Uber IPO扑街谁之过？

导语：上周五在纽约证交所初次IPO时，这个估值最高的美国科技初创公司首战战败。该公司的股价较45美元的IPO价值下跌了近8%。

据外媒报道，打车处事公司Uber已通过大打价置魅战在打车营业行颐魅占有了主导职位。可是，上周五在纽约证交所初次IPO时，这个估值最高的美国科技初创公司首战战败。该公司的股价较45美元的IPO价值下跌了近8%。

这是美国上市局限最大的IPO之一。再加上竞争敌手Lyft自3月尾上市以来令人扫兴的股票示意，人们不禁猜疑投资者是否对打车营业存有乐趣，以及银行家是否错误订价了一些多年来最引人注目标IPO。

香橼研究的连系首创人雷特-华莱士(Rett Wallace)暗示：“发明正确的价值，顺遂刊行股票，这些华尔街承销商的责任。Uber上市首日的示意无疑让它的承销商倍感压力。”

假如说必然要找出Uber IPO失败的缘故起因的话，下面这些方面的身分也许就是祸首罪魁。

市场

相识这笔买卖营业的Uber公司高管和其他人士指出，本周美国股市的回调整释了Uber股票上市第一天令人扫兴的缘故起因。尺度普尔500指数下跌了2.2%，这是本年以来最糟糕的一周。Lyft的股票也遭到抛售。

Uber首席执行官达拉-科斯罗萨西(Dara Khosrowshahi)暗示：“你无法节制你上市那一天的情形。”

但到上周五收盘时，尺度普尔500指数已转好，而Uber和Lyft则进一步下跌。

在这个具有汗青意义的一天开始时，Uber的高管、投资者、董事会成员、司机，乃至该公司的第一位演习生(此刻是高管)都来到了曼哈顿下城的纽约证交所买卖营业大厅。Uber连系首创人特拉维斯-卡兰尼克(Travis Kalanick)也来到了现场。2017年，在经验一系列风浪之后，科斯罗萨西接替卡兰尼克接受了Uber首席执行官。

最初的46美元至48美元的订价区间呈此刻买卖营业日开始后的约莫半小时内。其后，IPO价值滑出了这个价值区间，确定为45美元，这让人们的高兴神色即刻凉了一截。

科斯罗萨西、接受Uber董事会成员的美银美林(Merrill Lynch)和纽约证交所前首席执行官约翰-塞恩(John Thain)，以及纽约证交所总裁史黛西-坎宁安(Stacey Cunningham)，都站在对冲基金Citadel Securities买卖营业员的两侧，守候开盘。这个时辰，卡兰尼克老师已经分开了。

上午11点50分，该股开盘价为每股42美元，较IPO价值低了7%。上周五盘中买卖营业时Uber股价最高跌幅达8.8%。

银行家

尽量科斯罗萨西称Uber的IPO订价是守旧的，但Uber上市首日的股价照旧呈现了下跌。45美元的IPO价值靠近价值区间的最低端，凭证这个价值，Uber的融资将到达80亿美元，估值将到达820亿美元。摩根士丹利、高盛和美银美林是首要承销商。

尽量这使Uber成为自2012年Facebook上市以来局限最大的一次科技IPO，但它的估值低于该公司但愿的1000亿美元的估值，也低于3年前该公司向私家投资者出售股票时的价值48.77美元。

在卖空者乐趣浓重的环境下，Lyft股价敏捷跌破刊行价，一种审慎的空气囊括了IPO市场。另一只硅谷独角兽Pinterest在本年4月IPO的价值低于上一轮私家融资的价值，但从此股价有所回升。

“让我们面临实际吧。”TD Ameritrade的首席市场计策师基纳汉(JJ Kinahan)说，“Lyft留下了负面影响。”

据一位知恋人士透露，Uber及其银行家将Lyft上市后几周的股票示意纳入了他们的思量范畴。

科斯罗萨西暗示，Uber挑选的投资者将“恒久”持有该股，而不是敏捷抛售。

他说：“我们的考量是我们在订价上会有何等激进，而不是我们把股票卖给哪类投资者。我们倾向于挑选真正支持我们的三至五年成长打算的高素质的投资者。”

这包罗一些已在私家市场持有Uber股票的机构，以及科斯罗萨西在此前掌舵在线旅游公司Expedia时代所熟知的投资者。

但这一计策并未阻止Uber在果真市场上首战战败。这表白该公司及其银行家对果真市场的解读是错误的。

散户投资者

基纳汉暗示，与Facebook和Twitter等其他知名科技公司的IPO相反，Uber好像没有那种嚷嚷着要分从IPO一杯羹的散户投资者的“那种敦促力”。

“这是一个受接待的行业，但与我们已往看到的并不沟通。”他说，“散户投资者没有购置500股，而是只购置了100股。他们在等着看这件事会有奈何的功效。”

贸易模式

Uber和Lyft受到的冷遇体现，果真市场远比私家投资者审慎得多，后者多年来向这两家公司投入了大量的资金。

PitchBook的新兴科技说明师阿萨德-侯赛因(Asad Hussain)暗示，投资者好像对一个未经证实的贸易模式持猜疑立场。

“我们以为，最近Uber和Lyft的股价颠簸，在必然水平上是因为投资者在经济周期的晚期踌躇不决，不肯投资于成本高度麋集的、严峻无利可图的和未履历证的贸易模式。”他暗示。

Lyft上市的失败为Uber的上市蒙上了一层阴影。最近几个季度，Uber的营收增速陷入了停滞，缘故起因是该公司加大了支出，以击退打车处事和送餐方面的竞争敌手。

DataTrek连系首创人尼古拉斯-科拉斯(Nicholas Colas)暗示：“这真的让人猜疑有几多投资者但愿拥有这些资产。你方才经验了两次漫长的路演、麋集的华尔街营销以及该行业两个领先者低落吃亏的理睬。而你乃至连刊行价都保不住。”

（编辑：湖南网）

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