频网站的告白与会员本就是一对粳盾体，付费会员越多，告白量越少，因而从贸易模式上看，爱奇艺的告白营收比重还会进一步镌汰。

其它，爱奇艺本季度内容分发收入8.78亿元，同比增添68%；其余收入8.744亿元，同比下滑21%，各项营业整体示意不变。

爱奇艺季度营收、年度营收及营收布局，地歌网制图

营收稳增之际，爱奇艺综合本钱正在收窄。

本季度，爱奇艺主营营业本钱为79亿元，同比收窄7%，占比超七成的内容本钱为57亿元，同比降幅达13%，该数字在上市以来初次呈现降落。

同时，2019年整年，爱奇艺主营营业本钱303亿元，个中内容本钱222亿元，同比增添6%，而爱奇艺2018年的内容本钱为211亿元，同比增添高达67%。

内容本钱增速放缓，个华夏因安在？

爱奇艺各季度内容本钱，地歌网制图

起首，“降薪令”的结果在今年度一连发酵。已往，演员薪酬是影视剧最为焦点的本钱支出，但在“降薪令”后，影视脚本钱支出也趋向于公道化。

爱奇艺CEO龚宇就曾暗示，从2018年第三季度开始，演员片酬已经以后前的8000万元-1.2亿元低落到5000万元以内。这便大幅低落了视频网站的内容支出。

其次，爱奇艺的廉价内容正慢慢增进。2019年纪据表现，爱奇艺廉价大剧数目同比增添63%，廉价重点综艺同比增添21%，廉价综艺投入全面逾越版权内容。

相较于采买版权，廉价内容的本钱越发可控。要知道，热播剧《雄师师司马懿》仅版权费就高达10亿元，而为爱奇艺带来1200万付费会员的廉价剧《延禧攻略》，本钱仅为3亿元。

不止于此，头部内容属稀缺资源，采买正版剧肯定要和竞对抢份额，这大大低落了付费转化率。已往一年，仅爱奇艺和腾讯视频就配合拼播了高出8部热点电视剧。

可见，“降薪令”叠加廉价内容增添，再团结大量“库存剧”的齐集播出，爱奇艺今年度的内容本钱获得有用节制，并驱动综合本钱增势下滑，而营收的增减变革又趋于不变。

这助推爱奇艺暂且刹住吃亏势头。

虽然，正如开篇所述，对爱奇艺的业绩示意不宜乐观，由于当吃亏有所收窄之时，爱奇艺的会员增势却展现疲态。

本季度，爱奇艺订阅会员数达1.069亿（付费会员占比98.9%），同比增添22%，仅较上一季度净增添110万，而自2018Q3往后，爱奇艺的会员增速也是一连走低。

爱奇艺各季度订阅会员，地歌网制图

市场层面调查，存量市场盈利见顶，加之用户版权意识未有较大更改，爱奇艺的会员增添正一步步触及天花板，长此以往则会攻击爱奇艺的会员收入。

可见，2019年末财政答卷交出后，环绕爱奇艺的疑问并未镌汰：何寻付费会员新增量？内容本钱可否趋于安稳？吃亏收窄的势头还会一连多久？

最终，多路敌手夹击之下，爱奇艺的护城河是否健壮？

难保卫城河

既然会员增速现疲态，爱奇艺又怎样破局会员营业？

办理之道并不伟大，一方面，爱奇艺应一连发掘市场新增量，包罗下沉市场、外洋用户等；另一方面，从收入角度思量，爱奇艺还应不绝进步单个付用度户的回报值。

爱奇艺已经在上述维度阁下开弓。

起首，龚宇曾在2019Q3财报电话集会会议中暗示，爱奇艺将来的增添重心在低线都市和外洋市场，他夸大，“付费会员增添，一二线都市渗出率已经较量高，重点在低线都市。”

客岁11月，爱奇艺与马来西亚媒体品牌Astro告竣相助，后者拥有马来西亚最大付费电视收集和免费电视处事平台，而与此同时，爱奇艺外洋版“iQIYI”也正式上线。

进击外洋和下沉，这为爱奇艺的增添路开了个好头。

其次，爱奇艺也不绝实行进步ARPU值（每用户均匀收入），爱奇艺会员及外洋营业群总裁杨向华就曾暗示，爱奇艺正在酝酿会员用度上涨。

客岁年尾的“50元争先看6集庆余年”，就可看作爱奇艺在摸索会员涨价后的用户生理和回报水平，当会员收入成为支柱营业时，提价也成为办理吃亏的良法之一。

而在数据层面，爱奇艺付费会员的单用户代价确其实晋升。依照财报数据测算，爱奇艺会员ARPU值在Q4到达2019年季度值最高点，为36.48元。

在未来，会员涨价后收入增势也会立竿见影。

但抵牾始终存在，爱奇艺一方面要会员涨价，一方面要拓展下沉市场，后者的用户群缺乏正版意识，且对爱奇艺品牌认知度不敷，低价或者是打入该市场的优选计策。

上述抵牾的来源在于，爱奇艺是以短期收入增添止损为先，照旧恒久扩张会员局限为先，二者有序性的选择，也影响着爱奇艺可否办理当下的互搏状态。

抛开会员营业的抵牾，内容才是爱奇艺驱动会员增添的强心剂。如前所述，采买正版内容本钱高、缺乏独有性，而廉价内容转化率高且能增进品牌曝光度，上线大量廉价独家内容也能加固爱奇艺的贸易护城河。

（编辑：湖南网）

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