1600亿市值暴跌63% 尚有4个跌停等乐视

乐观买买买的研报，回首已往，不是真的要打脸说明师，而是总结履历教导，各人更好投资将来。

作者：米尔 江右

：研报概念被打脸是常事，碰上乐视那就太忧伤！

都说券商说明师注定是个被打脸的职业，股价哪有那么好猜测，碰上地雷就更贫困。中国基金报记者，本日就通过一只“雷”股的示意来复盘下，已往乐观买买买的研报，回首已往，不是真的要打脸说明师，而是总结履历教导，各人更好投资将来。

（一）你推我推一路推：大券商们此前纷纷推乐视网

消息各人都知道了，乐视本年前三季度巨亏16亿，假如四序度乐视网照旧巨亏的话，那也许上市7年赚的钱一年就亏完了。但本篇不接头这个事，我们来看看饱受争议的乐视网，从上市起就受质疑，然而一起高歌猛进，生态化反也让市场为空想窒息，市值最高达1600多亿元，现在深陷活动性和舆论风浪，600多亿市值还被基金估4个跌停。那么在这个跌荡升沉的进程中，以专业研究著称的券商研报，又是什么样的示意呢？

乐视网从2010年8月上市，到2015年牛市顶峰之时，5年时刻股价最高涨了46倍。中国基金报记者通过一个第三方研报平台统计，乐视网自上市以来，制止今朝，券商说明师共宣布对付乐视网的说明研报438篇，个中，不乏中信、中金、海通、华泰、兴业、东方、长江等这些一线主流大券商。

定时刻来看，最近5年间的数目大抵如下，2013年、2014年、2015年、2016年以及2017年以来的研报数目别离为：53篇、47篇、58篇、41篇、9篇。研报数目与乐视网的股价走势也有必然相干性，在涨势较好的2013年与2015年，研报数目明明较多。

故意思的是，这些研报中，险些没有看到唱空的，乃至在乐视网客岁底开始发作资金链危急后，仍有不少券商说明师通过研报在予以“增持”评级。就在本年4月份对乐视2016年年报点评中，海通证券的说明师还在说，公司将全面开启环球化历程，估量2017、2018年的净利润为10.44亿元、17.22亿元，予以增持评级。没想到前三季度就亏了16亿元，替这位说明师惆怅。。。

“公司将从链条生态化进化至节点生态化，从而到达局限和力气的协同效应，全面开启环球化历程。我们估量2017/2018公司归母净利润为10.44亿元、17.22亿元，增持评级”

也怪不得有人戏言，乐视网都比保举乐视网的研报要靠谱。

（二）统计表现：看券商研报也许真的赚不到钱

最近有篇很火的文章叫《研报宣布与股票回报：我终于大白本身为啥赚不到钱了…》，内里的研究很风趣，基金君摘录了一些：

从绝对回报来看，说明师保举股票有以下纪律：

1。涨了才推；

2。推完就快见顶了；

3。跌了40个买卖营业日阁下（约2个月）见底开始反弹，但120个买卖营业日（约6个月）才堪堪回本。

有一句话也很妙：推的票越热点，是雷的也许性也越高。这话放在乐视身上仿佛也很吻合。

2015年A股迎来一场牛市，也就是在这一年，乐视实现了84个买卖营业日股价最大涨幅高出500%的惊人跳跃，创下了89.47元（复权）的汗青最高价。而也就是从这一年开始，关于乐视的研报开始以“洗脑”之势活泼在券商说明师的笔端。中国基金报记者盘货了下，在“抬轿”乐视这件事上，券商说明师“功不行没”，给出的概念也一个赛一个的“给力”。

我们来浏览下：

1、估量2017年乐视对应市值空间为3471亿

实际：现在612亿市值还被基金估4个跌停

在2015年乐视“称王”创业板的时辰，多家券商对付这家溘然发作的公司给以了极高的评价，不只调高评级，对乐视的市值也有很高的等候。

好比华创证券：在2015年6月8日宣布的《乐视网：倾覆手机与视频，互联网生态帝国渐成形》，从问题看就是狂热的“乐视迷”，内容也较量惊人：

乐视生态此阶段的落脚点将在于手机与电视的终端用户数，我们预期15-17年电视存量用户到达550、1350、2550万，手机存量用户到达300、1300、4500万，凭证17年用户数与单用户市值4924元（参考小米单用户市值）举办计较，对应市值空间为3471 亿。

而究竟是，乐视今朝的市值为612亿，和上述研报的预估相差甚远，不只云云，基金们在7月也已经纷纷凭证3-4个跌停给估值，4月17日停牌前的股价为30.68元，中邮创业、嘉实、易方达等基金给出约3个跌停的估值，凭证22.37元或22.05元给其估值，更有华安基金按20.13元给其估值，相等于4个跌停。

尚有银河证券的说明师，在2015年5月初次包围乐视就给以了保举级别，并暗示恒久看好互联网+期间乐视网的计谋机关，公司生态体系雏形已根基奠基，将来将进入快速成长及完美期，判定2015 年尾市值约2500 亿，而究竟被骗年乐视股价最高时辰的市值也就1600多亿。

（不说了，脸好痛）。

2 、估量2017年公司净利润为10.44亿

实际：2017年前三季度估量吃亏16亿

除了对乐视市值的猜测，券商说明师还喜好对乐视的红利环境做出估量。不外，打算赶不上变革，乐视的示意再次超出他们的想象。

在2016年10月26日，华泰证券发了一篇名为《国际化稳步推进中，终端和会员收入均翻倍》的研报，以为陪伴着硬件和网站流量端拓展，付费会员数有望实现翻倍增添；同时其“ 北硅洛”的国际化机关计谋慢慢落实推进，有望成立环球联动的生态收集。并暗示今朝乐视影业的注入事件仍在推进傍边，不思量其理睬业绩，估量16-17 年公司净利润为7.5 亿元、 9.8 亿元。

到了本年4月份，乐视网披露2016年年报，海通证券的说明师更是乐观以为乐视网全面开启环球化历程，估量今明两年的净利润为10.44亿元、17.22亿元。实现生态型内容布局、生态型平台、生态型终端、生态型应用、生态型组织及生态型营销，从链条生态化进化至节点生态化，从而到达局限和力气的协同效应，全面开启环球化历程。

究竟上呢，昨日晚间，乐视网通告称，估量7-9月份吃亏10.2亿元，前三季度估量吃亏16.58亿元-16.63亿元。首要的几块营业，告白收入、公司终端收入及会员收入均呈现大幅下滑。

（编辑：湖南网）

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