传中东投资者质疑软银：投资太大方 孙公理权利过大

导语：北京时刻2月19日下战书动静，据美国《华尔街日报》报道，软银愿景基金投资时常给出高估值，软银首席执行官孙公理的决定方法也是“一人说了算”范例，这些让基金的首要投资者郁闷重重。

北京时刻2月19日下战书动静，据美国《华尔街日报》报道，软银愿景基金投资时常给出高估值，软银首席执行官孙公理的决定方法也是“一人说了算”范例，这些让基金的首要投资者郁闷重重。

愿景基金的两大外部投资者沙特阿拉伯的民众投资基金（PIF）与阿布扎比的穆巴达拉投资公司（Mubadala）孝顺了该基金成本的近三分之二。但最近，这两个投资者均表达了对愿景基金的不满，以为软银团体在投资科技公司时给出的估值过高，以及投资决定权悉数把握在软银首席执行官孙公理手中。若这些投资者对基金不满足，日后孙公幻想要筹集新资金或创立新基金生怕会越发坚苦。

据知恋人士透露，PIF和穆巴达拉投资私下里表达了各自的不满。据另一位认识这两家投资公司的知恋人士暗示，PIF还对软银先投资再把股权转到愿景基金名下的做法感想忧虑，凡是转让时的价值更高。有些投资者还以为，孙公理可以反对基金高管的投资决定，以及基金的决定进程异常紊乱，常常在最后一分钟尚有转折。

自2017年中以来，这一代价1000亿美元的科技投资基金已经披露了约莫600亿美元的投资和支出，向知名的创业公司投资了数十亿美元，个中包罗共享搭车公司Uber和共享空间巨头WeWork等。软银称，公司或公司账簿上尚有20多笔买卖营业正在举办中。知恋人士称，差不多四分之三的资金已经用完。基金的高管已经在思量怎样筹集下一笔数十亿美元资金。

愿景基金、PIF和穆巴达拉投资均暗示各自之间相关精采。投资者称，他们支持基金的计谋和打点。

“他们长短常棒的投资者，给以了我们大力大举的支持和信赖，”孙公理在2月6日的东京消息宣布会上说，“此刻接头我们的将来融资或融资条款还为时尚早。我们都有各类前提。”

软银为创业公司估值太高

据知恋人士透露，愿景基金与其投资者，以及在软银内部存在的一个求助点在于——过往以及未决投资的估值过高，包罗对共享办公空间创业公司WeWork和中国面部辨认公司商汤科技的投资。

本年1月份，在沙特阿拉伯和阿布扎比的阻挡下，软银对WeWork的投资从原本打算的减少至20亿美元。

客岁秋日，软银向商汤科技投资近数亿美元，公司估值水涨船高至77亿美元。据知恋人士透露，随后，愿景基金规划联手穆巴达拉对商汤科技投资10亿美元，假云云次隐藏融资轮竣事，也许将该公司估值推高至100亿美元。但知恋人士称，最近几周穆巴达拉投资退出后，这笔买卖营业未能告竣。据称，穆巴达拉投资以为给出的估值方针太高。愿景基金的部门员工也以为估值过高。商汤科技的竞争敌手旷视科技在最近融资轮中的估值才35亿美元。

商汤科技和穆巴达拉称，他们对付所谓的愿景基金和穆巴达拉联手投资并不知情。商汤科技还暗示，该公司从未举办过可以将估值推至100亿美元的10亿美元融资。

在相关日益求助的环境下，，穆巴达拉投资周一证实，软银将投资阿布扎比基金设立的独立投资器材。

投资者还表达了对软银先投资公司，随后再把股权转让给愿景基金这一计谋的不满。一名认识中东投资者的知恋人士透露，他们担忧，软银以捐躯PIF和穆巴达拉投资的好处，操作科技公司的高估值为本身投契。按照公司文件，软银已经向愿景基金转让、出售或打算出售至少代价263亿美元的公司股份，这些股份是软银在已往几年中以约莫249亿美元价值购得。

软银的股权转让包罗中国共享搭车巨头滴滴出行和印度旅馆连锁创企OYO Hotels的股权。公司以59亿美元收购了滴滴出行的股权，随后以68亿美元出售给愿景基金。对付OYO Hotels，软银在2015年买下1亿美元股权，客岁这部门股权以2亿美元价值转让给愿景基金。

这个题目不必然是软银投资本钱的溢价；题目是公司在市场高位时买入和转让股权，隐藏地使基金承受丧失。

在某些环境下，软银本身也通过领投大局限融资推高公司估值。好比，以OYO为例，软银或其愿景基金领投的融资轮局限庞大，最终到达10亿美元，同时该创业公司的估值也高涨至50亿美元。按照投资数据跟踪公司Dow Jones VentureSource的数据，这一估值是2015年软银初次投资OYO时，公司估值的13倍。

在本月出的投资者陈诉中，软银称，制止2018年尾，愿景基金的投资均单独估值，其回收递进式估值流程，包罗由基金首要投资者礼聘的独立参谋举办考核及稽察。

孙公理权利过大让投资人郁闷

投资者对基金投资估值过高的忧虑，与他们对投资进程的不信赖亲近相干，尤其与孙公理手中把握的权利有关。据知恋人士透露，最近几周，软银合资人对愿景基金投资中国瓜子二手车母公司车许多几何提出阻挡意见，而孙公理却反对了合资人的阻挡意见。据悉，也就在那几周内，车许多几何的竞争敌手曾指控车许多几何诓骗。

车许多几何女讲话人援引1月份宣布的声明，否定了上述指控。孙公理汇报《华尔街日报》记者，软银开展了本身的尽职观测，以为这些指控毫无依据。

按照认识该买卖营业的知恋人士透露，这笔投资将使得车许多几何估值到达85亿美元。公司的竞争敌手之一，在纳斯达克上市的优信，市值仅11.8亿美元，而另一家在香港上市的易鑫团体，市值也仅17.5亿美元。

（编辑：湖南网）

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