股价暴跌超17% 4亿人都在用的拼多多咋巨亏107亿？

瑞银以为，拼多多活泼用户和APRU将增添强劲，同时拼多多也是三四线都市用户增添的最大受益者之一。另外，在与中国今朝排名前两位的电商巨头阿里巴巴和京东的较量中，瑞银估量将来拼多多有望在活泼用户和每位活泼买家均匀GMV方面别离遇上阿里巴巴和京东。

陈诉指出，将来新增斲丧者首要来自于三四线都市，估量2019年来自这些地域的斲丧者将能驱动拼多多用户增添24%。除了新增用户，斲丧频率是另一个要害指标。瑞银发明，客岁开始行使拼多多的用户斲丧了共17次；而两年前插手的用户在客岁斲丧次数为27次。

给出“持有”评级、且给出较低方针价的汇丰，在2月研报指出，尽量客岁三季度拼多多现金丰裕，可是最近的增发打算表现，在宏观经济逆风和剧烈的竞争配景下拼多多正在举办野心勃勃的扩张打算。尤其值得留意的是，此次增发间隔2018年7月IPO后仅7个月。其它，2019年将是拼多多争取客户的要害一年。汇丰指出，拼多多的获客本钱一向在以更快的速率增添，对付一家新兴企业而言保持竞争力至关重要。

对付评级来由，汇丰以为大部门起劲身分已经包括在方针价中。其它，尽量拼多多有营收增速加速、用户获取敦促增添、出入均衡快于预期等起劲身分，可是新电商法、腾讯支持镌汰、数据安详全力不敷等将给拼多多带来下行风险。

本文来历：华尔街见闻 责任编辑：姚立伟_NT6056

（编辑：湖南网）

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