比特大陆冲刺IPO：矿机成为已往，区块链和AI引领将来

2018年9月26日，比特大陆的IPO传言终于尘土落定，其于日前正式披露了在港交所提交的A1招股书（起草版），一个伴侣在微信伴侣圈说，“感受本日438页比特大陆的招股书快被各类媒体扒烂了，这个深扒谁人解读的”，可见作为在区块链海潮中崛起的明星公司，比特大陆IPO很受媒体存眷。

评价比特大陆南北极分化

我伴侣圈关于比特大陆的观点，泛起出南北极分化。

不看好的以为，在当前数字钱币市场低迷的情形下，比特大陆矿机贩卖营业受到较大影响，上市是去港股割韭菜，乃至有更悲观的观点以为，比特大陆可否乐成上市都是一个题目。另外，比特大陆资产总值有28.0%是加密钱币，港交所和投资者怎样判定其代价？这是亘古未有的挑衅。

看好的以为，比特大陆异常彪悍，已往的后果证明白本身，将来可期，引用一则具有代表性的谈吐：

“左手握着BTC、BCH等数字资产，右手借助港交所实现资产证券化，下半身深耕区块链经济，上半身机关AI财富”。

我的观点是：从业绩来看，比特大陆将矿机买卖做得很是乐成，是不争究竟，你可以说它命运好踩准了点，但也必需认可其团队气力——统一时刻做矿机的许多，做大做强的只有比特大陆。更重要的是，比特大陆不可是一家矿机公司，它同时照旧环球前十大、中国第二大无晶圆厂芯片计划公司（等下再详细说明）。

假如纠结矿机自己，就是只看已往不看将来，比特大陆招股书中关于区块链和AI的内容，就是在描画其将来，存眷一家准上市公司，我们要放眼将来，而不是已往。

外卖是美团的已往，糊口处事超等平台才是将来；

手机是小米的已往，IoT+斲丧进级新零售才是将来；

拼团是拼多多的已往，下沉市场的斲丧进级才是将来；

……

代价投资者不该该只存眷一家企业已往做了什么，而是应该存眷它将来可以做什么、能走多远、去到那边，这个将来可所以一两年，可所以三五年，乃至更久。

加密矿机成绩光辉已往

从策划业绩来看，比特大陆在矿机市场一骑绝尘，红利手段更是秒杀大大都已上市互联网公司。

投资者采纳差异方法来获取数字钱币，在买卖营业所交易是最主流的方法，与之对应的是通过算力挖矿，后者催生了繁荣的财富链，跟着数字钱币出格是比特币价值在前几年的节节攀升，挖矿变得日益风行，比特大陆正是抓住这一波趋势，生长为环球第一大加密钱币矿机公司。

制止 2018 年6月末，比特大陆累计售出蚂蚁系列矿机467万台，拥有74.5%的市场份额，这给其缔造了异常可观的收入。招股书表现其收入从2015年的1.37亿美元增进至2017年的25.17亿美元，本年上半年到达28.46亿美元，远超天下排名第二、2017年营收仅13亿元的友商嘉楠耘智。

比营收更值得存眷的是利润，招股书表现比特大陆2017年整年及2018年上半年经调解净利润均高达9.5亿美元。尽量本年上半年纪字钱币行情欠好，但比特大陆营收和净利润均已到达客岁整年。半年9.5亿美元净利润，这个红利手段秒息灭大大都已上市互联网公司，本年上市的互联网公司如美团、小米、趣头条、拼多多都是吃亏上市，蔚来汽车乃至连收入都可忽略。这个红利手段乃至跟BAT在一个量级：本年上半年归属于百度的净利润约合16.95亿美元，比特大陆已高出其一半。

假如只看财政数据，比特大陆的已往是光辉的，而这个光辉险些都仰仗矿机：已往五年，比特大陆有约百分之九十的收入来自矿机贩卖。正是由于此，有人比拟特大陆的成长远景有了忧虑，以为其太过依靠矿机收入，一旦矿机需求萎靡，比特大陆收入就会直线下滑。

比特大陆的矿机依靠焦急

我以为，这个题目要辩证地看。

这样的忧虑有必然原理。

岂论一家公司太过依靠什么收入来历，都不是功德，这意味着高风险和天花板，而多元化营收手段可以或许形成每每陪伴着界线的打破，这是每一家公司求之不得的，陌陌去直播化、腾讯去游戏化、阿里去电商化、百度去搜刮化、小米去手机化…许多公司计谋转型，都可归到治疗“收入依靠症”上，这是企业的本能，比特大陆不破例，其早已意识到太过依靠矿机收入的风险，用矿机蕴蓄的钱、技能和资源举办多元化机关。

假如相识数字钱币挖矿道理就会发明，对矿机需求萎缩的忧虑有些庸人自扰。

诚然，数字钱币自己有必然的谋利性，数字钱币之以是有代价，正是由于有人对其举办投资，基于区块链形成共鸣和记账机制。正是由于数字钱币的代价来自于投资，因此不行停止的有颠簸性——有颠簸性不是欠好，只是投资者应该充实熟悉到这一点。

然而岂论数字钱币涨跌怎样，只要有代价，就不会穷乏矿工——除非降到0，但主流数字钱币不大也许，除非是不必要挖矿的数字钱币。矿机是数字钱币存在的基石，它在去中心化的加密钱币系统中认真计较、记账和鼓励，算力抉择产量也必然水平抉择了代价，而不必要挖矿的数字钱币完满是谋利属性，多半已经灭亡。通过矿机计较获取数字钱币确实有能源耗损，不外辩证地看这是在促进能源斲丧乃至拉动经济，我们糊口中不须要的能源耗损许多，好比都市灯光美化，本质与挖矿并无差异。

必要挖矿的数字钱币才有代价，而任何必要挖矿的数字钱币越到后期，挖到同样数目的数字钱币所必要的算力就越多，这意味着算力自己会愈发稀缺。比特大陆看上去是最大的加密矿机商，现实上是最大的算力提供商，这可以表明，为什么上半年纪字钱币行情欠好，比特大陆营收依然高出客岁，矿机销量也高出客岁。招股书表现2015年蚂蚁矿机销量为23万台，2016年为26万台，2017年162万台，2018年上半年为256万台，总计467万台。

（编辑：湖南网）

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