走秀网之后，跌跌不休的寺库还能挺多久?

跌，跌，照旧跌，当铺股价惨不忍睹。

9 月 23 日，当铺登岸纳斯达克，然而，一周后，当铺股价较刊行价重挫23%。一周后， 29 日，又较刊行价大跌33%。

乃至有吃瓜股民暗示：坐等我寺哥“腰斩!”

跌跌不休的背后，当铺到底怎么了?

当铺的奢侈品电商模式

作为海内奢侈品电商一哥，此次当铺登岸纳斯达克，以每股 13 美元刊行 850 万股美国存托股票(ADS)，凭证 13 美元的刊行价值计较，共刊行1. 1 亿美元。

这对付想要大干一场的当铺意义重大。

关于当铺的野心，当铺首创人李日学曾暗示：“当铺此次上市募资的首要目标是和更多品牌直接相助、市场推广、开设更多线下体验中心、晋升供给链和环球仓储物流系统、晋升IT技能程度，以及隐藏的并购资金需求。”

痛惜的是，当铺的抱负遭遇了实际的挑衅，投资人并不并不承认当铺模式。

“当铺模式 9 年未倒，还能回光访魅照赴美上市也是事迹了。”一位网民在当铺上市后评述道。

关于当铺模式，GPLP君必要从新提及。

2008 年 7 月，李日学教育 5 位小搭档在济南一路创建了当铺，一个专门做二手奢侈品电商买卖营业的平台。

在这个平台上，各人不喜好的奢侈品包包以及饰品都可以出售，好比曾尽心爱的爱马仕、百达翡丽可能蒂凡尼。

随后，陪伴着稀品网、走秀网、佳品网、聚尚网、尚品网等一批奢侈品电商的创立，在奢侈品电商受追捧的一股风潮傍边，当铺于 2011 年 7 月拿到了 1000 万美元投资。

谁人时辰，各大风投纷纷入局奢侈品电商，似乎错过了这个行业的投资就是错过了几个亿。

于是，在投资人的狂热傍边，当铺也在成本的阶梯上继承疾走，别离在 2012 年 5 月和 2013 年 8 月各拿到了万万美元级此外融资，投资方为VentechChina银泰成本、贝塔斯曼亚洲投资基金等。

尽量 2013 年底，就传出了“奢侈品电商当铺故意香港借壳上市”的动静，然而这一空想直到本日才得以实现。

2013 年上市不成，当铺只能继承寻求融资。

2014 年 7 月，当铺得到华人文化投资基金(CMC Capital Partners，简称CMC)领投，法国风投VentechChina、森合投资、盘古创富等基金连系跟投的 1 亿美元D轮融资，另外，美国硅谷银行同期提供数万万美金级此外授信。

2015 年 7 月 8 日，当铺公布得到安全创新投资基金领投当铺的E轮融资，融资局限为 5000 万美元阁下。当铺老股东本轮亦举办跟投。

当铺得到安全创新投资基金领投的 5000 万美元E轮融资——金额比D轮融资少了一半，是不是估值下调GPLP君不得而知。

直到 2017 年，当铺上市募资的金额1. 1 亿美元，与D轮融资相差无几。

尽量在其后，不绝融资的背后，当铺慢慢拓展到箱包、手表、相机、钻石乃至跑车、游艇、私家飞机等品类，成为高端斲丧者处事平台，他们并不肯意认可本身是奢侈品电商。

由于货源和采购环节的不透明，好比赝品题目一向被人们争议不绝，以是其后陪伴着时刻的推移，奢侈品电商这个模式被证明并没有那么风物——GPLP君回首昔时的奢侈品电商几大巨头，除了唯品会转型特卖模式乐成外，佳品网、尊享网、呼哈网等奢侈品电商平台都由于业绩灰暗而倒闭，保留艰巨之下，乃至走秀网首创人传出了走私的消息。

2017 年 8 月 17 日，奢侈品电商走秀网前CEO、首创人纪文泓因涉嫌走私被捕。走秀网涉嫌参加走私的部门案值达3. 21 亿元。

关于奢侈品的真伪及货源题目，当铺一向也没有更好的办理。

由于凭证奢侈品的打点划定，为了防备市场恶性竞争及紊乱，对付奢侈品的线上贩卖，其价值都是同一的，并且大牌奢侈品，诸如阿玛尼等都是跟地域署理相助，包罗线上，根基不参加这种奢侈品电商模式，当铺怎样从中得到货源及差价?

