Q1财报蛋壳公寓再亏损：盈利死穴如何破？

克日，蛋壳公寓发布了2020年Q1财报，营收19.4亿元，净吃亏12.31亿元，较客岁同期吃亏增进了4.15亿元。

蛋壳公寓吃亏扩大，应该说在料想之内。红利难一向是长租公寓行业的死穴，比蛋壳公寓发迹更早的自如、背靠万科的万科泊寓也一向在吃亏。背靠巨头的玩家们尚且吃亏，自立派其它蛋壳公寓吃亏也就不敷为奇。其它，2017年后蛋壳公寓猖獗扩张，也使其资金链承压，进一步扩大了吃亏。

长租公寓红利难，跟其运营模式分不开。长租公寓企业分为齐集式、分手式两类，但两者都是以“租赁—翻修—出租”的模式运营。简朴领略就是长租公寓企业租赁房源后二次装修，再租给用户，企业在个中饰演“二房东”的脚色。

受运营模式的影响，长租公寓行业的利润率不敷5%。因此，长租公寓企业必需具有必然的局限和入住率，才气实现红利。但企业在扩大局限的同时，财政支出也随之增添，使其资金链承压。而这正是此前蛋壳公寓选择上市融资的来由。

但上市融资并不能办理行业红利难的题目。而恒久吃亏，对付身处成本市场的蛋壳公寓，显然是倒霉的。

吃亏痼疾步步扩大

2015年，蛋壳公寓在北京创立，正式入局O2O长租公寓行业。

2017年，蛋壳公寓营收6.57亿元，净吃亏2.72亿元；2018年，蛋壳公寓营收26.75亿元，吃亏13.7亿元；2019年营收71.29亿元，吃亏34.47亿元；2020年第一季度吃亏12.31亿元。

2017年至今，蛋壳公寓吃亏额共计达63.2亿元。在长租公寓行业，吃亏也不止蛋壳公寓一家。业内最先赴美上市的青客公寓，2017年至2018年共吃亏7.43亿元；背靠万科、龙湖的万科泊寓、龙湖冠寓，也处在恒久吃亏的田地。

长租公寓企业广泛吃亏，跟其运营模式分不开。而行业的运营模式又很难更改，企业只亏得一连的吃亏下选择上市融资。

据蛋壳公寓招股书表现，1月17日，蛋壳公寓在纽交所上市，融资金额10.6亿元。而这次上市融到的10.6亿元，第一季度就所有亏了出去。

除蛋壳公寓外，自如、万科泊寓也都面对资金不敷的逆境。

长租公寓的运营模式是先租赁，二次装修后再出租给住户。这样的模式红利方法过于单一，以是长租公寓行业利润率极低。而企业想要红利，就必需把局限做大，得到更多的房源和用户。

但长租公寓企业在扩大局限的同时，本钱也随之增进。据蛋壳公寓财报，2018年至2019年，蛋壳公寓的运营公寓数目由23.6万增添至43.8万，增添率达43.8%。租金用度也由21.7亿元增添至64亿元，增添高出三倍。

本钱高企，企业要想继承成长就必要更多的资金。因此，长租公寓企业上市融资就成了广泛征象。除青客公寓、蛋壳公寓已上市公司外，链家旗下的自如也在做赴美上市的筹备。

在长租公寓行业，其广泛的红利模式在于企业从租赁主哪里获取房源，然后依赖住户和租赁主之间的价值差，赚取利润。这个中，还包括了装修、中介处事等用度。撤除这些用度，长租公寓企业得到的利润也就所剩无几了。

在对价值异常敏感的租赁市场，长租公寓企业假如靠涨价晋升利润率又会低落入住率。因此，自如、蛋壳公寓为吸引住户，都开始低落房租价值。价置魅战造成的效果，是长租公寓行业利润率被继承摊薄。据克而瑞研究数据表现，长租公寓行业均匀利润程度仅在2%-4%。

低利润率的市场形势下，企业又急于红利，就只能走扩大市场局限晋升入住率这条路了。

局限扩张，落井下石

在长租公寓行业，线下的局限抉择了企业在行业内的职位。住户在选择衡宇租赁公司时，也更方向知名度更高的企业。因此，长租公寓企业为了扩大知名度开始猖獗扩大局限。

而线下局限扩大后，入住率会跟着企业知名度晋升。抱着独有市场的设法，自如、青客公寓等长租公寓企业猖獗扩大局限抢占市场，使市场竞争越发剧烈。蛋壳公寓也被迫插手扩张雄师，以期可以或许在长租公寓市场占据一席之地。

2017年，蛋壳公寓策划的公寓数目为5.2万，2018年到达了23.6万，增添率为354%；2019年时，蛋壳公寓的策划公寓数目达43.8万，较2018年增添42.8%。2017年至2019年，蛋壳公寓的策划公寓数目翻了8倍，运营机构包围海内13个都市，入住率高出75%。

云云迅猛的扩张下，蛋壳公寓的租金本钱也涨了近12倍，由2017年5.1亿元增添至2019年的64亿元。跟着本钱的迅猛增添，让本就难以红利的蛋壳公寓，吃亏继承扩大。

而长租公寓行业由于运营模式的非凡性，只有扩大局限才气红利，但太过扩张又会导致本钱高企，陷入“两难”田地。以是企业如安在扩张的同时做好风险管控，低落资金和打点端的压力，就成了可否走出吃亏的要害。

长租公寓的将来可期：行稳致远是要害

究竟上，长租公寓作为刚需，存在着辽阔的远景。

据艾瑞资讯的数据表现，海内住宅租赁市场局限在2018年已经到达1.8万亿元，个中一线和二线都市到达1.2万亿元，估量在2023年增添至2.0万亿元，海内整体市场增添至3.0万亿元。辽阔的市场远景，长租公寓的将来清朗可期，成本看好也是肯定。

另外，5G技能和人工智能技能的成长，也给了长租公寓行业缔造了新的机会。由智能硬件和Saas软件构成的公寓LoT，可以实现公寓多场景打点，在线治理看房、签约等租房处事，进而晋升住户体验。

智能公寓作为长租公寓将来成长的趋势，也会成为长租公寓企业将来转型的方针。但长租公寓行业红利必要恒久成长的趋势并不会改变，企业要想稳步成长，仍必要深入扎根，晋升用户体验，才气停止因急功近利导致的负面影响。譬喻蛋壳公寓曾被爆出的甲醛超标、客户被贷款变乱，带来了极大的负面影响。

总体来看，长租公寓行业的将来市场仍然远景辽阔。但企业要更进一步，就必需思索怎样打好根本，晋升用户体验，这才是抉择长租公寓企业将来兴衰的要害身分。

而对付仍在吃亏的蛋壳公寓，紧抓智能公寓风头的同时增强风险管控，才也许挣脱一连吃亏的近况。跟着海内住宅租赁市场需求增添，蛋壳公寓间隔红利也会更近一步。

文/刘旷公家号，ID：liukuang110

（编辑：湖南网）

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