英特尔辩驳质疑：芯片供给富裕、10nm量产没题目

芯片巨头英特尔CFO兼姑且CEO Bob Swan周五在公司官网宣布“供给环境更新”的果真信，回应近期成本市场对英特尔芯片供给手段和10nm级芯片制造工艺的质疑。

信件起首回首了本年上半年全行业的明显增添态势。数据的爆炸级增添一连，对处理赏罚、存储、说明和共享数据的需求，敦促了行业创新以及对云、收集和企业计较机能的惊人需求。本年前六个月，英特尔的数据中心营业增添25%，云计较收入增添43%，小我私人电脑PC营业示意“更惊人”：

据Gartner统计，本年二季度的环球PC出货量是六年来首度增添。英特尔估量本年的PC隐藏市场范畴（TAM）将自2011年以来初次呈现暖和增添，首要得益于对游戏和商用体系的强劲需求。

信件认可，PC市场的强劲增添给英特尔供给链制造了压力，英特尔不得不优先思量出产Xeon和酷睿处理赏罚器，以满意上述两个高端市场的需求。这导致英特尔的芯片供给“无疑是求助的”，出格是在入门级PC市场。

但英特尔仍信托，“至少”有足够的供应来满意本年营收方针。7月尾，英特尔晋升2018整年非GAAP项下的营收指引至6950亿美元，较1月初的整年营收指引跨越了45亿美元。

英特尔还提出了三个办理方案：将2018年成本支出（capex）调解为“创记载的”150亿美元，较年头筹划新增了10亿美元。增量资金会投入到俄勒冈州、亚利桑那州、爱尔兰和以色列的14纳米芯片出产基地，以提振现有芯片产量满意需求。除了承袭“客户至上”的理念，将客户需求与现有供给相匹配之外，英特尔一连在下一代的10纳米级芯片研发方面取得盼望，产量也在改进，并一连估量2019年可以实现量产。

9月初，知名投行摩根大通曾质疑英特尔本年业绩达标手段，以为没有制造足够的处理赏罚器芯片来满意需求，会成为年尾节日购物季PC贩卖的一大阻力。该行还估量，英特尔的处理赏罚器和芯片组合欠缺会危险本年四序度公司PC出货量5到7个百分点。

“澄清信”宣布后，英特尔股价止跌反弹，最高涨3.8%，日高为47.75美元；周五美股盘初曾跌1%，触及日低45.46美元；最终收涨3.07%，报47.29美元，创9月5日以来最高。

竞争敌手AMD跌幅扩大至近8%，一度跌破30美元整数关隘，最终收跌5.22%，报30.89美元，创9月13日以来最低，本年迄今涨幅缩窄至190%。不外这一示意照旧远超英特尔，后者本年仅累涨2%，已往一个月跌3%。

（上图来自雅虎财经的股价比拟，蓝色为AMD，紫色为英特尔，均为已往五日示意）

华尔街见闻曾提到，AMD成为本年标普500大盘涨幅第一的“牛股”，从8月起一连得到多家顶级投行的青睐，给出的预期方针价不绝缔造新高。美银美林、Jefferies和Cowen等都以为，AMD本年的芯片建造工艺领先于英特尔，估值也相对更有吸引力：

美银美林研报称，英特尔将原定于2016年宣布的10纳米芯片推迟到2019年尾节日购物季推出，AMD则规划来岁推出更高级的7纳米芯片，代表AMD处事器微处理赏罚器的计较手段和能效更高。

Jefferies以为，已往12年英特尔根基没有犯过失误，令AMD常年丧失市场份额。但已往四年这一走势反转，AMD打点层的执行手段根基没有错误，2019年下半年将见证多年来AMD初次在产物领军手段方面逾越英特尔，估量AMD的处事器芯片市场份额从8%涨至12%。

Cowen重申了“超配”评级，以为AMD争先英特尔推出更高工艺的纳米芯片，回响了行业竞争动能的完全扭转，也给了AMD“全轨道营业”反超的契机。

华尔街见闻另一篇文章也提到，2005年英特尔的“钟摆打算”（Tick Tok）横空出世，一度令AMD在技能上直接“熄火”，2011-2015年持续吃亏、濒临休业，AMD的产物线、售价和品牌形象在已往十年被英特尔死死压抑：

时年已经76岁的戈登·摩尔，拟定了英特尔处理赏罚器微架构和芯片制程更新的时刻线（遵循“芯片上的晶体管每24个月翻一倍，即半导体行业的产物机能每两年翻一倍”的摩尔定律）。AMD在2003年还一度有OPTERON处事器可以或许在制程上逾越英特尔，但钟摆打算一出，AMD在技能上直接熄火。

而令AMD绝地反弹的契机刚好是英特尔的“钟摆威慑”失效了。2014年后，作为钟摆打算理论基本的“摩尔定律”遭遇了元件晶体管的物理极限天花板。业内人士如英伟达CEO黄仁勋乃至宣称“摩尔定律已死”。

英特尔固然死鸭子嘴硬不认可摩尔定律失效，但别说7纳米，英特尔的10纳米芯片已经跳票三年，频频耽搁上市日期。已经走到7纳米的AMD则完全扭转了被压抑排场，乃至相对英特尔有了一到两年的制程上风。

华尔街见闻文章《猖獗AMD——反超英特尔，紧咬英伟达！》说明称，AMD和英伟达已往两年半示意惊艳，最重要的缘故起因是抓住了大期间之匙，但传统巨头英特尔的反攻随时到来：

计较和图像处理赏罚的手段使得AMD和英伟达在云计较和AI营业上得到更高估值弹性，这是本轮两家“显卡”公司十倍涨幅的最强推手。数据表现，计较和图像部分的营收是驱动AMD已往几个季度一连高增添和毛利率改进的重要兵器。

除了在处事器市场奋力追赶英特尔并得到打破以外，AMD在GPU市场的潜力和竞争力也一向被重点存眷。尽量2017年在GPU产物规模盼望迟钝，可是7nm GPU的宣布意味着AMD将进入AI计较的超前规模，专注在人工智能和深度进修的Rdeon Vega GPU芯片为AMD产物提供了多样性。

但GPU规模的海潮和需求引起了英特尔的留意。2017年，英特尔从头燃起了对独立显卡的乐趣。先是从AMD将图形部分老大Raja挖了过来，紧着在本年2月份发布了额14nm制程工艺的独立显卡计划思绪和原型。一系列设施表白，英特尔对付独显的反攻很也许光降。

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（编辑：湖南网）

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