奈飞强敌来了！ATT剥离华纳媒体与Discovery归并

来历： 李丹、于旭东

美东时刻5月17日周一上午，美国最大电信运营商AT&T发布告竣协议，将旗下传媒巨头“华纳媒体”（原名“期间华纳”）与其竞争敌手Discovery归并。这意味着，竞争风起云涌的流媒体赛道将呈现一家估值上千亿美元的巨头。

基于华纳媒体估算的约900亿美元企业代价推算，包罗债务在内，此买卖营业对归并后公司的估值约为1300亿美元。稍早媒体估算，买卖营业将打造一家估值也许高达1500亿美元的媒体巨头。

按照协议，AT&T将剥离2018年以逾850亿美元收购的华纳媒体，收到以现金、债务和华纳媒体保存某些债务的组合方法总计430亿美元资金。在华纳媒体与Discovery创立的新公司中，AT&T的股东将有71%的股份，剩余29%由Discovery的股东持有。

新公司将由Discovery的现任总裁兼CEO David Zaslav率领。AT&T和Discovery两家公司的现任高管将在新公司中留任。今朝AT&T和Discovery的董事会均已核准这一并购，还必需Discovery的股东核准。若也获批，买卖营业料将在2022年、即来岁年中完成。

新公司将拥有华纳媒体旗下的频道CNN、HBO、TNT、TBS和Discovery旗下的Animal Planet、Food Network渠道，以及华纳兄弟的影视作品常识产权。

此前媒体援引知恋人士评述称，AT&T通过买卖营业得到的430亿美元将有助于该公司优先思量成长其无线营业并送还巨额债务。

协议发布后，AT&T的CEO John Stankey称，对AT&T的股东而言，这是一个机会，它能让公司开释代价，成为环球成本最丰裕的宽带公司之一，让公司专注于投资5G和光纤，满意大量且恒久的联网需求。

一些行业说明师指出，AT&T欠债累累，其资产欠债表不应承公司同时在旗下贱媒体HBO Max和5G无线收集上同时放荡投资，而无线又是公司的焦点营业，今朝必要为打造5G收集增进投资。昔时收购期间华纳时，AT&T祈望这种传媒公司能成为无缝毗连内容和宽带的支柱，但这种愿景没能实现。

归并协议发布后，Discovery A、B、C类平凡股规复买卖营业后盘前均直线拉升，个中A类股一度涨近20%；AT&T盘前涨超2%。开盘后，Discovery A类股盘初曾涨超11%，但早盘转跌，收跌约5%。AT&T早盘涨幅曾达5%，午盘转跌，收跌2.7%。

巨头争抢流媒体蛋糕 联手Discovery后 华纳竞争形势仍严厉

说明人士暗示，华纳媒体和Discovery的归并将进一步增强被流媒体巨头攻击、有线电视被退订而丧失惨重的媒体营业。

在传统娱乐营业面对的压力日益增添之际，该买卖营业也许符号着这家电信巨头在媒体营业上开始举办大刀阔斧的重大押注。

已往几年，媒体行业国界巨变，美国传统电视的运营艰巨，而疫情则大幅助推了流媒体用户的增添。客岁，环球流媒体订阅用户已经打破了11亿 。已往一年半，包罗迪士尼、苹果、华纳媒体、康卡斯特等在内的诸多巨头都抢先投入这项规模中。

AT&T固然主营电信营业，可是对付媒体内容和分销渠道的拓展早已开启。快要三年前，通过收购华纳媒体，它将包罗华纳兄弟和电视事变室、美国度庭影院频道HBO以及美国有线电视消息网CNN在内的一系列知名媒体品牌收入囊中。为应对流媒体大战，华纳媒体客岁5月正式推出流媒体HBO Max正式推出，提供高出1万小时的HBO和华纳兄弟的优质内容。

AT&T总裁John Stankey暗示，此次归并协议将具有互补内容上风的两个娱乐率领者连系起来，并将新公司定位为环球领先的直接面向斲丧者的流媒体平台之一，它将使HBO Max在环球范畴内的刊行，以及让Discovery遍布环球，并进步策划服从，并再投资以便用于建造更多出色的内容，从而为环球斲丧者提供他们想要看的内容。

Stankey还暗示，他们的方针不是成为奈飞，而是做一些差异的对象，HBO Max将有奇异的设法，在用户中占有奇异的位置，他们将有本身的玩法。

不外，媒体指出，对比业内敌手，归并创立的新媒体公司在流媒体处事方面局限还较小。HBO Max和HBO合计环球订阅用户约6390万，Discovery+约有1500万订阅用户。而奈飞一家的环球订阅用户就高出2亿，2019年11月上线的迪士尼流媒体平台迪士尼+已拥有1亿用户。

Discovery的CEO David Zaslav在投资者电话集会会议上暗示，他信托，新公司将来将拥有2亿、3亿、直到4亿订阅用户，但未透露会在详细何时别离到达这些程度。

值得留意的是，John Stankey也许会打消其前任Randall Stephenson在任10个月内完成的两项最大买卖营业。本年早些时辰，该公司与私募股权公司TPG告竣协议，以18亿美元的价值出售其DirecTV营业30%的股份，此前AT&T曾在2015年以490亿美元收购DirecTV。

Stephenson客岁炎天卸任AT&T CEO，继任者Stankey是电话营业的资深人士，也是上述巨额并购买卖营业的首要支持者，其后率领了这两项营业的整合事变。

（编辑：湖南网）

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