“无界线”的腾讯，股价跌破400港元值得入手吗？

4月23日，腾讯控股(HK:00700)股价收于394港元，跌破一度被视为腾讯股价大支撑位置的400港元。香港媒体说，此前多次试穿这一价位时，平日呈现千逾散户撑场的盛况，但这次已然不在。 

尚有香港当地评述员以为，从技能图形上看，腾讯的“双顶”已经创立。 

不外，云云市况之下有不少机构依然强项看好：瑞信预料腾讯总收入同比升46%至724亿RMB，净利润同比升34%至191亿RMB，维持540港元方针价；

富瑞以为腾讯手游强劲反弹，维持530港元的方针价。

而一些内陆的投资达人则多是看空腾讯，逻辑根基是：用户盈利已尽，估值高企透支将来。

在腾讯跌破400港元的当下，我想团结其近期动态，以及我的思索谈一下观点。 

01、天赐良机？

2018年4月，伴侣圈传播腾讯将砸30亿元津贴，真正意义上复生短视频项目“微视”。为什么说复生？我简朴的先容一下微视：

2013年上线；2015年3月即成弃子，产物总司理和BD去职，运营总监转岗，多个事变组驱逐；2017年8月，腾讯SNG（交际收集奇迹群）接办运营；2018年4月传播30亿津贴是真正意义上的复生（假如不是谎言）。

腾讯此次卷土重来，颇有些“人和地利天时”齐全的感受。

从禁锢角度看，是占了人和；

从内容角度看，是占了地利；

从流量用度角度看，拥有昔时无法企及的天时。

腾讯复生微视，其实是看准了天赐良机。

最近今天头条整个产物矩阵被禁锢锤的很惨。抖音关掉直播，火山视频关掉“同城频道”，乃至今天头条APP都被停息下载三周。

不管是哪家公司，一向被约谈整改，一定会导致一定会导致营业受到影响。微视的入局，无疑是占了人和。

在此之前，今天头条系的强劲生长，给传统的BATJ带来了极大的震撼。新人的进入，肯定给原有的不变名堂带来很是多的变数。出格是抖音的暴起，直接封杀了其余人进入短视频的机会。而短视频又被以为是当下不多的互联网流量大进口。 

有BATJ的一位大佬就在饭局中直言，“出格不但愿看到今天头条起来，由于不喜好新的变革。”

对付今天头条此番际遇，有说明师直言，最受益的着实不是快手，而是阿里和腾讯，事实短期内少了一个强劲的竞争敌手，能喘口吻推本身的新产物。

除机缘之外，腾讯津贴短视频的要领也很讨巧。津贴工具为内容出产者；金额为有钱就是任性的30亿元；时刻为2018年4-8月；档位分1500元/条、500元/条、140元/条，每个账号每月最高30条；内容调性必要高逼格有审美情趣。

这种津贴要领，短期内会发生大批“短视频搬运工”！！！刷腾讯微视让我感受进了另一个抖音（如下图），UGC搬运优质内容可以稳住从交际软件导入的用户。优质内容，团结微视拥有的母公司流量盈利，此所谓地利。

其它不得不提的是，微视2013年上线，没做成我认为首要照旧“时辰未到”。当时4G还没成长起来，流量贵制约了UGC的成长以及用户寓目。 

能很直观的看到，微视2015年失败时，成长两年多的4G才积攒起3.86亿用户，而2017年则高出10亿。此时无穷制的内容出产与寓目是短视频、以及直播行业崛起的要害，算是天时也补上了。

腾讯2017年报表现，QQ月活7.83亿，微信月活9.89亿。除了2020年要没落的贫穷生齿，神州大地上险些全部人都是腾讯的用户（流量最大化，已靠近海内天花板）。可预见微视的远景是光亮的，事实拥有“举国之力”的腾讯人多力气大，一力降十会。

