分析师公开担忧苹果未来赚钱能力

Bernstein Research的研究工具首要包罗来岁iPhone的制造本钱以及苹果在智妙手机市场价值竞争加剧的环境下是否有手段提价。在已往的一个季度，苹果在中国市场的贩卖额同比跌30%，与此同时，苹果在中国的市场份额也在下滑，该国斲丧者近期越来越来青睐低价的Android智妙手机。

Bernstein说明师托尼•萨科纳吉(Toni Sacconaghi)称：“从以往来看，iPhone毛利润率一连地恶化。我们以为毛利润率的紧缩将为该公司股票走弱提供依据。从起劲角度来说，iPhone的毛利润率在已往四年变得越发不变，而苹果向处奇迹务倾斜也是起劲的信号。”

萨科纳吉以为，当iPhone 8邻近发售时，毛利润率也许将酿成一个较大的题目。新的外面、OLED表现屏以及无线充电等其他成果将不行停止地晋升手机的制造本钱。苹果能采纳的做法就是给iPhone提价，或是压低2018财年的毛利润率。

摩根士丹利说明师凯蒂•胡伯蒂(Katy Huberty)以及她的团队暗示认同。胡伯蒂近期暗示：“毛利润率将来走势是苹果财报发布后各人接头的要害点。固然我们以为该公司恒久的毛利润率将保持稳固，但10-K文件数据表现，苹果低估了市场需求，而增产给毛利润率带来了压力。”

胡伯蒂说：“我们看到苹果对付iPhone 7猜测回收了守旧的做法。不外，跟着起源需求好于预期，苹果向供给商增进了订单，而增添特殊出产线必要包袱响应用度，这将打压对12月这一季度的毛利润率。”

不外，大大都说明师对苹果将来的红利手段持起劲观点，但他们只是难以想出苹果兑现的方法。胡伯蒂在研报中称：“苹果的营收和每股盈余会增添吗？虽然，跟着苹果在增速放缓的智妙手机市场占有市场份额，其每股盈余将跟着时刻泛起10%出面的增添势头。”

瑞士银行(UBS)说明师史蒂夫•米卢诺维奇(Steve Milunovich)和本杰明•威尔森(Benjamin Wilson)以为，假如苹果打造更新更大的5.8英寸、行使OLED的无边框iPhone，本钱将进一步增进，而提价也许无无法抵消本钱的增添。

米卢诺维奇说：“取决于价值的增添，大屏幕的iPhone也许晋升均匀售价。不外，假如制造本钱增进部门高于提价程度，毛利润率将下滑。苹果也许最终以正常尺寸价值贩卖这种手机。因为递延收入和较低保修用度所带来的益处慢慢镌汰，苹果在2017财年和2018财年的毛利润率也许面对攻击。”

（编辑：湖南网）

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