成本推手谭海男：成恒久投资术

原问题:成本推手谭海男：成恒久投资术

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决心隐匿的申明和伟大的脚色定位，让外界对这位老虎基金前操盘手布满了好奇。

文|熊乙

编辑|洪鹄

6月27日，“二手车车第一股”优信登岸纳斯达克，戴琨提前完成了对投资人的理睬。

关于优信上市的题目，戴琨找他的投资人谭海男聊过许多次，许多是董事会之外一对一的雷同。谭海男提出，对付优信重要的汽车金融营业而言，上市意味着透明度被承认，资金本钱会大幅低落。两人最后告竣共鸣：撤除金融营业的利好，上市，还能增强斲丧者对有优信品牌认知，辅佐创立7年的优信完成阶段性进级。

2014年9月，原老虎基金董事总司理谭海男在B轮入股其时还叫优信拍的优信，成为其董事会一员。本年头谭海男分开老虎基金，插手新创立的期间成本任合资人，后者是其今朝最大的机构股东，谭海男则继承留任董事会。

4年前优信拍与车易拍竞争最剧烈时，戴琨一度因资金题目暴瘦30斤，要害时候，谭海男给优信拍带去了老虎基金的救命钱，辅佐其克服车易拍，坐稳了行业头把交椅；其后瓜子二手车横空出世，市场名堂再度被打乱，谭海男选择继承加码优信，并扶持其完成上市。

谭海男是典范的成恒久投资人。某种意义上，这句话起首意味着——和他参加的那些申明赫赫的案子对比，他对“小我私门风誉”故意保持低调。2013年，谭海男插手陈小红分开后的老虎基金，认真其在中国区的全部投资。从此一年，他险些每个月都有猛烈的脱手：包罗美图、赶集、快的、优信、美团。次年，《财产》杂志评比谭海男为“2015年中国最具影响力投资人TOP30”，却找不到其任何一张照片。而该奖项发布后，谭海男乃至试图找人费钱“除名”，不但愿在网上留下陈迹。

对早期投资人来说，高曝光度、将本身和机构打造成创颐魅者必要融资时“能第一时刻想起的名字”是一种刚需。“百万美金到万万美金级的融资，能出得起这个钱的投资机构太多了。”一位中后期FA汇报36氪。但谭海男所做的后期投资纷歧样，以快的打车2014年底的D轮为例，谭海男主导老虎基金成为这笔8亿美金融资的领投方，“不是企业选择拿谁的钱，而是在其时谁人时点能出得起这个数、又对快的感乐趣的基金，也许环球就那么几家”。

另一方面，跟着企业生长到中后期面对更多的竞合选择，成恒久投资人对企业的参加度、影响力比之早期每每更高。他们为企业出经营策，但却不是早期投资人般简朴的“为首创人站台”，而是不绝整合伙源，敦促行业名堂重构，最终实现“股东好处最大化”。

老虎基金时期的谭海男，不单有阿里巴巴上市前敲进“最后一笔2亿美金”、4个月后以翻倍回报退出这类快狠准的战绩，更为重要的脚色在于，他参加以致主导了两场“足以写进中国创投史”的归并案。2014年4月，谭海男E轮投资赶集网，一年后促成赶集和58同城归并。9月C轮入股快的打车，不到半年后被滴滴并购。

朱啸虎曾在采访中透露，滴滴快的的归并，最初就是“老虎基金作为快的股东，给全部滴滴股东打电话，但愿各人可以坐下来严重地谈一谈”。

而在58赶集这场更为伟大的归并中，一些参加方在评价谭海男时不谋而实用到了“Deal Maker”一词——Jason Tan是促成买卖营业的要害人物，尤其是把那些看似不行能的Deal酿成也许。

决心隐匿的申明和伟大的脚色定位，让外界对谭海男布满好奇。业界盛传老虎基金的传奇，也不乏声音质疑老虎的伎俩有不近情面、激进淡漠之嫌。

本年年头，谭海男分开老虎基金，成为新创立的期间成本（Jeneration Capital）合资人，这家基金专注于互联网行业的成恒久投资。最近，36氪和谭海男有了一次可贵的对话。关于成本推手的脚色、关于驱动他完成一场场所并案的顶层逻辑、关于成恒久投资人的打法微妙，谭海男都给以了颇为直接的答复。这是他第一次接管中文媒体采访。

DealMaker的顶层逻辑

谭海男的伴侣圈里只有两条状态，最新一条是插手期间成本后与兄弟们的合照，另一条则要追溯到3年早年，那场被媒体渲染和公家窥视已久的58赶集归并会谈。

2015年4月13日，北京三里屯，威斯汀旅馆33层，包罗58同城首创人姚劲波、赶集首创人杨浩涌在内，320平米的超大套房里只有6小我私人，谭海男是个中之一。

在抉择投58照旧赶集之前，谭海男做了观测。其时58已经在美国上市，市值40多亿美元，而赶集在一级市场的估值低于20亿美元，不到58 的一半。但从体量上来看，赶集已到达58的70-80%，想象空间和性价比很明明。假如两家公司继承打告白战，赶集作为非上市公司，有更大的烧钱空间。

两者衡量，老虎基金抉择投资赶集。对付看好的公司，谭海男素不手软，他主动向杨浩涌提出投资意向，而且在很短的时刻内完成了交割。

“最开始是但愿赶集能上市。”谭海男夸大，但跟着告白战愈演愈烈，他改变了设法。在这名后期投资人看来，为了赶超58成为第一，赶集在以一种非理性的姿态烧钱，他以为个中发生了庞大的挥霍。

谭海男开始约见两方的投资人包罗首创人，接头归并的也许性。姚劲波一开始不感乐趣，在谭僵持不懈的约见下，昔时11月，姚劲波开始回过甚来找他。与此同时，谭海男也一向试图说服杨浩涌：“再打满是耗损、归并才是双赢”，但杨浩涌并未摇动，如故试图打到最后。

在意识到无法说服杨浩涌后，老虎基金说服其他机构股东将持有的部门赶集股份卖给了58同城，这个做法颇受争议。但谭海男汇报36氪，唯有归并是最切合贸易逻辑的做法，在58赶集这件事上，许多人混合了太多感情身分，以是不得不做出艰巨的选择。

58赶集一案后，老虎基金“投资第二名”的伎俩开始被外界知晓。有行业人士汇报36氪，老虎基金是对冲基金中典范的Arbitrage（套利）——提前推演某个行业会归并，然后雇佣专业团队对行业巨头举办观测，按照观测功效押注也许被收购的一方。“由于被收购者会有更高溢价，”上述人士暗示。

36氪说明白谭海男在中国市场的15个投资案例中，发明个中有13个在投资时是行业第一，第二名的除了赶集，尚有一家是快的打车。偶合的是，这两家在谭海男入局不到一年都走向了归并。

（编辑：湖南网）

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