微视项目，还只是腾讯存量用户变现的一个缩影。总体上来看，腾讯的远景毕竟怎样呢？

02、头号玩家

投资看远景，腾讯远景毕竟怎样呢？起主要明晰，腾讯的流量已经触及天花板，这个上面已经讲过。那么，下一阶段营业的焦点逻辑，就是深耕存量了。

存量是什么？十亿日活，许多人严峻低估存量的贸易远景，这里有两个维度（今朝的糊口把持，将来或有的假造天下）：

今朝的腾讯，通过投资已深深的把握人们的糊口，衣食住行玩你绕得开“新美大、链家、滴滴、快手等投资的600家公司”？腾讯2017年报表现，其他收益净额201亿（IPO或融资使公允代价晋升），包罗：

二手车平台易鑫团体，韩国第一手游公司Netmarble（门石），东南亚电商Sea，中国第一互联网保险公司众何在线，中国第二搜刮引擎搜狗”；共享单车、医疗保险等垂直规模公司。

这些，只不外是腾讯投资600家公司里的一小部门，纵然每年只上市或融资1/100的公司，将来这块的收益也会不变泛起。

值得存眷的是，这两年腾讯投资的偏向明明属于统一类用户，好比快手、趣头条，都是中国互联网用户代价一向没被存眷可能深挖的那一群人。

这些用户不属于典范的一二线互联网用户，其特点是分手在更辽阔的三四线都市乃至农村，文化水平较低、缺乏线下娱乐场景、对好处述求更直接，乃至更轻易“被影响”。

通过投资，腾讯可以不直接去赚这部门用户的“low钱”，停止对整个别系代价观的粉碎。好比，趣头条类传销式的推广模式等。

以此来看，此刻的腾讯已然在中国互联网业实现了“无界线”包围。

虽然，我最等候的，照旧腾讯将来在VR规模的起步流量上风。

最近看了斯皮尔伯格导演的《头号玩家》，报告2024年人们入神VR天下“绿洲”。

绿洲天下里有“彩蛋猎人与游戏公司IOI的竞争，游戏影戏动漫荟萃的梗，差异期间风行元素的强烈幻化，生长与幻灭，款子权利与自由”，这全部的统统都让人沉迷。

假如然的有这么一个VR天下，玩家逗留的时刻肯定多过实际天下，那财产将唾手可得，几许级增添。而腾讯，在VR规模有着深挚的机关，遥遥领先BAT其余两方：

2015年5月，腾讯VR游戏《猎影打算》正式宣布，并登岸Viveport Arcade线下体验店体系；

2015年12月，腾讯8000多万元领投旅游VR公司赞那度；

2015年12月，腾讯发布Tencent VR SDK及开拓者支持打算；

2016年6月，腾讯参股了拥有天下级的技能团队的AR公司Meta；

2016年9月，腾讯公布向全部相助搭档开放平台和接口，为VR开拓者提供完备的生态支持；

2017年8月，腾讯以1770万英镑（折1.5亿RMB）占股9%的天价，投资了英国Frontier公司正开拓的VR太空冒险游戏《EliteDangerous》；

2017年8月，腾讯继承在英国买买买，投资英国VR游戏开拓商Milky Tea；

……

在VR的成本严冬里，几回机关的腾讯，毫无疑问是VR规模的头号玩家。若中国的VR行业有打破，有极大也许是腾讯的打破。不要觉得遥不行及，以前好莱坞的科幻纷纷实现，将来大概并不迢遥。

事实，VR的焦点照旧交际，这一向都是腾讯的刚强。

那么，这样一家公司到底值不值得买入呢？

03、空方谬论 

近期美国科技股（Facebook、Amazon、Netflix、Google等）纷纷回调，腾讯也随着往下走了一波。

不只是外盘下跌的扰动，腾讯17年来的忠实跟随者Naspers，都开始跑路了。这么多年来Naspers判定力可谓惊人，强项持股吃到最美好的“鱼头鱼身”，此刻卖掉是不是一个信号呢？

基于上述缘故起因，部门投资人以为腾讯出了大题目。

（编辑：湖南网）

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