两大题目抉择比特大陆可否顺遂冲关IPO

ZEL/文

2018年9月26日，比特大陆向香港连系买卖营业所提交招股声名书，中金公司为比特大陆本次港交所上市的独家保荐人。比特大陆招股声名书对此前公家较量体谅的公司财政数据、营业模式、行业环境、禁锢环境及公司组织架构等信息举办了全面的披露。

从财政数据上来看，制止2018年6月30日，比特大陆总业务收入为28.5亿美元，EBITDA为11.22亿美元，净利润为9.52亿美元。

从营业模式上来看，制止2018年6月30日，比特大陆矿机贩卖营业的营收金额为26.83亿美元，占总营收金额的94.3%，这也就意味着比特大陆今朝的营业高度齐集于矿机贩卖这一项。为了办理营业模式较单一，营收金额太过依靠矿机贩卖的题目，比特大陆今朝正在机关进入AI规模，投资AI技能息争决方案的贸易应用，力求增进公司营收的可一连性。

除此之外，比特大陆披露的招股声名书中，还反应出了很多风趣的征象与题目。

加密钱币怎样举办财政处理赏罚？

制止2018年6月30日，比特大陆总资产为31.64亿美元，总欠债为15.47亿美元，全部者权益为16.71亿美元。从资产欠债表来看，较量风趣的点是，在比特大陆31.64亿美元的总资产中，加密钱币的金额高出了8.87亿美元，占总资产的28%。

那么这8.87亿美元的加密钱币，其代价是怎样被评估出来的？比特大陆招股声名书表现，加密钱币的管帐处理赏罚方法，是参照对无形资产的管帐处理赏罚方法举办处理赏罚的，即为了镌汰加密钱币代价颠簸对加密钱币的入账代价发生影响，而凭证本钱法对加密钱币的金额举办入账。且加密钱币资产将会按期举办减值测试，来担保加密钱币资产的代价是公道的，从而保障比特大陆将来上市后投资者的好处。

另外，我们在比特大陆此次披露的资产欠债表中看到了一个很风趣的征象：加密钱币被单独列支出了一个科目，其位置在资产科目中，与现金及现金等价物并列。之前业界一向在热烈接头，加密钱币资产怎样入账的题目，大抵的概念有将加密钱币按存货或金融资产或无形资产来入账，从今朝披露的经毕马威管帐师事宜所审计的财政报表来看，管帐师并没有将加密钱币凭证存货、金融资产或无形资产来举办入账，而是直接将加密钱币作为一个单独的管帐科目进队列示。那么这样的管帐处理赏罚照旧异常令人玩味的。加密钱币作为一种新型的数字资产，该怎样举办管帐处理赏罚，这个题目是全部涉及加密钱币的企业，在筹备上市时所面对的一个重大的题目。

（资料来历：比特大陆科技控股公司招股声名书）

关于加密钱币的活动性，即比特大陆今朝所持有的加密钱币，是否可以利便即时的变现为法定钱币？我们可以看到，今朝比特大陆所持有的加密钱币品种首要为：比特币、比特币现金、以太币、莱特币及达世币。而这几个加密钱币品种，24小时成交量从40亿美元至1.8亿美元不等，这样大的成交量，是可以支撑比特大陆在短时刻内将所持的加密钱币举办快速变现的。以是，招股声名书中将加密钱币描写为可以或许在果真市场上出售以满意公司活动资金需求的高活动性资产，而且在资产欠债表中与现金及现金等价物并列，照旧有必然的原理的。

至此，比特大陆所持加密钱币资产的财政处理赏罚方法就很清楚了，即以本钱法举办入账，按期举办资产减值测试，作为一个单独的管帐科目在资产端与现金及现金等价物并列，同时被以为是一种高活动性资产。

可是，港交所及证券及期货事宜监察委员会是否承认此种财政处理赏罚方法，还必要看招股声名书申报后禁锢部分后续的回覆意见。加密钱币的财政处理赏罚方法是否会被禁锢部分所接管，很有也许成为抉择比特大陆可否顺遂登岸港交所的一大重要身分。

抉择比特大陆IPO的身分有哪些？

上文已经提到，比特大陆所持有的加密钱币的财政处理赏罚方法是否会被禁锢部分所承认，很有也许成为抉择比特大陆可否顺遂IPO的一大重要身分，除此之外，比特大陆自身的一连红利手段，也将抉择比特大陆是否可以顺遂登岸港交所。

今朝比特大陆的营业模式，业务收入94.3%均来历于加密钱币矿机贩卖营业，云云单一的营业布局，定会成为公司IPO的一大掣肘。比特币及其他加密钱币，其刊行量是有必然上限的，一旦现存的加密钱币均被挖尽，则矿机也就失去了其行使代价，矿机贩卖营业将大量萎缩。而今朝加密钱币的刊行市场，已经到达了一个异常饱和的状态，短时刻内很难有新的加密钱币品种供发掘。从以上迹象来说，比特大陆想要顺遂IPO，起首必需办理的就是营业模式单一，营业可一连性存疑的题目。

（资料来历：比特大陆科技控股公司招股声名书）

为了办理其营业模式单一，营业可一连性较弱的题目，比特大陆采纳了矿机+AI双轮驱动的应对计策。

从比特大陆招股声名书来看，今朝并没有披露比特大陆拟IPO融资金额，及公司的估值。此刻可以明晰的信息是，比特大陆已披露了本次拟IPO融资7大的资金用途，即：

• 用于进步公司加密钱币挖矿ASIC芯片及区块链应用的研发手段及扩大出产；
• 用于进步公司AI ASIC芯片及AI应用的研发手段及扩大出产；
• 用于建树及成长研发中心及采购研发装备；
• 用于公司的环球化扩张，包罗但不只限于礼聘内地团队及投资于外洋市场的当地化事变；
• 用于为线上线下市场推广及线下推广宣传勾当提供资金；
• 用于对公司以为切合整体营业计谋的隐藏收购、投资、合伙及合资机遇提供资金；
• 用于作为营运资金及一样平常企业用途。

（编辑：湖南网）

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