国信证券：国产Model Y毛利率30％ 有望降至26万

汹涌消息记者 崔珠珠

国产Model Y一夜爆红，正在张望的斲丧者已经打定何时会有“例行贬价”。

克日，国信证券宣布的研报表现，国产今朝售价33.99万元，而其出产本钱为23.793万元，毛利率高达30%，后期有望贬价至26万元。果真资料表现，豪华车的毛利率程度在8％至10％之间，国产Model Y毛利率约为行业均匀程度的三倍，这也意味着特斯拉在Model Y上的收入程度是其他车企的三倍。

国信证券以为，跟着零部件国产化率晋升，国产Model Y出产本钱将降落至19.64万元，具备进一步贬价空间。另外，思量到各国对电动车型在购车津贴、牌照限定、税收等综合优惠政策，Model Y在环球各国均具备较强的竞争力，将来毛利率存在下调空间，假设毛利率维持在25%以上，价值有望下探至26万元阁下（津贴前售价）。

国信证券还暗示特斯拉低落本钱估量首要走两条路径：一是在兴隆的需求市场下，不绝进步产销局限。2020年随加州工场Model 3上量局限降本以及上海工场毛利率晋升，特斯拉客岁第三季度汽车营业毛利率晋升至27.7%，估量后期随工场产能攀升及更“赚钱”的Model Y量产，红利水仍有较大的晋升空间，驱动车型进一步贬价以包围更大的市场。第二是国产版车型将推进本土化财富链全包围，具较大降本空间。

国产Model 3方面，国信证券暗示当前阶段，国产Model 3综合出产本钱或约为20万元。将来跟着国产化的进一步推进，估量全面国产化后上海工场Model 3出产本钱对比今朝上海工场Model 3出产本钱存在9.6%的降幅。

国信证券以为，后续完世界产化的Model 3存在必然贬价空间，经测算，在20%以上毛利率时，国产Model 3价值能下探至20.46万元。今朝，国产Model 3尺度续航进级版起售价为24.99万元。

（编辑：湖南网）

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