假如说走秀网走私办理是个步伐的话，那么对付当铺来嗣魅这个题目的谜底是什么?

若是一些不知名的品牌商与之相助，那么当铺又何故称奢侈品电商?

其次，对付二手奢侈品货源的真假题目，据某当铺的顾主先容，对支付售的货物，当铺给顾主的单据和证书都是以当铺的名义来出具的，当铺怎么可以或许担保本身的名义就是正牌真货呢?

“在外洋建库会所，收购公司等举措都在举办中。当当铺酿成一个环球高端斲丧平台时， 1000 亿元的方针不难实现。”这是 3 年前，李日学面临记者采访时道出当铺的野心，这是当铺给出的办理步伐。

可是，其外洋客栈的详细位置在那边?数目几多，当铺上市的招股声名书并美元披露。

尽量当铺招股声名书表现，制止 2017 年 6 月 30 日，当铺 6 个月净营收为13. 467 亿元人民币，GMV为19. 246 亿元人民币，总订单为为37. 43 万。简朴换算下，当铺的客单价在 5000 元阁下。与 1000 亿元的方针相差甚远。

并且在其 19 亿元的成交金额背后，当铺欠债高企——制止 2017 年 6 月，当铺资产欠债高达 27 亿元人民币，可是其资产总额才 12 亿元人民币。当铺严峻资不抵债!

其它一个值得留意的细节是，在此之前的 2015 年和 2016 年，公司处在吃亏状态，净吃亏别离为2. 22 亿元人民币和 4460 万元人民币，在上市前才溘然在短时刻始末红利。

背后的缘故起因耐GPLP君寻味。

为了上市而上市照旧给相伴了 6 年的股东一个退出的渠道?生怕只有当铺本身知道。

当铺还能走多远?

今朝，奢侈品电商首要可以分为三个流派：一是垂直奢侈品电商;二是综合性电商平台设立的奢侈品频道;三是奢侈品电商自设的电商网站。当铺正属于第一类，那位网民不看好的也是第一类。

尽量当铺看起来策划数据相等大度：

今朝当铺的SKU高出 30 万，包围 3000 个国际和本土品牌，包罗环球知名品牌范思哲、TOD`S、菲拉格慕等。注册用户数目 1510 万。

据当铺招股书援引国际知名研究机构Frost&Sullivan数据陈诉称，在中国客单价高出 1500 元的高端斲丧市场，当铺占有25%的市场份额;在亚洲地区，当铺以15%市场份额成为亚洲最大的高端斲丧与处事平台。

然而，当铺 2016 年活泼用户才仅仅 30 万;当铺真正的仇人正在路上。

跨境购物电商平台的攻击是一方面，更可骇的是，电商巨头正在攻城略地。

奢侈品电商自身在转型线上——制止 2017 年 9 月，天猫已迎来包罗爱马仕旗下上下、LVMH旗下泰格豪雅、真力时、娇兰、酩悦轩尼诗、斯沃琪旗下天梭以及瑞士独立制表品牌豪利时等入驻。

假如说当铺降生的时辰奢侈品自身没有机关线上，然而，几年往后，奢侈品已经有了本身与顾主面扑面的线上买卖营业渠道。

无论是京东照旧天猫，他们都开始了本身的奢侈品频道。

据一位行电商专家说明说：“举个简朴的例子就知道当铺的致命瑕玷在那边了，任意看看宝缇嘉的腰带可能包，它的价值对比电商巨头京东、天猫，没任何上风。仅凭这一点，就足够致命。”

价值同等，在流量日益稀缺的本日，天猫、京东庞大的流量上风也是当铺物无法相比的。

（编辑：湖南网）

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