联想集团负债率逼近9成 数据中心连续15个季度亏损

2月20日，遐想团体交出了2019-2020财务年度三季报未经考核的财政陈诉。在此陈诉期，遐想集团体营收未有增添。利润上涨幅度为11%，这得益于PC营业的增添，不只补充了数据中心营业（以下简称“DCG”）营业的吃亏，还保持了整个公司的红利程度。

值得留意的是，公司欠债率一连维持在近90%的程度。云云之高的欠债率在斲丧电子企业中并不多见，财政说明师广泛以为，欠债率过高，存在必然的偿债压力。加之公司红利营业较为单一，一旦相同疫情等不行抗风险影响了贩卖，很轻易呈现现金回笼难、资金链断裂的状况。

欠债率迫近90%财政风险加剧

和之前几个季度各项财政指标有明明改进差异，制止2019年12月31日的第三财季，遐想团体多项指标持平可能下滑。公司营收141亿美元，同比持平；净利润2.58亿美元，同比增添达11%。利润的上涨和业内猜测同等，1月初大和证券就估量，因为季候性身分（贩卖旺季），该季度利润将呈现晋升。

陈诉期内净利润率为1.8%，现金流为5.38亿美元。2020年财年上半年为12亿美元。遐想团体在财报中表明称，现金流镌汰是因为团体在陈诉期增进了要害零件的库存，而且镌汰了应收账款保付署理的数目。

不外在利润上涨的同时，公司欠债程度也居高不下。制止第三财季，公司的资产欠债率至少五个季度靠近90%的高位。

一位不肯签字的香港财政说明师称，“90%的欠债率在斲丧电子企业中很是有数。这都是地产公司可能激进并购企业的欠债程度”。对付资产欠债率过高的企业来说，如果贩卖端有风吹草动，整个公司的财政风险就大幅晋升。该人士提议遐想团体要保持鉴戒，审慎行使杠杆。

DCG营业连亏15个季度

在浩瀚指标中，净利润上涨11%是为数不多的亮点。此番红利完全依靠于电脑营业。在财报中，遐想团体摆列了三大主营营业的策划状况，即智能装备营业团体（包罗小我私人电脑和智能装备营业、移动营业两大营业）、以及数据中心营业。智能装备营业团体的收入为125.02亿美元，仅增添0.5%。

值得留意的是，PC营业如故是大头，其他营业营收孝顺比例甚微。小我私人电脑营业三季度实现营收110.74亿美元，同比增进3%，占团体整体营业收入79%。遐想称今朝电脑营业的市场份额为24.8%。上半年移动营业收入降落17%至13.81亿美元，除税前红利仅300万美元，占比约为10%。

连年来，遐想一向宣称，PC之外会有新的遐想空间。早在2018年遐想创新科技大会上，遐想董事长兼CEO杨元庆就暗示，遐想将重点发力To B营业，数据中心营业将来的利润比PC还高。

在此次披露的财政报表中，遐想官方如故称智能化转型相干营业一连高速增添，转型成就成效正慢慢浮现。

一向以来DCG营业就被视为遐想团体智能化转型的标杆营业。DCG营业的前身是企业级营业，2014年年头遐想团体23亿美元收购IBM X86处事器硬件及相干处事维护营业。通过彼时的并购，遐想晋身为第环球第三大处事器厂商。2016年后，遐想将原先附属于PC营业团体的企业级处事器营业独立，数据中心营业团体降生。

遐想已往两年不绝对外贯注遐想To B营业已经初具局限，但值得留意的是，即便三季度是贩卖旺季，DCG孝顺营收仅为16.01亿美元，在整个营收中所占比例仅为11%，吃亏额为4700万美元。

《科创板日报》记者进一步回溯至2015-2016年财报发明，该营业部分至少已经15个季度一连吃亏。

“从今朝的营收数字来看，遐想PC营业孝顺营收占比近八成。岂论是手机照旧DCG营业都还难成天气，遐想照旧依靠单一营业的PC公司。”GTS吉狮计策公司连系首创人郭奕涵在接管《科创板日报》记者采访时云云亮相，“这不只影响业绩不变性，也影响整个公司的股价和市值”。

今朝遐想团体市值仅为680亿港元，制止记者发稿时财报未能发动股价呈现明明上涨。

（编辑：湖南网）

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