单季暴亏20亿美元、15家所投公司将破产 孙正义后悔了

在西方主流媒体的风向里，孙公理曾经一度被以为是比埃隆·马斯克，更有也许影响下一波互联网潮水的人。最近，这个激进、猖獗的东方投资狂人好像终于向实际垂头了，并开始自我反省乃至自我否认。

在最近一次接管《福布斯》的采访中，日本软银团体首创人兼首席执行官孙公理认可，跟着该公司收紧财政支出，以及新型冠状病毒疫情继承撼动日本经济，愿景基金（Vision Fund）投资的88家公司中至少有15家将会休业。

“投资战术上，我已经开始反悔。”这位不行一世的“野心家”终于在媒体眼前低了头。软银三季度财报遭遇滑铁卢，新冠疫情尚未竣事，愿景基金的后果单的至暗时候远未到来。

第三季度财报吃亏已达2250亿日元

孙公理此番服软，还要从让软银栽了大跟头的WeWork提及。

2017年7月，共享办公品牌WeWork公布得到由软银团体等机构5亿美元的A轮融资，开始与软银结缘，并开始加快WeWork在中国的营业扩张步骤，不敷一个月，软银再投44亿美元。厥后，孙公理不绝加注，一起成为WeWork 的最大股东，并打算于2019年8月申请IPO，WeWork一度估值达470亿美元，曾被以为是美国最顶尖的科技初创公司之一。

没成想，孙公理主导的这笔激进的投资，最终成了他投资案例中栽的最大的一个跟头。

2019年9月，WeWork IPO折戟，在撤回IPO申请书后，WeWork的估值直接下滑至78亿美元，这直接影响到了软银的财政报表。乃至，愿景基金在遭遇这笔投资恶运之后，财政坚苦的阴翳一向不曾磨灭。

WeWork申请IPO被撤回，再加上令人扫兴的Uber和Slack IPO，软银愿景基金陈诉称，2019年第三季度运营吃亏已达2250亿日元（约20亿美元），险些抹去了软银团体的全部利润，财政状况彻底逆转，并令全部投资者感想惊愕。

孙公理将WeWork的失败归罪于太过信托伊诺曼所为其描写的愿景，以至于WeWork的估值过高，但他同时暗示，“纵然没有WeWork的恶运，我们此刻也有信念投入新的打点层、新的打算，我们将扭转排场，并得到可观的回报”。

尽量云云，孙公理的投资基金盼望并不顺遂，很多初创公司受到了新型冠状病毒疫情发作的攻击，被迫遏制运营，开除或暂且开除员工。

收紧口袋，开启拯救打算

当前，这位62岁的投资狂人已经开始做出艰巨的财政决定，包罗遏制对已在投资日程上的公司现金注入，应承所投资的公司休业（好比OneWeb），同时接管已往大额投资的公司在存亡线上苦苦挣扎。

甚而如文首所说起的，声称“我以为至少会有15家投资公司将会休业。”说出此番话之时，这位偏执的投资大鳄依然强硬的暗示，“这未必是坏事，只要将资金和时刻细心转向那些被视为不变的愿景基金投资公司，初创企业就不太也许走向休业的边沿。”

当前，软银的愿景基金打点着总共88项投资，因为最近的动荡，孙公理暗示，将来的投资节拍将放缓。

可是，由WeWork所传导的软银糟糕的财政状况必需得处处理赏罚，以平息投资者的郁闷并不变股价。上周，软银已经撤回了以30亿美元收购WeWork股份的要约，来由是该要约未能满意买卖营业完成前提，并且“存在多项新的重大刑事和民事观测悬而未决”。倘使这笔买卖营业告竣，那么最大的收益者将是伊诺曼，在宣告撤接纳购WeWork的股份后，4月7日，WeWork董事会部属的出格委员会告状软银，声称软银违背了协议任务。

另外，软银还公布了410亿美元的资产出售打算，个中包罗出售资产以提振股价和镌汰债务。一项与最新打算无关的48亿美元回购打算也在酝酿之中。

内社交困。2020年3月27日，软银所投资的曾对标埃隆·马斯克所开办卫星发射公司的OneWeb公布申请休业，并削减了大部门员工。英国媒体《金融时报》援引知恋人士透露，在疫情发作之前，OneWeb曾与其“大金主”软银举办会谈，以筹集20亿美元的新资金，但软银并未解囊。

尽量声称将有15家公司倒闭，孙公理依然暗示，在愿景基金所投资的88家公司中，至少尚有15家会取得乐成。

孙公理开始求稳

跟着软银第三季度财报的宣布，成本市场对付孙公理的诟病越来越多，在这一财季（2019年10月至12月），软银业务利润降落了99％，远低于说明师的预期。甚而许多LP开始明晰拒绝向软银提供新的资金。

在VC/PE市场，孙公理的投资气魄威风凛凛一度一凌厉著称，曾经6分钟投资阿里巴巴的“宇宙第一投资速率”人尽皆知，此番投资给他带来了超2000倍的投资回报。但他一以贯之的的投资气魄威风凛凛亦曾遭到一些LP的不满。

据外媒此前的报道，愿景基金常常在投资时给出过高估值，而愿景内部也时常是孙公理“一人说了算”。在当愿景打算以160亿美元收购初创公司WeWork时，沙特主权财产基金凶猛阻挡。沙特主权财产基金在愿景基金中所占份额过大，具有一票反对权，此事曾让孙公理颇为恼火，于是在愿景二期基金募资时，尽也许钻营投资者群体多元化，以尽也许镌汰投资者对付愿景决定的滋扰。

目前，一连不断的沉痛冲击好像也让孙公理转变了激进的投资计策，开始求稳。

此次，孙公理第一次对西方媒体认可本身反悔了，“在互联网降生之初，我也曾受到同样的品评。在投资计谋上，我已经感想反悔，可是在计谋上，我还在僵持。至于愿景基金的愿景，一向云云。”

这种心态在2019年11月尾已有眉目。彼时，在加利福尼亚州半月湾（Half Moon Bay）举行的一场软银团体勾当上，孙公理通过视频通报出一个信息：“如现代界已经改变，我们必需为我们的每一家公司筹备足够强盛的基本，这样投资者才气信托公司会做得很好。不只仅只是营收、总商品代价以及日活用户数目。”孙公理明晰提到，公司应该在“实现红利、现金流富裕且可一连”的环境下上市。

言辞中，孙公理也透露了本身将来投资的偏重点——评判公司代价的最佳要领是权衡公司在“不变状态”下现金流的倍数。“没有所谓的GMV、营收或用户数目的倍数一说，这些都很难证明是正确的。最终照旧自由现金流的倍数，再无此外权衡尺度。不要炒作，这点我从最近的工作中（指代WeWork）学到许多。”孙公理说。

20年前，互联网泡沫幻灭之时，孙公理曾经丧失数十亿美元。此刻，他正全力说服软银的投资者，让他们信托愿景基金可以或许担当住当前的新冠疫情所激发的隐藏阑珊。

（编辑：湖南网）

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