光环新网一季报:云计较快速增添，IDC营业稳步推进

公司宣布一季度业绩陈诉，2018年一季度实现业务收入13.37亿元，同比增添54.33%，实现归母净利润1.38亿元，同比增添60.80%。

1.业绩切合预期，云计较营业保持快速增添，IDC营业稳步推进。

公司云计较营业继承保持快速增添势头，从收入端来看，云计较营业2018年Q1实现业务收入约为10亿元，同比增添超60%，在营收中占比约75%，个中AWS云计较营收约为4.9亿，同比增添近70%，AWS云计较营业保持较快增添首要是因为云牌照落地往后，原有积存用户的上量，新增用户尚处于云的迁徙进程中，对收入的孝顺将反应在将来几个季度；无双科技营收约为4.9亿，同比增添约62%，本年无双的计策首要是加大力大举度拓展市场局限；私有云营收约为0.08亿元；从利润端来看，公司云计较营业2018年Q1实现净利润约为0.33亿元，个中AWS云计较净利润约为0.24亿元，无双科技净利润约为0.09亿元。

公司IDC营业稳步推进，从营收来看，公司IDC营业2018年Q1实现业务收入约为3.2亿元，个中IDC营业营收约为1.53亿元，中金云网营收约为1.67亿元，同比增添约28%；从净利润来看，公司IDC营业2018年Q1实现净利润约为0.9亿元，个中自建IDC净利润约为0.2亿元，自建部门上电收费机柜超4000个，中金云网IDC净利润约为0.7亿元。

2.AWS云计较拓展顺遂，驱动公司业绩快速增添。

公司于客岁底拿到云牌照往后，原有积存的大量客户顿时开始行使，使得一月份AWS云计较收入相对较高，近1.7亿元，二月份受到春节影响收入点对较低，近1.6亿元，三月份开始收入开始增添，和一月份持平，今朝AWS营业盼望顺遂，从四月份开始增速加速，天天增添几十个用户，我们凭证2017年AWS ARPU值100万/年去计较，我们估量本年AWS云计较营业有望实现收入翻倍增添。

3.并购加强IDC营业，IDC营业保持高生长。

公司今朝正在并购科信盛彩IDC，科信盛彩IDC构筑面积为4.95万平方米，筹划尺度机柜数目为8100个，估量本年上电收费机柜约4000个，太和桥并购完成后，我们估量到本年年底公司将拥有机柜超3万个，个中自建部门上电收费机柜约1万个。我们估量2018-2020年每年新增上电收费机柜约6000-7000个，每年为公司新增约1亿净利润；今朝公司筹划机柜约5万个，跟着机柜上架率的不绝晋升，有望驱动公司业绩快速增添。

4.投资提议：

公司为海内IDC龙头企业，通过并购科信盛彩IDC有望进一步增强公司的IDC营业红利手段，IDC营业有望保持50%以上的增速增添；跟着云牌照的落地，公司AWS云计较营业正式得以开展，中恒久我们看好公司在海内云计较营业三分全国有其一。

我们估量公司2018-2020年净利润别离为7.54亿元（科信盛彩半年并表）、10.62亿元、12.97亿元，思量到增发收购科信盛彩和召募配套融资，估量2018-2020年摊薄后的EPS别离为0.49元、0.69元、0.84元，对应PE为31倍、22倍、18倍，维持保举评级。

5.风险提醒：

与AWS 相助不顺遂；公司IDC 机房交付和贩卖进度低于预期。

（编辑：湖南网）

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