美团2020Q1财报解读：一直在路上

在中国疫情最严峻的2月11日，应证券市场红周刊约稿，写了一篇美团在疫情时代丧失和收益的深度说明文章《零售电商平台的 “抗疫”手段》，对美团各个营业板块的丧失和收益做了简朴的测算。

事隔三个月，美团于今天(5月25日)宣布了2020年Q1财报，借助该份最新的财报，团结我之前的猜测，继承做些解读和说明。

美团成为餐饮等处事行业的“新基建”

起首猜测的是受影响最严峻的到店、旅馆和旅游营业，其时的猜测功效是：

1、假如没有此次疫情，那么凭证2019年第三季度财报到店及酒旅营业板块的同比增速39.3%，换算至2020年第一季度的同比增速，因为是春节假期估量这部门营收极有也许到达80亿至90亿元的局限。

2、假云云次疫情能在2月尾竣事，美团在到店及酒旅营业板块的订单估量最高丧失将到达60亿至70亿元阁下。一旦3月呈现反扑性斲丧，这个最高丧失将大幅降落至30亿至40亿元阁下。

此次财报的数据表现：2020年第一季度，美团点评到店、旅馆及旅游营业收入同比降落31.1%至人民币31亿元。

然后猜测的是占比最高的外卖营业，其时正好是深圳外卖小哥有确诊病例呈现，美团当令推出了“无打仗配送”并成为行业跟进的做法。

其时猜测的功效是：思量到比例高出57%且在春节时代，哪怕没有此次疫情，参考2019年第一季度财报数据，在春节时代外卖的订单量城市有所降落。

因为外卖属于“日频”刚需，思量到新增的医务职员和其他相干职员的外卖需求，团结本来第一季度外卖订单自己就会少于其余三个季度，本次疫情对美团外卖订单的影响已减至最低水平。

本次财报数据表现：2020年第一季度，美团餐饮外卖营业收入同比镌汰11.4%至人民币95亿元，订单量同比镌汰17.3%。

从这个数据来看，那么11.4%的降落幅度属于正常程度。

故意思的是，美团外卖收入和订单量的降落比例有近6%的差值，这声名白什么?

声名美团外卖在疫情时代的客单价获得了明显的晋升!

以我的深入调查和研究发明，因为其时是居家断绝时代状态，外卖处事成为浩瀚家庭获取一日三餐的重要乃至是独一来历，家庭外卖的需求代替以往的一人食，家庭对付正餐的外卖需求增多。

团结美团2020第一季度财报的用户增添数据，也可以看出疫情时代美团外卖渗出率的明显晋升。

这是由于疫情产生后，公共的斲丧风俗明明改变，逐渐从线下向线上转移，为美团作育了新用户并完成了非餐营业的外卖配送端的市场教诲。

财报数据表现：2020年第一季度，美团买卖营业用户数量4. 486亿人，同比增进8.9%。

同时，受疫情影响，很多以往并无提供或提供很是有限度外卖处事的高级餐厅、高评价餐厅、连锁餐厅、黑珍珠餐厅及五星级旅馆餐厅开始开展外卖营业，作为疫情下营运营业的首要本领，上线美团的品牌餐厅增多，更多黑珍珠、必吃榜餐厅上线。

同样值得留意的一点是，一季度为实现糊口处事规模斲丧的清醒，美团外卖推出了“商户搭档佣金返还打算”，为商户提供免佣返佣津贴及免费流量支持，助其度过坚苦时期。

世界范畴内共稀有十万商户参加，在武汉地域，免佣金额高出3000万元。

美团平台因此形成了更为多元及高品格的外卖供应，很好地满意了家庭外卖斲丧的需求，用户对付高品格餐厅偏好也在加深，进而发动美团外卖客单价的晋升。

其次，家庭外卖斲丧直接敦促了暖锅、海鲜烧烤和各大处所菜系等高客单价的订单销量。

并且很多高出3公里配送间隔乃至异地的外卖订单也有所增进，由于更远配送间隔带来了更高的配送费，因此客单价也更高。

很显然，外卖因为疫情反而从广度上敦促其成为餐饮行业的基本办法。

继斲丧线上化之后，当地处事搬上互联网成为趋势。

久远来看，这些餐馆的参加增进了美团平台上的高质量供应，同时中小型独立餐饮商家增强了对外卖处事的重视，事实在疫情时代，外卖险些成为他们独一的收入来历。

通过财报的商家数目数据印证了这些调查和研究功效：2020年第一季度，美团平台活泼商家数量610万，同比增进5.0%。

显然，美团已经慢慢成为餐饮等处事行业的新基建。

美团加快拓展的“新营业”

