社区团购之美团优选 美团为何如此坚决

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在11月的第一个事变日，美团股价再创新高，初次打破了300港元，现在的美团市值已达1.7万亿港元，约2180亿美元。然而美团的静态市盈率是677，京东是70，阿里是37，腾讯是54。成本对美团将来的等候，早已超高他现实业绩的支撑手段。

王兴打造的“无界线”理论缔造了“美团幻象”，让外界觉得美团无所不能，做团购、外卖、旅馆、生鲜、打车、共享单车、共享充电宝、影戏票等等，美团用许多由弱变强的乐成案例支撑了这种幻象。这一次美团要做社区团购，并武断的将社区团购营业定为一级计谋项目，与外卖、到店及酒旅两大主体营业并列。

美团急需具备发作潜力的根本型新营业

从美团2019年财报来看，餐饮外卖营业，到店、旅馆及旅游营业，新营业及其他三大板块的营收别离约为 548 亿元、223 亿元、204 亿元，占比总营收别离是56.2%、22.9%、20.9%。美团较为依靠外卖的营收手段，2019年美团餐饮外卖营业的买卖营业金额增添38.9%至人民币 3927 亿元，日均买卖营业笔数增添 36.4% 至 2390 万笔。

DCCI曾宣布的《收集外卖处事市场成长研究陈诉（2019Q1）》表现，美团外卖占比64.6%。美团外负责压饿了么已是不争的究竟，但美团仅依附外卖营业的领先，市值就高达约2200亿美元则值得猜疑。

抛开外卖营业，美团的到店、旅馆及旅游营业可以对标携程，今朝携程的市值是170亿美元，美团只在低星旅馆领先携程，在高星旅馆还不及携程，就算再加上到店营业，到店、旅馆及旅游营业整体营业算携程市值的2倍，也就只有340亿美元。

而新营业首要包括餐饮打点体系及 B2B 餐饮供给链处事、共享单车和网约车、食材零售处事三大块。参考今朝美菜网估值约75亿美元，哈罗单车估值约50亿美金，叮咚买菜估值约24亿美元，三者加起来总估值算150亿美元，美团新营业及其他整体翻一倍计较估值也就只有300亿美元的程度。

美团的到店、旅馆及旅游营业加上新营业及其他，加起来满打满算的估值也就不到650亿美元，而美团的整体市值已高达2200亿美元，反历来看，美团外卖的营业值1500亿美元么？

看似美团股价不绝创新高，实则美团此刻是内忧外祸。“内忧”是除了外卖之外，其他营业不敷以支撑美团此刻的市值体量，“外祸”则来自阿里并不宁肯情愿就此放弃外卖，饿了么在10月中将百亿津贴打算从最初的24城扩至124城，明明是想通过价置魅战来耗损美团外卖，对此美团外卖也不得不做出“百亿饭补”的勾当往返应。

阿里可以不靠外卖赚钱，但外卖却是美团的焦点，固然2019年外卖为美团孝顺了 548 亿元的营收，102亿的利润，但整个美团所有营业的净利润却只有47亿元，而阿里2020财年净利润是1492亿元。阿里如果动员搏命的一连耗损战，美团是玩不起的。

至于到店、旅馆和旅游营业，对美团的孝顺较小，只占总营收的22.9%，固然美团是基于这块营业发迹，将来也必定不会放弃这块营业，但在可预见的将来，到店、旅馆和旅游营业并不能为美团带来量级化的晋升。

美团此刻必要一个根本型的新营业，之前实行共享单车、打车平台等营业是想在出行偏向找到一个大的市场打破口，而美团实行小象生鲜，美团买菜是想在生鲜规模找到驻足点。现在，美团盯上社区团购并将其作为与外卖、到店及旅馆旅游同级营业，是想将社区团购作为将来一段时刻内的根本型营业，而社区团购具备发作式增添的潜力。

出奇制胜，以战代练，社区团购只是美团零售的前戏

之以是饿了么的津贴战可以对美团组成竞争压力，源于外卖营业自己最焦点的市场竞争要素是流量的节制权。假如没有津贴的环境下，拼的是平台的风雅化运营手段，包罗对骑手的打点，用户题目的相应，商户拓展及相助，技能研发手段等，而一旦有津贴之后，价值身分将会发生极强的流量吸引力，肯定会有大批价值敏感型用户转向饿了么。

着实，切磋美团今朝的处境说明的内容有许多，美团高层也知道本身该做什么。美团一向夸大的无界线扩张，实则是心田不安的写照，糊口处事流量壁垒并不能担保美团将来足够安详不变，美团必要多元化的新营业，成立更强的综合竞争壁垒，全面晋升自身的抗压手段。

公共斲丧市场，无外乎“商品”和“处事”两大类，美团已站稳处事类市场，此前屡次想向商品类市场渗出，做了快驴、小象以及美团买菜等营业。然而，美团由团购过渡到外卖，较为轻易的得到乐成，是由于美团此前主营的糊口处事团购与外卖同属于处事类市场，若想向商品类市场跨界，就不得不面临仓储及供给链题目。

外卖与电商零售差异，电商有仓储及供给链等线下配套建树事变，阿里与京东的竞争，只烧钱津贴是不会对京东组成致命威胁的，急遽及供给链手段就是京东最有用的底牌。仓储及供给链建树都必要耗费大量资金和时刻，抗压竞争的壁垒浸染明明，阿里、京东都在仓储物流上做了大量投入。

美团想涉及零售，就不得不办理仓储及供给题目，而仓储及供给链的建树必要陪伴贩卖额的增添来慢慢晋升，并不是任意砸钱就行的，假如仓储建好了，但没有销量支撑，那仓储建树的用度岂不是吊水漂了？

之前美团首要在实行生鲜零售营业，必要环绕生鲜的高消费、快时效、低毛利、大单量等特点，齐集在一线都市筹划仓储及供给链的建树与前置仓布点。生鲜买菜营业想大局限的向二三四线都市渗出还为时尚早，但社区团购模式却已被二三四线都市的用户所接管。

社区团购对仓储及供给链建树很是有利。社区团购是一个尺度化的高效贸易模式，市场包围范畴更大，具备市场普适性，可以快速局限化，形成不变的市场斲丧基本，美团可以依附社区团购的刊举措用来完成仓储及供给链的建树事变。

社区团购首要以生鲜、快消和日百等一般糊口斲丧品类为主，对美团仓储及供给链建树是一个较为伟大的检验，一旦美团可以完本钱身的仓储及供给链建树，将来就具备向整个零售市场渗出的手段，至少可以先抢占家庭糊口斲丧市场。

有到店和外卖营业的生长履历和数据支撑，美团对二三四线都市的把控较为敏锐，当初美团外卖与饿了么的竞争，正是抢占了二三四线都市后才对饿了么形成竞争压抑。今朝社区团购也普及受到二三四线都市的采取，这个可以加速零售营业手段的机遇，美团是不会错过的。

文/社区团购奇怪事 （ID：yansier2019）

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（编辑：湖南网）

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