快手、抖音"淘宝化"的内在逻辑：从流量分发到需求分发

IPO上市是一门很深的学问，为什么上市？什么时辰上市？都是企业决定者必要深图远虑的题目，对付抖音、快手的母公司而言，固然有IPO的气力，但俗话说"好饭不怕晚"，抖音、快手作为头部平台，闭环电商生态构建完毕之后，直播电商或将迎来一波上市窗口期。

按照天眼查App融资信息表现，客岁年底，快手得到腾讯近30亿美元融资，彼时估值已经到达286亿美元。按照此前36氪报道，快手也许将于今明两年上市。字节跳动方面，本年7月尾，有动静天生字节跳动中国营业正在思量在香港或上海上市，字节跳动方面回应不予置评。

从时刻节点上来看，抖音此次封禁外链，加快构建电商生态闭环，也许也有估值方面的思量。 一方面，外洋营业运气前程未卜的环境下，字节必要用"电商故事"来对冲成本市场上也许存在的负面影响，另一方面，从企业代价判定的角度来看，电商估值法优于内容平台估值法。

成本市场对付差异阶段企业的代价判定尺度是差异的，好比，对付内容平台来说，无论是短视频平台照旧直播平台，DAU、MAU是很重要的增添指标，更垂青企业增添性，存量期间，这样的增添性固然还在，但显然后劲不敷，很难支持起企业恒久代价。

但电商估值法却差异，只要有不变的供给链，有足够的流量池，变现是一个一连开释代价的进程，换句话来说，直播平台构建电商贸易闭环，着实也会有对付此后在二级市场示意发生恒久影响。

"对付生态型平台互联网企业，也许会用STOP（分类总加）估值法，将其差异营业凭证差异的估值要领判定代价，再按照持股比例等身分汇总，得出企业的代价总和。" 上述投行人士对互联网江湖暗示。"抖音、快手一旦成立起完美的电商生态，在STOP估值要领下，其内容营业与电贸易务分种别离举办估值，再思量到营业间的流量协同，其最终估值也许会更高。"

《成本的限度》中有这样一句令人印象深刻的话："我们无法在研究的一开始就界订代价，而是必需在研究的历程中发明代价。"换句话来说，任何的估值要领都一直对，对付营业逐渐多元化、生态化成长的互联网企业来说，怎样精确地判定企业的真实代价是值得一连研究的课题。

对付抖音、快手等直播电商而言，IPO则是其它一个出发点，将来IPO之后，行业中又将产生奈何的变革，值得人们去存眷和等候。

（编辑：湖南网）

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