说明：优信成“炮灰” 二手车“终局”已至？

(讯)12月2日，优信二手车首席计谋官（CSO）井文兵告退。这是本年优信继CMO、COO之后第三位CXO级别高管离任。

10月30日，36氪曾撰文《58收购优信告吹，优信高管去职、部分裁撤》的动静，激发外界存眷。固然这一动静后被优信告状为不实动静，但优信持续遭遇资金求助、股价暴跌、高层震荡、职员紧缩、营业变卖却是不争之实。

2019，优信难捱。

财报“埋雷”

11月27日，优信宣布2019年Q3财报，公司总营收4.61亿元，毛利润2.54亿元，总运营用度5.09亿元，净吃亏2.67亿元。与此同时，优信在财报中估量，第四序度一连策划发生的调解后吃亏将在1.5亿元至1.7亿元。

由此推算，优信2019年整年吃亏将高出11亿元。（2019年前9个月优信净吃亏10.13亿元）

若将时刻线往前拉长一些，形势更不乐观：2016~2018年优信营销用度别离占昔时业务总收入的96.12%、112.80%、81.04%，营销用度险些与吃亏额持平，三年累积吃亏56.79亿元。

优信Q3财报表现，截至2019年9月30日公司总资产69.63亿元，个中现金及现金等价物6.27亿元，持有待出售活动资产40.71亿元（Assets held for sale,current），这对优信而言显然就是库存的二手车，而二手车的存货风险无疑会成为优信最大的“隐雷”。

为什么这么说？

临时岂论这部门活动资产丢失、贬值、破坏风险怎样评估，起首，怎样存放都是个浩劫题，显然不行能齐集存放，但分手世界各地又难以审计；其次，二手车的自然属性抉择优信无法对二手车形成相同链家对二手房源的“把持”；最后，二手趁魅这种重资产模式完全不具备互联网边际本钱低，敏捷扩张复制的特质，一开始就不应凭证互联网公司估值方法对待优信。

究竟上，优信2.56美元的股价（美东时刻12月2日收盘）与IPO时9美元对比缩水近72%，已经使优信损失本钱最低的二级市场融资方法，只能通过职员优化和营业变卖维持运转。

而优信确实通过剥离营业、变卖资产暂且缓解了偿债压力，Q3财报表现，优信活动资产62.44亿元，个中活动欠债33.50亿元，其活动性精采，不会呈现资金链溘然崩断的风险。

但另一方面，优信账面上6.27亿元现金及现金等价物，跟着Q4买卖营业旺季告白投放及营销用度的增添，亏空险些是不行停止的功效，而这或将进一步恶化优信所处的逆境。

起了大早 赶个晚集

2011年，互联网平台在各行各业崛起，加上北京限购利好刺激，戴琨跳出易车创建优信拍，通过竞价拍卖、长途物流等处事为汽车品牌经销商、二手车策划机构等提供二手车拍卖处事。

优信早期员工陈沛（假名）对虎嗅暗示，“当时辰跑了两年下来，复盘就发明着实2B营业一向起量慢，包围本钱都成题目。”

2013年，优信拍A轮融资入袋，开始赋能4S店卖车。然而，攀升的驻4S伙计工数让人力本钱陡升，再加上优信在B2B模式上与车易拍竞争趋于白热化，两边提佣一度降到1%以下，利润频频被摊薄，资金流日渐吃紧。

2015年伊始，BAT明明加大了对汽车后市场的投入：先是1月份腾讯联手京东投资易车；紧接着3月份，百度领投优信拍；4月份，阿里也大力大举整合了二手车买卖营业与汽车处奇迹务。

二手车行业陪伴着互联网玩家延续出场大步向着电商化迈进。但让优信拍、大家车、易车不测的是，在市场高速扩容、成本铁血猛进时，其后者瓜子开始异军突起。

2015年9月，杨浩涌杀入二手车行业，率先截断了大家车在58同城和赶集网的流量，给了大家车首创人李健一记重击。

“瓜子年底还延续挖走了我们许多前列员工。”一位靠近李健的人士曾汇报界面记者，其时李健基础没故意识到应该快速霸占市场及用户心智，“他其时想走小米的口碑模式，这也是大家车初期较量重要的一个决定失误。”

更具戏剧性的是，2016年第三季度，大家车资金链一度陷入绝境。“其时人民币汇率颠簸大，央行发文后全部人民币出境换汇根基停息。而大家车是美元架构，那波融的人民币必需出境换成美元才气进来，这就导致了极大的坚苦，只醒目挺着。”李健其后对左林右狸云云复盘，这给瓜子在C to C模式上敏捷逾越大家车制造了很大的机遇。

接着，瓜子二手车狂撒10亿告白费抢占用户心智，乐成以“没有中间商赚差价”为抓手打开市场，鳞次栉比的写字楼电梯间满是孙红雷的魔性告白词。

“市场历来是此消彼长的相关，各人增添到必然水平，今后的增添都成立在吃掉敌手份额基本上，酿成一个比力的进程。”瓜子前市场员工对虎嗅说，“虽然，邓德隆的告白词确实给力，分众告白位一铺，就爆了。”

虎嗅查阅瓜子二手车在2015年11月25日发布一组数据发明，其2015年9月单月买卖营业额打破4亿元，月活泼用户超4000万，一举切走了二手车C2C模式线上80%的市场份额。

究竟上，大都人只看到瓜子通过洗脑告白敏捷霸占市场的竞争计策，却忽略了成本运作和人才储蓄的要害浸染。

杨浩涌2015年创建瓜子不只把卖赶集的钱全押进来，还攥着58、红杉、经纬等成本投资的2.5亿美金上路。

对比戴琨、李健这样的创颐魅者，杨真正在保留题目上挣扎过，经验过58和赶集的战争，天然比那两位更娴熟成本运作。

最明明的例子就是，杨浩涌一开始就故意绑缚了红杉、经纬、腾讯等机构，极大缩小了敌手在成本市场的选择半径。

而在人才储蓄上，瓜子早期的营业主干多是赶集旧部，杨浩涌为给团队留够期权池还自掏腰包买了一笔股权，然后再从本身股份里拿出一部门用来鼓励团队。对此，他曾自得地对媒体暗示：“我们的期权池应该是行业里局限体量最大的一家公司，高出了其余的两倍，其后第二轮又做了增发。”

一位投行人士对虎嗅说明，上一轮成本严冬事后(2012~2013年后)VC手头握着大量资金，急需一个优质标的。因此，当投资人们望见二手趁魅这块庞大蛋糕被推出来，谁都想分一块。

这也让二手车平台的告白大战陷入互相成本的盲目对冲：二手车电商平台认真在前线攻城略地， 背后成本则用不绝加码的真金白银助其调换攀爬的份额份额。

二手车平台确实通过对车源的创新整合晋升了二手买卖营业的匹配服从，可是，不管哪种模式、哪个平台，都没有答复清晰贸易最本质的——红利题目。

C to C轻资产模式市场空间庞大、生长敏捷但客单利差小、壁垒低；B to B/B to C重资产模式利润空间大却必要在搭建体系、赋能车商上一连投入。

而成本之以是罔顾红利迷茫而敢于下注，一方面当然是由于二手车买卖营业庞大的市场远景，但另一方面，成本也被”假象“蒙蔽了双眼——二手车行业恒久存在买卖营业数据造假。

一位在二手车市场混了7年的车贩汇报虎嗅 ：“早年车市买卖营业都是谈好转定金，私家卖二手车不开拓票。其后延续有互联网平台贩卖找过来挂单返点，很轻易造假。”

（编辑：湖南网）

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