2019H1中企IPO一览：PE快成一门不赚钱的买卖了

导语：整体来看，2019年创投行业有点偏僻，这也表此刻了IPO上。清科研究中心数据表现，2019年第一季度，中企境表里上市总数目有57家，同比和环比均降落5.0%。

IPO，每每陪伴着造富神话。

6月，翰森制药在港交所敲钟，让医药首富“孙氏家属”走进公共视野，伉俪二人，一个掌舵的翰森制药用近1200亿港元市值，一个是A股“药王”恒瑞医药的实控人，身价超千亿，坐稳海内医药行业头把交椅。

而瑞幸，堪称上半年最具争议的IPO。创立20个月即上市，瑞幸革新了环球IPO速率。它在世人的注目之中，背负着巨额吃亏稳稳地抵达了大洋彼岸的敲钟舞台。

翰森制药和瑞幸——它们就像是两个极度：一个扎根传统行业20多年才迈向IPO舞台，另一个在移动互联网风口中敏捷生长起来，仅20个月就上市敲钟。通过这两家公司，我们可以一窥上半年的IPO全景，或冲感民气，或大跌眼镜。

2019H1中企十大IPO

总市值近2800亿，港股上市占有一半

投资界按照上市当天的市值排名，清算出2019年上半年最具影响力十大IPO变乱。制止7月25日收盘，10家退出企业市值超2700亿人民币。

整体来看，2019年创投行业有点偏僻，这也表此刻了IPO上。清科研究中心数据表现，2019年第一季度，中企境表里上市总数目有57家，同比和环比均降落5.0%。

从区域来看，外洋退出还是高市值企业的主流选择，十大IPO中港股占有了半壁山河，美股4家，A股1家。

从行业来看，这十家IPO企业中，医疗康健规模占2家，教诲规模3家，大斲丧规模3家。当经济潮流退去时，教诲和医疗的抗周期性就显暴露来。令人略感不测的是，文娱斲丧企业也占有了快要1/3局限。

医疗康健IPO案例

翰森制药：市值千亿港元称霸港股

6月14日，江苏翰森制药在香港联交所敲钟，上市首日收盘总市值1117亿港元，跃居十大IPO企业市值之首。今朝市值有所上升，7月25日报收1271亿港元。

翰森制药是一家研发驱动型药企。投资界相识到，博裕成本与高瓴成本此前已是翰森制药的投资者。招股书表现，家属信任Sunrise信任持翰森国际75.66%股份，别的股份由Apex Medical、高瓴成本、博裕资天职别持有18.43%和2.91%和3.00%。

锦欣生殖：华平投资两轮追投，红杉、高瓴加持

6月25日，锦欣生殖医疗团体在港交所挂牌，上市首日市值220亿港元，该企业在帮助生殖规模处于率领职位，处事由两种技能构成——人工授精和试管婴儿技能 。

作为非公“帮助生殖第一股”，锦欣生殖吸引包罗华平、信银投资、红杉中国、汇桥成本、药明康德、高瓴等在内的浩瀚VC/PE及财富基金，可谓星光熠熠。个中，华平是最大的机构投资人，通过Amethyst Gem持股18.77%。

教诲规模IPO案例

中国东方教诲：募资48亿，环球教诲上市公司之最

6月12日，中国最大的职业手艺教诲提供商中国东方教诲在港上市，募资47.69亿港元，上市首日市值收216亿港元，成为继好将来、新东方、中公教诲之后，市值排名第四的教诲上市公司，也是港股本年来最大的教诲IPO。

本年以来，国度出台了一系列勉励职业教诲成长的政策。固然中国东方教诲背后并没有VC/PE的影子，但据统计，2018年头至2019年头，职业教诲规模投资共计69起，足以声名投资机构对职业教诲的“钱景”布满信念。

跟谁学：启赋、高榕加持，融完A轮就上市

6月6日，在线教诲公司跟谁学登岸纽交所，首日市值24.63亿美元。此前，跟谁学曾投入教诲O2O的风口，但在泡沫幻灭后，跟谁学选择了all in K12。

尽量是首家红利在线K12上市公司，但跟谁学并没有得到大批VC/PE的存眷。创立之初，跟谁学得到了来自启赋成本的百万美元天使融资；2015年高榕成本、启赋成本、中信俊丽等投资了跟谁学的A轮。之后，跟谁学就没有新的融资动静，直至IPO。

新东方在线：三轮融资超1.6亿美元，腾讯为第二大股东

3月28日，创立14年的新东方在线登岸港交所，首日市值93亿港元。背靠新东方团体这棵“大树”，新东方在线自带流量体制，节减了大笔营销用度。招股书表现，新东方在线最近3年一连红利。

创立以来，新东方在线共得到了三轮融资，合计高出1.64亿美元。投资方包罗腾讯、Dragon Cloud和ChinaCity Capital、俞敏洪小我私人投资公司Tigerstep等。今朝，新东方为新东方在线第一大股东，持有66.72%，腾讯持有12.06%，Auspicious持有7.11%，另外，景林资产首创人蒋锦志夫妇唐华的投资公司持有6.87%。

文娱斲丧IPO案例

猫眼娱乐：三年吃亏20亿，流血上市

2月4日，猫眼娱乐登岸港交所上市，召募资金18.24亿港元，当天市值达164.85亿港元，成为在线票务第一股。上市前，猫眼一向走的是“烧钱换市场”的路子。

猫眼娱乐上市前先后经验4轮成本运作，招股书表现，上市前，光泽传媒及其关联方为猫眼最大股东，持股48.8%，微影期间、腾讯、美团的持股比例别离为20.62%、16.27%、8.56%。

云集：共获三轮融资，首日市值30.87亿美元

5月3日，云集登岸纳斯达克，上市首日市值为30.87亿美元，成为“中国会员电商第一股”。云集定位为一家由交际驱动的佳构会员电商，为会员提供美妆个护、手机数码、生果生鲜等全品类精选商品。果真数据表现，云集用户的复购率高达93.6%

云集曾被称为最大的微商军团，模式一向饱受质疑，但仍有部门VC对此暗示承认。资料表现，从创立到上市，云集一共得到三轮融资，投资方包罗钟鼎成本、挚信成本、鼎晖投资等。

瑞幸咖啡：三轮累计5.5亿美金，环球最快IPO

瑞幸堪称上半年最具争议的IPO。5月17日，创立20个月的瑞幸咖啡上市，成为本年今朝在纳斯达克IPO融资局限最大的亚洲公司，首日市值达50.9亿美元。

在创投圈，人们对瑞幸的观点呈南北极分化：有人视为传奇，有人看作一成本催熟的样本。瑞幸的背后，投资方声势强盛——自其创立以来，大钲成本、愉悦成本、君联成本、GIC新加坡当局投资公司、中金公司、贝莱德（BlackRock）等机构相继入局。

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（编辑：湖南网）

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