网约车“流血”上市路：Lyft暴跌，Uber巨亏，滴滴搁浅

导语：海表里网约车市场当前正进入新一轮竞逐，并掀起了成本市场的潮水涌动。继Lyft于上月尾登岸美国纳斯达克之后，其最大竞争敌手优步

据路透社4月10日报道，知恋人士暗示，优步公司已抉择在初次果真募股中寻求出售代价约100亿美元的股票，并于周四果真上市挂号。而云云局限的IPO将使优步成为自2014年阿里巴巴团体以来局限最大的IPO。彭博更称其是美国有史以来最大的10起IPO之一。

今朝，优步是全美最大的网约车公司，本年2月其宣称，2018年实现了500亿美元的总预订量，比2017年增添了约45%。但另一方面，优步客岁的营收为113亿美元，吃亏33亿美元，这别离是其首要竞争敌手Lyft的3倍，以及另一网约车巨头滴滴的2倍以上。

以此来看，优步、Lyft等公司寻求“流血”上市背后，其贸易变现和红利手段，是否继续得起巨额融资？这生怕是一道重要以致深远的议题。

估值缩水逾200亿美元

当前来看，优步好像选择了一个并不抱负的时刻执行上市打算。

据路透社的报道，受局限较小的竞争敌手Lyft股价示意不佳影响，优步寻求估值在900 - 1000亿美元之间。而在上月中旬，高盛和摩根士丹利这两家投行对优步的估值预期为1200亿美元。这意味着，优步估值缩水了200亿美元以上。

值得留意的是，Uber最近在私募融资市场的估值仅为760亿美元。

报道援引动静人士称，优步打算于周四向美国证券买卖营业委员会果真上市，并寻求出售代价约100亿美元的股票。其它，在4月29日后的一周内举办投资者路演，使其有望举办IPO订价并于5月初开始在纽约证券买卖营业所买卖营业。不外，这些打算仍也许产生变革和一些市场状况。

个中一位动静人士提到，出售的大部门股票将由优步刊行，而一小部门将由可以套现的优步投资者持有。而优步的一位代表则拒绝置评。

此前，3月29日，美国第二大网约车巨头Lyft正式于纳斯达克挂牌买卖营业，成为第一家上市的网约车公司。Lyft的IPO上个月订价在其向上调解范畴的最高端，其估值高出240亿美元，召募资金23.4亿美元。

当天Lyft开盘价为87.24美元/股，较刊行价（72美元/股）上涨21.49%，市值到达253.88亿美元。但上市第二日果真买卖营业后，Lyft股价便跌破刊行价，当日报收69.01美元/股。按照收盘价值，Lyft公司的市值也跌破了两百亿美元大关，只有197亿美元。

“收盘价低于IPO价值对投资者和Lyft来说是一次极重的冲击，”韦德布什证券公司董事总司理丹?艾夫斯（DanIves）在给CNBC的一份声明中暗示。“这是将来几周的要害买卖营业，以权衡华尔街对该公司股票的需求，由于估值和红利手段还是科技投资者参考的重要指标。”

当看到Lyft第一个“吃螃蟹”的示意，路透社暗示，优步在调解其估值预期时，表现出一种正在被硅谷独角兽公司越来越多回收的“实际主义”，由于股票市场投资者阻挡一些寻求的高价值标签。4月8日，图片交际平台Pinterest更新了订价范畴，远低于该公司在2017年最后一次在私募融资市场的120亿美元估值。

其它，在IPO路演时代，优步CEO达拉?科斯罗沙希（Dara Khosrowshahi）还将将认真说服投资者，在已往两年产生了一系列令人忧伤的丑闻之后，他已经乐成地改变了公司的文化和贸易举动。这些指控包罗性骚扰指控、向禁锢机构遮盖的大局限数据泄漏、行使犯科软件躲避禁锢，以及外洋贿赂指控。

增添惊人，吃亏庞大

今朝，优步在70多个国度开展营业。除了网约车外，该公司的营业还包罗自行车和滑板车租赁、货运、食物配送，以及一个“昂贵”的自动驾驶汽车部分。不外，2018年3月，一度传出优步要砍掉无人驾驶营业，由于该公司陷入无人驾驶致死丑闻的漩涡。

本年2月，优步发布了2018年的策划业绩，公司客岁实现500亿美元的总预订量，同比增添约45%。营收为113亿美元，吃亏18亿美元，同比降落15%。可是，假如不包罗出售俄罗斯和东南亚外洋营业部分的收益，优步2018年则吃亏33亿美元。

在网约车巨头中，优步的吃亏额是其首要竞争敌手Lyft（客岁吃亏额9.11亿美元）的3倍，以及中国滴滴（客岁吃亏额14.39亿美元）的2倍以上。其它，数据表现，优步的增添也在放缓。2018年第四序度的营收为30亿美元，环比仅增添2%。固然同比增添率到达25%，但远低于第三季度38%的同比增添率。

彭博社的报道提到，投资者但愿优步对多元化成长轨迹做出表明，该公司进军食物和货运、小型摩托车和自行车，以及无人驾驶乃至航行车辆的规模，这些资金从何而来。而这也许是一个信号，表白其焦点的网约车营业正在裹足不前。

其它，一个重要的题目是优步在美国市场的占据率是否已经饱和。金融处事银行D.A。 Davidson & Co。高级说明师汤姆?怀特（Tom White）称，“我不知道他们是否会给出足够的资金，以到达那样的水平，但美国事最迂腐、最成熟的市场，我以为一些投资者意识到美国市场已经明明放缓。”

“打车营业比送餐早几年，因此隐藏投资者对前者的丧失也许不会像后者那么宽容。”汤姆?怀特说。

据相识，边际孝顺（Contribution margin）是一种权衡哪些企业可以或许红利的指标，彭博社援引知恋人士透露，优步通过增进比Lyft更多的用度来计较其边际孝顺。其它，优步更为守旧的权衡尺度也许会让投资者对其营业有更好的相识。

在红利方面，沃伦?巴菲特（Warren Buffett）最近接头了优步和Lyft等独角兽面对的检验，他在接管美国斲丧者消息与贸易频道（简称CNBC）采访时暗示：“投资者但愿能在5年后获得10%的投资回报，但这些公司基础卖不出这些利润。”

（美国网约车市场占据率）

美国晨星投资研究（Morningstar）则预计，优步和Lyft最早也许在2022年实现红利。而优步拥有更大上风，由于它还拥有快速增添、创收的Uber Eats。《福布斯》杂志的数据表现，Uber Eats本年也许缔造10亿美元收入，或成为仅次于Grubhub的美国第二大外卖处事。

争相“流血”上市

优步于2018年12月6日向美国证券买卖营业委员会（SEC）奥秘提交了IPO申请，统一天Lyft也公布已提交了一份机要文件。显然，最终看来，Lyft“截胡”了优步的上市的打算。

然而，招股书表现，Lyft在2016至2018年的营收别离为3.43亿美元、10.59亿美元、21.56亿美元，同期对应的净吃亏别离为6.82亿美元、6.88亿美元、9.11亿美元。三年吃亏22.81亿美元。

（编辑：湖南网）

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