先后押中影戏爆款后 为何北京文化股价却像过山车

（原问题：先后押中《战狼2》《我不是药神》《流离地球》 北京文化为何押中爆款后股价总像坐过山车？）

《中国经济周刊》 记者 贾国强｜北京报道

责编：周琦

（本文刊发于《中国经济周刊》2019年第4期）

本年春节档，曾押中《战狼2》《我不是药神》等爆款影戏的北京文化（000802.SZ），再次押中爆款《流离地球》。这也带火了北京文化的股价，2月11日，这家公司开盘即涨停。

据猫眼及时数据表现，制止2月18日15时，《流离地球》上映14天，票房已达38.32亿元，高出《红海动作》的36.48亿元票房，成为中国影戏票房总榜第二名。

这也为北京文化带来了较高利润。2月12日，北京文化通告称，制止2月10日，公司来历于该影片的收益约为7300万～8300万元（最终结算数据也许略有偏差）。

不外，北京文化靠一部爆款影片，股价短期“坐火箭”，中恒久也许下跌的“套路”，已多次上演。

《流离地球》成为爆款后，北京文化股价一起走高。 （供图|郭帆导演事变室）

北京文化股价走势图

董事长宋歌是影视和投资双料人才

假如押中一次爆款，有偶尔或命运的也许，而多次押中爆款，就与自身气力相关亲近了。

作为一家从旅游和宾馆转型的公司，北京文化在2013年底才全面进军影视行业。在一些业内人士看来，这家年青的影视公司之以是多次押中爆款，与公司董事长宋歌有较大相关。

果真资料表现，加盟北京文化早年，宋歌曾任美满时空、万达影视等公司高管，也投资了《七剑》《失恋33天》等热点影片。

在2014年1月初加盟北京文化后，宋歌先后任公司副董事长、董事长兼总裁。与此同时,他还先后在北京海天畅翔投资打点有限公司、厚德前海基金打点有限公司、西藏名隅精泰投资有限公司3家投资公司任高管。

显然，对比传统的影视建造人，宋歌的影视投资意识及手段较强。他对此也并不讳言：“一起走下来，逐步蕴蓄起了对影戏题材及影戏建造进程、成长进程的熟悉，蕴蓄了对创作人才的熟悉。此刻可以说，海内全部的导演、制片人我根基都稀有，什么样的题材，谁来开拓，谁拍谁演，，我内心会有一个判定。包罗美国各大公司什么特点，他们片单是什么样，这是作为出品人要具备的很基本的素质。”

其它，北京文化旗下拥有浩瀚气力雄厚的艺人，如白百何、耿乐、郭京飞、黄志忠、焦俊艳、柯蓝、陆毅、印小天、尤靖茹、左小青、朱雨辰等。

北京文化2018年三季报表现，《你是凶手》《全民直播》《舞蹈吧！大象》《特警队》《诗眼倦天边》等多部影片刊行档期也是本年。另外，被寄予厚望的《封神三部曲》将于2020—2022年上映，这3部影片由北京文化投资、宣发，投资金额不高出13亿元。

这些影片可否也会成为爆款，拭目以待。

爆款激发股价上涨，尚有减持

有业内人士质疑，固然这家公司屡次押中爆款，但其股价“割韭菜”的工作也反复产生。

如《战狼2》的火爆给北京文化的股价打了一针“强心剂”，自2017年7月27日至8月7日，在8个买卖营业日内，公司股价从13.5元一起上行到22.46元，随后公司高管抛出减持打算，股价受挫下行。

此次跟着《流离地球》发作，1月中旬以来，北京文化股价不绝走高。1月10日至2月12日，北京文化股价从11元四面最高涨至约15元，上涨高出30%。

但在此时代，北京文化第一大股东中国华力控股团体有限公司（下称“华力控股”）不绝减持。北京文化别离在1月19日、24日、26日、31日通告了减持环境，称首要缘故起因是华力控股增持股份的信任打算限期届满，信任打算由资金方对信任工业举办变现处理，导致该信任打算被动减持。

利好兑现成利空。在经验过2月11日的涨停之后，北京文化股价2月12日冲高回落，13日午盘跌幅近5%，至收盘时下跌1.05%。

从财政指标看，北京文化也难称得上是好公司。2018年三季度（7—9月），公司营收仅0.5亿元，同比降落34.24%；前三季度（1—9月），公司营收3.53亿元，同比增添45.8%，净利润0.46亿元，同比增添144.55%。制止2月13日收盘，北京文化总市值102亿元，动态市盈率163.7。

《中国经济周刊》记者梳理Choice数据表现，在24家影视股中，北京文化营收位列第22位，净利润位列第19位，属于靠后位置；但它的总市值位列第7位，动态市盈率位列第2位，排名较为靠前。

一位资产评估规模专业人士对《中国经济周刊》记者说明说，影视行业属于轻资产行业，不确定性很高，不行控身分许多，一家公司本年建造的影戏也许很乐成，但来岁就难以确保，这注定了影视公司业绩程度具有相等大的颠簸性，会给投资者带来必然风险。

股权高度分手，关联买卖营业多

北京文化是一家股权高度分手的公司。其2017年年报表现，公司没有控股股东，也没有现实节制人，是一家“无主”的上市公司。2018年北京文化三季报表现，华力控股为第一大股东，持股1.14亿股，占比15.74%；富德生命人寿保险股份有限公司（下称“富德生命人寿”）为第二大股东，持股1.12亿股，占比15.44%。

北京文化的关联买卖营业不少。2015年产生4起关联买卖营业，金额为0.79亿元；2016年产生7起关联买卖营业，金额为3.43亿元；2017年产生14起关联买卖营业，金额为5.37亿元；2018年产生7起关联买卖营业，金额为3.45亿元。

值得留意的是，2018年12月19日，北京文化通告称，公司拟出资2800万元购置关联方重庆水木诚德持有的深定格文化20%股权。

上述通告表现，第二大股东富德生命人寿是重庆水木诚德的出资人。而买卖营业工具深定格文化创立于2016年3月，其时重庆水木诚德投资731万元，持股20%。这意味着，不到3年，重庆水木诚德赚了2000多万元。

数据表现，深定格文化2017年净资产2212.18万元，营收仅为99.53万元，净利润-22.54万元；2018年前10月净资产3233.02万元，营收5006.13万元，净利润1020.83万元。

北京文化称，本次关联买卖营业事项完成后，将更好地晋升公司的品牌影响力和焦点竞争力。