谁会“丢弃”良品铺子？

作者|韩小黄

来历|AI蓝媒汇（lanmeih001）

一纸通告，为上市一周年的良品铺子带来了不小的股价颠簸。

众所周知的缘故起因，在于上周五宣布的大股东减持通告，直接影响了市场的做多情感。

2月26日，良品铺子宣布了一份股东减持打算通告，预披露了公司第三大股东高瓴成本打算减持良品铺子不高出6%的股份。这一举动，敏捷被部门投资人解读为禁售期满套现登陆，从而激发股价震荡。

投资人惊愕，良品铺子要被成本市场“丢弃”了吗?

谜底显然是否认的，且不说高抛低吸是二级市场再正常不外的运作本领，无非是为了投资代价最大化，完全没有须要惊愕。

再从投资标的的内涵代价审阅，良品铺子的根基面没有产生任何重大变革，乃至稳中向好。 制止2020年前三季度的数据表现，良品铺子业务收入继承保持增添达55.29亿元，同比增添1.29%;归属于上市公司股东的净利润为2.64亿元。

从这两个角度来看，良品铺子的股价震荡或仅仅是阶段性颠簸，对根基盘不会发生较大攻击。

一句话，太过惊愕，大可不必。

禁售期满后大股东减持，这种举措确实对付投资人来说相对敏感。但后者必需苏醒的一点在于，将这种举动与“没有信念”完全划上等号，黑白常单方面且不理智的设法。

成本逐利，投资的目标就是为了赢利，高抛低吸，股东在一级市场进入，IPO后在二级市场减持获取资金收益，这对付投资人来说是再正常不外的市场举动。

何况，良品铺子作为零食赛道的优质标的，上市一年确实为投资人赚取了不小的收益。

即即是经验了较大的股价震荡，制止发稿时，良品铺子股价报59.11元/股，总市值到达237亿元，较上市以来翻了四倍。据相识，仅以高瓴成本为例，撤除一级市场投入，其账面浮盈高达22.23亿元。

可见，良品铺子在二级市场的红利手段，不容小觑。

从这方面来看，此时的减持，很洪流平上并不料味着是对良品铺子的不看好，反之从高瓴成本不停的操纵气魄威风凛凛来看，其对付看好且已经红利的标的会采纳高抛低吸的伎俩，按照当前时期的投资计策来做调仓操纵，而此时宣布预披露减持，也是为了便于后期能有更大的操纵空间。

一个事其实于，同样在本年被高瓴成本参与的蔚来、抱负、小鹏三大新造车热点板块，均在Q4被高瓴清仓，缘故起因在于时代股价上涨过多，回收高抛低吸的计策锁定收益。

以蔚来为例，制止今天收盘的一年之内，蔚来股价攀升近十倍，顶峰期迫近1000亿美元市值。抱负、小鹏的股价亦在一年之内翻倍，攀上市值顶峰。

股价到达高点时举办调仓，高抛以期好处最大化，是大部门投资人城市做出的选择，也是证券投资最焦点的操纵之一。 除非投资人在禁售期后一连麋集地恶意减持，不然针对这样的正常举动示意出惊愕，跟风不看好，显然是不理智的投资举动。

在巴菲特的投资中，选好行业、好的公司后并不是顿时买进。缘故起因正在于再好的标的也怕价位高，因此投资人最先学会的一课就选择好的价值参与。

制止今天收盘，良品铺子PB值降至11.85，较汗青数值低落。没人可否定，对投资人来说，现阶段的良品铺子会是一个参与的好机遇。

究竟也正是云云，制止今朝，包罗国泰君安、招商证券、天风证券等在内的大型投资机构对良品铺子的评级仍为持有。

据上证E互动平台披露的信息统计，公司在2020年接管了数百家机构的近千余名机构投资者的调研。即便受到疫情攻击，整年仍有近30余家券商机构宣布60余篇公司研报，看好公司成长远景。

这个中一方面包括了对良品铺子自己内涵代价的必定，另一方面也处于对其所处的休闲食物赛道的整体看好。

于稳固之中的相对变革，才是恒久主义的焦点暗码。

既然被投资人广泛看好，也就意味着良品铺子内涵代价存在必然水平上的过人之处。回首上市一年以来的示意，直观的一点在于身处疫情中心的良品铺子在业绩上浮现出了不俗的“抗打”手段。

数据措辞。

2020年前三季度，良品铺子业务收入继承保持增添达55.29亿元，同比增添1.29%;归属于上市公司股东的净利润为2.64亿元，因疫情大情形影响，同比有所下滑，不外，下滑趋势减缓。

单独来看第三季度的后果也算得上亮眼。

陈诉表现，2020年第三季度公司业务收入为19亿元，与客岁同期持平，净利润为1.02亿元，同比有所下滑，但较前两季度下滑趋势明明放缓。

而这个中最值得存眷的一点是就是1.02亿元的净利润。这个数字在广泛遇冷的行业中处于绝对上风，单项数字领跑同范例玩家1.3倍。

这个中最焦点的一点就在于着实时的策划计策调解——全渠道机关均衡，线上线下平衡成长。

回首客岁2月的招股书，外界就可以清楚地看到从2016年开始，良品铺子就已经实现了线上与线下渠道的平衡成长，直至今朝 ，二者在整体收入中的占比根基到达5:5分。

这种相对均衡的渠道分派，无疑晋升了良品铺子的抗风险手段，使得其在疫情时代门店所有关停的环境下依然可以或许斩获不俗的战绩，并在疫后规复中展现出快速回响手段。

财报表现，到2020年第三季度，良品铺子的线下贩卖已经慢慢规复至上年同期程度。按照计较，公司第三季度线下营收整体同比微降，除华中以外地域，营收同比大幅晋升18％，跟着后疫情阶段华中市场复工复产，华中也由一季度的下滑25.13％缩减为下滑14.80％。

这才是为什么良品铺子始终备受业内以及大型投资机构看好的缘故起因。

天风证券食物饮料/商贸行业金牌说明师团队宣布的相干研报称，良品铺子是高端休闲零食龙头企业，红利手段稳步晋升，渠道扩张仍有空间。

（编辑：湖南网）

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