二月初的说明文章《零售电商平台的 “抗疫”手段》明晰获得结论：此次疫情将大大敦促美团的新营业成长。

今朝美团的新营业首要包括餐饮打点体系及B2B餐饮供给链处事、共享单车和网约车、食材零售处事三大块。

本次财报数据表现：2020年第一季度，美团点评新营业及其他分部的收入42亿元，同比增添4.9%。

按季计较，新营业及其他分部的策划吃亏由2019年第四序度的人民币13亿元扩大3.4%至2020年第一季度的人民币14亿元。

策划利润率由2019年第四序度的负值21.7%扩大至2020年第一季度的负值32.7%。新营业及其他分部的策划吃亏同比收窄，策划利润率改进了32.3个百分点。

餐饮打点体系及B2B 餐饮供给链处事的投入一连驱动供应侧数字化是新营业营收的首要来历。美团将商家质量视作2019年的主要方针，取得了不错的成就。

食材零售处事方面，美团首要在试探自营模式(美团买菜)及平台模式(美团闪购)。

此次财报美团还透露，已于2020年第一季度，在平台模式下推出一个独立的品牌，名为“菜大全”，赋能传统农产物市场举办数字化运营，并更高服从地为斲丧者提供高质量生鲜食物。

个中，对付自营模式的美团买菜而言，制止2019年底，已经在北京、上海及深圳设立96个客栈以及在武汉市设立30多个自取点。

从我的调查和研究可以看到，美团在2020年3月开始以“万物皆可抵家”的品牌认知发力“美团闪购”和“美团买菜”营业。

而疫情导致传统食配供给商受到攻击，美团的B2B供给链平台“快驴”订单量呈现倍增，另据部门商户反馈，快驴进货辅佐其低落了5%-10%的本钱。

这些新营业均让美团399万骑手资产施展了“短途即时配送”的上风，有利于进步骑手的时刻操作率(一日三餐之外的配送时刻)，实现整天职摊，同时进步贩卖额和利润率。

也让610万活泼商户(截至2020年3月31日止的12个月内)匹配美团的“供应侧计谋”，实现双向良性增添，加强平台粘性。

将美团旗下的新营业按计谋偏向举办细分，那么美团闪购、美团买菜、网约车、共享单车、交通票务、付出和金融处事于超等平台计谋，快驴、ERP、聚合付出、商户小贷、营销等都是处事于供应侧计谋。

其它凭证我一年以来的一连调查和研究，这些新营业可以再造多个“新美团”。

只不外这些新营业必要较长时刻(或者是十年)不绝完美和优化各自的供给链、流程、运营和打点系统、组织情势和鼓励机制等。

这些新营业同样面对浩瀚的强劲竞争敌手，存在着庞大的挑衅，但均是切合美团“恒久主义”的营业。

固然2020年整年形势严厉，但美团还在起劲包罗倍受存眷的共享充电宝、共享电单车等新营业。

结 语

美团2020Q1财报固然如预期一样呈现了吃亏，但在外界看来这是一份好于预期的财报。

财报宣布前夕，美团点评股价迎来一波上涨。

截至今天(5月26日)收盘，美团涨幅10.41%，报138.9港元，最新市值8093亿港元。(乐成打破千亿美金市值)

对比财报前一日(5月24日)的118.5港元收盘价，两天之内美团市值大涨超1000亿元人民币。

固然成本市场给以了美团此次财报数据功效的高度承认，可是对付我对美团和王兴的相识来说，美团并不会过多存眷成本市场的示意，事实成本市场永久都有起有伏，不必要太多体谅短期的股价颠簸和市值变革。

一季报中，美团也预估了疫情对整年的影响，鉴于用户斲丧信念的完全规复仍需时刻，尤其长短刚需的当地糊口处事商户仍面对清醒压力，将对将来营业示意发生隐藏影响。

不外，美团CFO陈少晖暗示，疫情对付敦促行业线上化的恒久趋势是正向起劲的，这进一步加强了公司面向将来投入的信念。

也就是说：只要对将来越有耐性，就可以或许对此刻越有信念!

美团在财报宣布后明晰暗示，将一连存眷平台商户和行业现阶段所面对的坚苦，“怎样更好地辅佐商户规复策划将是我们本年的重点”。

从我小我私人的角度说明来看，美团今朝固然如故面对着庞大的竞争和挑衅，以及疫情带来的不确定性，但已没有体系性的策划风险。

2020年美团仍将起劲拓展2C和2B新营业，只是投入上会示意得更为审慎，估量剩余三个季度仍有差异水平的吃亏。

（编辑：湖南网）

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