消费降级和分化，M型特征下如何把握细分领域机会？

疫情消退后同店呈现回落：跟着世界范畴内疫情慢慢受到节制，住民囤货需求慢慢消弭，叠加二季度非常天气影响，超市同店增速本年呈现逐季回落环境。思量到1Q2021将面对高基数影响，同店及整体收入增速或面对必然压力

CPI预期走弱：CPI在20年1、2月份到达5%以上增速后一连走低，至11月更是呈现09年以来初次负增添环境。

思量到CPI增速和超市收入相干性较高，偏低的CPI预期对超市收入端估量造成必然负面影响。

新业态攻击：19-20年超市一连经验了店仓一体店、生鲜电商、前置仓、交际电商等新业态的攻击，龙头公司虽也起劲做出调解或对上述新业态的机关，但仍对存量营业造成了必然攻击。

在疫情消退、CPI下行、新业态攻击三身分影响下，超市步入阶段性低迷期。

在行颐魅整体不振的配景下，提议存眷龙头的吞并预期，存眷龙头永辉超市及前期起劲通过吞并实现跨区扩张的家家悦。

斲丧作为经济不变运行的“压舱石”，重要性不问可知。2020年三、四序度社会斲丧品零售总额实现转正，但从整年看如故是负增添，2020年社会斲丧品零售总额同比降落3.9%。

在常态化疫情防控前提下，线上购物、直播带货、在线教诲等新型斲丧逆势上扬。中新经纬客户端留意到，已有多部分环绕促新型斲丧亮相。

商务部明晰，僵持扩大内需这个计谋基点，出力买通堵点，补齐短板，全面促进斲丧，健全当代畅通系统，切实加强斲丧对经济成长的基本性浸染。

重点从晋升传统斲丧能级、加速培养新型斲丧、优化斲丧进级平台、健全当代畅通系统等四方面发力。

另外，商务部、国度发改委、工信部、公安部、财务部、生态情形部等12部分印发《关于提振大宗斲丧重点斲丧促进开释农村斲丧潜力多少法子的关照》，提出五方面事变使命，包罗不变和扩大汽车斲丧、促进家电家具家装斲丧、提振餐饮斲丧、补齐农村斲丧短板弱项、强化政策保障。

与此同时，多地当局事变陈诉也将培养新型斲丧作为本年促斲丧的重点事变。如：北京提出，敦促在线教诲、长途办公等新业态成长，扩大康健、养老、文旅、体育等处事斲丧。

天津提出，晋升传统斲丧程度，大力大举培养新型斲丧，促进直播电商、5G斲丧体验成长等。

广东提出，支持新型斲丧加速成长，壮大信息斲丧，勉励成长伶俐市肆、伶俐餐厅等新模式新业态，形成处事斲丧等新增添点。

注：本文内容首要摘自光大证券，零售成本论清算推送

（编辑：湖南网）

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