嘀嗒出行IPO：挑衅方才开始

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克日，嘀嗒出行正式向香港买卖营业所果真递交招股书，拟在港交所挂牌上市。

招股书表现，嘀嗒出行是海内领先的技能驱动型出行平台，首要提供顺风车平台处事和伶俐出租车处事。按照弗若斯特沙利文陈诉，2019年嘀嗒出行顺风车市占率66.5％，是海内最大的顺风车平台，在出租车网约市场中则排名第二。

但跟着滴滴上线一系列营业，网约车平台竞争愈加剧烈，此次嘀嗒出行上市也是为了进一步进步本身的市场知名度和成本手段，以补足本身的短板。而假如嘀嗒出行此次上市乐成，那它就会成为在滴滴之前上市的海内共享出行第一股。

比滴滴更能赚钱

和网约车市场老大滴滴对比，嘀嗒出行的市场知名度和网约车市场份额都有些落伍，可是它的红利手段却要强于滴滴。

招股书表现，按经调解利润净额计较，嘀嗒出行自2019年起就已实现红利，并且在出行市场大情形倒霉的2020上半年，嘀嗒也实现了营收同比增添，得到净利润1.51亿。而滴滴据统计制止2019年创立7年的时刻，已累计吃亏超500亿元。

通过较量二者的运营模式，可以得出他们红利手段存在差距的两方面缘故起因。

一方面缘故起因在于嘀嗒回收轻资产运营模式，不租赁车队，通过盘活私人车空座和出租车存量资源运营平台，本钱较低。

另一方面缘故起因在于嘀嗒避过了滴滴提倡的网约车津贴大战。滴滴为了快速攻占市场，烧钱对司机和搭客举办大力大举津贴，敏捷挤掉了多家竞争敌手，成为网约车市场老大，但这也为它其后的红利埋下了隐患。

而嘀嗒只做纯信息处事平台，出租车司机温和风车司机借助嘀嗒平台来获取收集订单，增进汽车的行使率和小我私人的红利，以是嘀嗒不必要向私人车主和出租车主提供高额津贴。因此在网约车津贴大战中，嘀嗒没有盲目举办津贴，而是选择守旧的计策，用顺风车营业的交际属性举办口碑裂变，其后不只得以在滴滴顺风车营业失事时实现市场份额的反超，也停止了津贴带来的策划吃亏。

现在顺风车营业不只是嘀嗒的上风营业，也是它的营收主力军。招股书表现，嘀嗒出行的收益大部门来自于提供顺风车平台处事，一小部门来自于提供出租车网约处事、告白及其他处事。

而岂论是顺风车市场，照旧出租车网约市场，滴滴都有一系列产物和处事，与嘀嗒正面竞争。

正面较劲滴滴，营业承压

在顺风车方面，滴滴多项营业全面发力。客岁11月，滴滴顺风车在整改之后从头在7座都市从头上线试运营；本年3月，滴滴面向年青用户市场在二三线都市上线了花小猪打车。本年7月，滴滴又分拆拼车奇迹组，改名为“青菜拼车”独立运营。

在出租车营业方面，滴滴将旗下出租车营业进级为“快的新出租”，并向快的新出租投入1亿元专项津贴，向搭客发放出租车打车券，拉动斲丧。针对嘀嗒推出的出租车打点云端器材凤凰云打点体系，滴滴也推出了桔行体系，辅佐晋升出租车的运营服从。

嘀嗒今朝首要的营业就是顺风车和网约车，现在不免将和滴滴有正面斗嘴。而嘀嗒顺风车固然今朝市占率第一，可是其APP的活泼用户数却远不及滴滴。据统计，截至2020年5月，滴滴出行的APP活泼用户数为5439.48万，而嘀嗒出行的活泼用户数只有585.65万，险些只有滴滴出行的异常之一。

面临公司体量和技能手段都更有上风的滴滴，嘀嗒较为单一的营业布局和营业自己其抗风险手段都令人忧虑。除此之外，嘀嗒的内部运营还存在很大的隐患。

运营模式存隐患

嘀嗒的隐患源于它只做平台处事商的运营模式，固然这种模式运营本钱低，易红利，可是在对司乘的禁锢和留存方面都有力不能及的处所。

从司乘的禁锢方面来说，只做平台，在司机的任用和束缚上可采纳的法子有限，难以停止安详事情的产生。招股书表现，嘀嗒出行顺风车平台累计曾接获77宗行政罚款，卷入20宗被列为被告的未决诉讼，个中19宗与顺风车汽车事情及争议所导致的人身危险及工业丧失有关。

但因为滴滴的恶性安详事情吸引了更多斲丧者的眼光，以及嘀嗒一向以来在市场中的声量较小，以是这些变乱都未引起大范畴存眷，这让嘀嗒的市场口碑要远远好于滴滴。然而嘀嗒此次递交招股书，让本身成为了共享出行规模的核心，不免必要接管更多人的审阅，产生在它身上的安详题目也会被袒露并放大。

并且在嘀嗒出行的小措施里，配置的安详保障法子对比滴滴来说，尚存在欠缺。另外，对比嘀嗒给出的过后安详保障条例，滴滴的眷注宝保障更全面。

从司乘的留存方面来说，嘀嗒在作育用户忠诚度僻静台处事竞争力方面都存在不敷。

以顺风车处事为例，嘀嗒操作技能优先将搭客和具有相似出行蹊径的私人车主匹配，有利于搭客熟悉同小区或同事变所在的车主，行车安详和用户体验的程度都有所晋升。可是当司乘两边成立交际相关后，他们也许跳过平台私下约定，这对平台来说是一大丧失，而嘀嗒暂无有用法子避免这种举动。

在平台处事方面，嘀嗒给顺风车司机的津贴有限，面临滴滴的高额津贴，为了进步收益嘀嗒平台司机流失的也许性很大。并且其技能处事暂未形成绝对上风，面临滴滴等平台的竞争，嘀嗒出行也有也许会被代替。

以是嘀嗒亟需进步平台的知名度，扩大用户群，以固定本身的护城河，而增强平台的安详保障也必要必然的资源投入，以是上市融资是当下嘀嗒最好的选择。

募资之后的新挑衅

从上市法则来说，嘀嗒2019年收益为5.81亿元（约6.59亿港元），满意港股上市年收益到达5亿港元的要求，且有海通国际成本和野村国际为联席保荐人，嘀嗒此次上市乐成的也许性很大。

而在招股书中，嘀嗒暗示，所得募资将用于三个方面。一是扩大用户群、强化营销及推广设施；二是晋升技能手段进级安详机制；三是加强变现手段及富厚变现渠道。

但即便上市乐成，得到融资，嘀嗒以“中国共享出行第一股”的名号去完成以上方针，也存在不小的挑衅。以扩大用户群为例，嘀嗒提出了开展线上线下营销及促销勾当的设施，实验起来不免必要淹灭大量的资金，它不只要快速进步本身的市场知名度，还要应对浩瀚巨头的竞争。

按照弗若斯特沙利文陈诉，凭证出行间隔计较，预期顺风车运输在私人车运输中的渗出率将由2019年的0.19%上升至2025年的1.0%。顺风车渗出率上升，行业入局者也会变多。除了滴滴出行，尚有美团、高德等聚合平台发力网约车赛道，加上曹操出行、首汽汽车等专门的网约车平台虎视眈眈，嘀嗒扩大用户群必要面临的挑衅很是大。

（编辑：湖南网）

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