唯品会新财报：腰部电商王者的增长烦恼

海内电商名堂中，除了我们熟知的阿里、京东、拼多多三强之外，尚有一类非凡的存在，就是存在于腰部的电商平台如唯品会、蘑菇街、聚美优品等。在这些腰部电商企业中，唯品会应该算是较为亮眼的存在。

唯品会以“品牌特卖”发迹，一向以“名牌折扣+限时抢购+正品保障”的定位深入民气，创立四年便赴美上市，树立其在特卖电商规模的品牌。可是连年来，跟着电商流量见顶，阿里、京东、拼多多等综合性电商纷纷将本身的营业触角伸向品牌特卖规模，唯品会正面对着增添的压力。

尽量之后唯品会睁开了一系列自救设施，扩充品类、转型平台电商、实行涉足交际电商等诸多规模，一顿操纵猛如虎，公司反而陷入了定位紊乱的伟大排场，不得不在2018年下半年选择从头回到“专注特卖”这条路上。

不外，品牌特卖已经不复昔日情景，综合性电商巨头对垂直电商的挤压加倍酷烈，使其增添加倍艰巨。

唯品会（NYSE:VIPS）克日宣布制止12月31日的2019年第四序度及整年业绩通告。财报宣布之后，唯品会市值应声打破百亿美金。毫无疑问，唯品会的新一季度财报亮点不少，但这是否意味着此前的“回归特卖”乐成了呢？着实未必。

回归特卖，唯品会的财酬劳卷亮点在哪？

财报宣布，外界广泛都在存眷，毕竟这份财报有何亮点，能让各人云云看好唯品会？掀开财报，会发明其亮点有二：其一是净利润同比大涨高出110%，其二是活泼用户数同比增添19%。

2019年第四序度，唯品会总净营收为人民币293亿元（约合42亿美元），比客岁同期的人民币261亿元增添12.4%。净利润为人民币15亿元（约合2.091亿美元），比上年同期的人民币6.887亿元增添111.4%。

2019年唯品会整年净营收930亿元，较2018年的845亿，同比增添10%。整年净利润40亿元，比2018年的净利润21亿元同比增添88.7%。非美国通用管帐准则下，净利润50亿元，比2018年的27亿元同比增添84.4%。

显而易见，无论是从财报的季报照旧从年报来看，2019年唯品会的净利润都有了必然增添，2019年第四序度的示意尤为抢眼。

2018年Q1-2019年Q4各季度归母净利润总体环境来看，比起2018年唯品会净利润的升沉不定，2019年以来，唯品会的归母净利润稳步晋升。

同时，活泼用户数也较此前有了较大增添。其活泼用户对比客岁同期同比增添19%，到达2860万人。思量同级此外其他电商近乎停滞乃至下滑的环境，唯品会的新用户增添数照旧值得必定的。

比起2018年，2019年唯品会用户同比增速终于挣脱了2018年同比个位数的增添，稳步保持在11%以上。

此前增添近乎停滞的状态终于有所和缓，活泼用户数有了明明增添，这也让其本季度营收超出了成本市场对其的预期。

外界也对唯品会增添的潜力有了新的认知，近些年来唯品会为转型支付的全力也获得了起劲回应。但现实上唯品会的转型之路并不顺遂，其在转型路上反而吃过不少亏。

近些年来，唯品会为了应对巨头围堵业绩下滑的颓势，为了在主营营业之外，寻求更多也许性，渐次推出了多元化营业，但却无一破例，均以失败而了却。好比2016年唯品会追逐风口做互联网金融，2017年金融营业净收入到达2.5亿元，可是其幻魅账到达1.2亿元。

2017年10月，唯品会试水新零售，开设线下店面，最后由于线下门店不高出20家而草草收场。唯品会在多番试水均以失败而了却之后，2018年下半年，终于刻意回归品牌特卖这个“传统”规模，但此时品牌特卖规模已经是劲敌环伺，留给佳构电商的空间已经越来越小。

彼时外界对唯品会重归“特卖”并不看好，以为这不外是又一次失败的实行。但从回归特卖后2019的整个财年来看，唯品会在认识的特卖规模好像已经找到了感受。

各项指标向好，财报一经发出，唯品会市值应声打破百亿美金。看得出来，唯品会的新财报给了成本市场的一剂强心剂，敏捷规复了市场的信念。

红利难明增添之困

本季度唯品会净利润同比增添111%，实现了强势增添。团结唯品会的现实状况来看，其首要得益于两个方面：一是其自营营业和衣饰品类孝顺了高毛利；二是其降本增效事变取得成效。

按照财报来看，唯品会本季度的高毛利来自于两个方面，一是其自营营业，二是其衣饰品类。

按照财报表现，唯品会本季度的GMV为476亿元，同比增添14%。对比之前有所降落，GMV的增速固然降落，但总营收如故整体上扬，这表白本季度唯品会自营营业为其营收做出了更大孝顺。

除此之外，净利润上涨跟唯品会的毛利上涨也有相关，而唯品会的毛利上涨跟其平台品类有相关，砍掉低毛利品类，专注高毛利品类也为其毛利增添做出了重要孝顺。

财报表现，衣饰穿着等品类为其孝顺了70%以上的GMV。因为衣饰穿着品类的利润较高，发动唯品会毛利总体上扬，同比增添3.2个百分点，环比增添2.3个百分点。

不外，唯品会暗示，将来衣饰品类对其孝顺上升有限，预计会维持在70%阁下，这暗示将来唯品会还必要打造其他营业来调换收益的增添。除了打扮品类和自营商品孝顺了高毛利，在源头上增进了总体收益之外，其在“节约控费”上面也有了盼望。

起首，占唯品会策划用度最高的履约用度大为低落，对比前一季度履约用度率低落了1.1个百分点，降幅最大；其次，营销用度率降落0.5个百分点，一样平常及行政用度率降落0.8个百分点。

履约用度低落很洪流平上来自于自营物流的终结。品骏物流作为唯品会旗下自营物流，一向以来都是拖累唯品会利润示意的“首恶”，而这个首恶最终在客岁第四序度被终止而画上了句号。

取而代之，唯品会选择与顺丰相助，由顺丰来取代品骏输送自家包裹。这一举措立竿见影，唯品会的相干履约本钱降落2%，物流履约用度率降落1%。

相干用度的降落，这让其总体策划用度率进一步下探。通过增毛利降本钱用度，唯品会在本季度挤出了“更高的利润”。

红利常态化，对付唯品会好像已属正常。从2012年第三季度开始至今，唯品会已经实现了持续29个季度的红利。

本季度红利有两个缘故起因，一是特卖模式本就有着红利的基因；二是本季度唯品会本钱用度节制有用。正是得益于这两个身分，唯品会这才有了喘气的机遇。俗话说，一美遮百丑，唯品会想要用大涨的净利润来袒护其潜匿的题目，却并不轻易。

对唯品会而言，最老生常谈的题目在于怎样保持增添。这一季度，在增进收益的同时，唯品会还实现了较以往同期较快的用户增添。

（编辑：湖南网）

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