科技股大崩盘，美股十年牛市迎来拐点

外媒暗示，在矿卡崩盘后，大量老Pascal架构的中端显卡库存积存严峻，英伟达积存的GTX 1060显卡至少还必要两个季度来消化，斲丧者不要指望很快就能看到新图灵架构的中端显卡面世，而新图灵显卡奋发的价值和公版显卡花屏题目也让英伟达的处境落井下石。

从整个半导体行业来看，在此前两年录得高出30%的涨幅后，行业基准指数费城半导体指数在2018年下跌了近6%，不绝恶化的宏观情形、周期性低迷以及令人扫兴的财报季，都对芯片股组成极重冲击。另外，还没有迹象表白底部已经呈现。

11月19日动静，半导体行业再次遭遇黑天鹅。美国商务部家产安详局（Department of Commerce，Bureau of Industry and Security，BIS）出台了一份针对要害新兴和基本技能和相干产物的出口牵制框架，直捣AI技能、AI芯片、呆板人、量子计较等几项正在发杀青长的焦点前沿技能。

这意味着，一旦有进一步的牵制法子出台，恐将影响英特尔、高通、英伟达等美国半导体代表公司在外洋的营业。在整体宏观情形有所改进之前，出格是在中美商业相关方面，芯片股的抛售也许会一连。

近两周，百度、阿里巴巴和腾讯先后宣布业绩，作为中概股最重要的三家公司，在Q3财报季都交出了一份不错的后果单。

百度在第三季度的业绩堪称“大获全胜”，每股净收益到达2.77美元，跨越此前华尔街预期值2.53美元近10%，总营收同比增添27%至41.1亿美元，高出了华尔街预期的40.1亿美元，完全无惧第三季度人民币兑美元汇率的倒霉影响。

阿里巴巴的业绩示意也不遑多让，每股净收益1.40美元，总营收124亿美元均高出华尔街此前的预期。至于一向被诟病游戏收入增速放缓的腾讯，也沾恩于付出相干处事、收集告白、数字内容贩卖及云处事的增添，找到了新的收入增添引擎。

但细究业绩陈诉不难发明，百度和阿里巴巴双双下调了第四序度的业绩预期，百度将第四序度营收预期下调至37.1~38.9亿美元，低于华尔街给出的40亿美元，阿里巴巴则将整个2019财年的营收预期下调4%~6%，定为3750~3830亿美元；腾讯则由于太过依靠于投资收益，被成本市场质疑焦点主营营业的增速放缓。

至于其他中概股公司的示意同样也不容乐观，方才宣布的Q3财报的京东，因为营收增速和活泼用户的下滑，两个买卖营业日暴跌15.44%，而京东也成为市值过百亿美元的中概股中，独逐一只股价腰斩的个股，其年内累计跌幅52.95％。网易固然游戏迎来逆势增添，但电贸易务的不绝投入，正加快腐蚀这家公司的利润。

与此同时，本年年内登岸美股市场的中概股，大多已跌破刊行价，如趣头条、优信、1药网、小赢科技等。剔除本年上市的中概股外，超八成股票年内股价下跌，49只中概股腰斩过半，中国互联网金融处事跌幅最大，年内累计下跌96.4％，最新市值不敷1亿美元。凌动智行、众美联、魔线、稳盛金融、REMARK等年内累计跌幅也在80％以上。

中概股暴跌的缘故起因相等伟大，除开业绩预期的瓶颈，最首要的身分则是来自大情形.

虽然尚有一个很重要的缘故起因，那就是黑天鹅变乱频发让成本市场对中概股布满忧虑。百度在市值迫近千亿美元的前一天，教育百度二次崛起的陆奇公布去职；京东在618时代得到谷歌计谋投资的一片歌咏声中，迎来了刘强东的美国性侵变乱；至于阿里巴巴也由于早前马云公布离任，，激发对这家公司的远景布满忧虑。

往更大的行业看，在线教诲、网路游戏、互联网金融、数字媒体告白等各规模都或多或少遭遇着禁锢逆境。跟着移动互联网用户的消散，中国互联网慢增添也开始成为一种常态。

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（编辑：湖南网）

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