当铺赴美上市首日大跌23% 奢饰品电商出师倒霉

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　　克日，主打奢侈品的电商品牌当铺赴美上市，成为中国奢侈品电商上市第一股(股票代码SECO)。据果真数据表现，当铺IPO共刊行850万美国存托股(ADS)，刊行价为每股13美元，果真募股融资总额约为1.1亿美元。同时，当铺将向碧桂园旗下全资子公司和马来西亚杨忠礼团体旗下公司定向刊行120万A类平凡股，二者将购置总计3000万美元的A类平凡股。

　　然而，与A股及其余电商股一票难求状况相反，当铺当天现实开盘价为12.1美元，低于刊行价，当天收盘股价大跌23.08%，报收于10美元。

　　中国奢侈品电商在美国成本市场的出师倒霉，使这家名不见经传的公司前路蒙上一丝阴影。蓝鲸TMT记者通过其财报以及市场近况说明，找到了某些蛛丝马迹。

　　定位漂移，投资者看不懂

　　果真信息表现，在当铺上线8年时刻里，经验了数次计谋转型，即从最初的“二手奢侈品平台”到后期的“高端奢侈品售卖平台”，再到现在的“高端糊口处事平台”定位的转变。

　　招股书援引国际知名研究机构Frost&Sullivan数据陈诉称，在中国客单价高出1500元的高端斲丧市场，当铺占有25%的市场份额;在亚洲地区，当铺以15%市场份额成为亚洲最大的高端斲丧与处事平台。

　　然而，“当铺”在美国上市之前，对其品牌撒播偏向也是暗昧不清。众所周知，环球奢侈品大多源于欧洲，中国险些缺席。因此，鲜有媒体记者去相识其品牌，诸多美股投资者也对其存眷度不高。当铺CMO杨静怡也认可，中国斲丧者在环球奢侈品斲丧中越来越重要，但奢侈品品牌此刻首要还来历于西欧。

　　而奢侈品因为价值昂贵，大大都买卖营业是在线下举办，线上营业并不占优。这一点，自媒体人八姐在撰文指出，当铺采纳线上+线下的模式，对付当铺来说走得较量慢。互联网调查家米小斌称“当铺在曲高和寡，在互联网圈子知名度不高与其定位有亲近相关。互联网公司大多主打长尾市场，以高性价比和数目取胜。而当铺的定位是高端和佳构，其app的slogan是试探佳构糊口方法。打开当铺的网页，任意赏识之后，用户会被动辄上万的价值吓到。在当铺2017秋季尖货指南页面上，密斯装饰包均匀在一万阁下，最低也要1千以上。”

　　着实，当铺也不肯将本身界说成一家“奢侈品电商”公司，其奢侈品电贸易务仅占有1/3。2013年，在一场果真论坛上，当铺团体首创人兼CEO李日学称，固然当铺有线上及线下奢侈品售卖处事，但并不是“奢侈品电商”观念。自媒体八姐称，有当铺内部人透露，之以是必然要做线下，是由于他们内部数据表现，线上的用户转化率时3%，而线下是21%，线下是线上的7倍。

　　固然当铺很不肯意与阿里京东唯品会举办比拟，然而在营业上却与其“类似”。

　　当铺主打“奢侈品电商”观念，可是营业却不占上风，此次上市融资后，大部门资金也将用户线下店的扩张。当铺在拿到E轮融资后，李日学称在将来2-3年首要精神仍齐集在电贸易务，但会在金融、拍卖、物流以及出行等规模全面机关;在金融方面，相同于京东白条，当铺的斲丧白条营业即将在近期推出。

　　一位证券说明人士对蓝鲸TMT记者暗示，因为电商阿里巴巴和京东势头太猛，个中阿里预期3000亿美元的市值，京东市值高出600亿美元直逼百度，而且整个团体拆分多个板块营业，可谓全面着花。而当铺市值不到阿里百分之一，理性岑寂的美国投资者因此才对其荒凉。

　　近乎“流血上市”

　　这5年来，当铺融资热情泛起逐渐减退之势。

　　2008年，李日学创建当铺。2011年7月，IDG成本1000万美元投资当铺。随后，在2012年5月、2013年8月共追加了万万美元级别融资，其它Ventech China银泰成本、贝塔斯曼亚洲投资基金等成本也相继插手进来。

　　2014年，IDG成本、Ventech China银泰成本等投资方又追加1亿美元D轮投资。2015年，中国安全团体对其举办了5000万美元E轮融资——比D轮融资少了一半。

　　据招股书披露，截至到2017年6月30日已往12个月中，当铺共录得4.37亿美收入，制止2017年6月30日的6个月净利润仅为5234.4万元人民币，始末实现了红利。而在2015和2016年，公司净吃亏别离为2.22亿元人民币和4460万元人民币。

　　招股书表现，当铺网本次刊行的首要目标是为股东缔造果真市场，通过提供股权鼓励留住人才，得到特殊资金。本次刊行所得金钱用途如下：

　　“约6000万美元用于投资于营销和品牌推广勾当，包罗增强品牌包围和促销勾当，设立特另外离线体验中心，增进活泼客户;约3000万美元扩大物流收集;约1500万美元用于增强IT基本办法和技能手段。”

　　对付当铺上市首日收盘价低于刊行价一事，其首席运营官陈健豪对此并不忧虑：“业绩会措辞，往后各人会看到我们在市场上的整个成长，信托到时辰会看得较量清晰。”

　　有评述说明称，同样是电商品大牌的唯品会在昔时也是破发，可是三年来涨了69倍，当铺会不会成为下一个唯品会? 但许多人更乐意用他的奢侈品品牌鼻祖米兰站作为其参照物。米兰站首创人姚君于2001年在香港创建该品牌，是一家面向世界的二手奢侈品的买卖营业平台，门店遍布香港、澳门、上海、北京等都市。首要贩卖如：手袋、打扮、皮具以及二手手袋等，以物美价廉的贩卖方法受浩瀚顾主青睐。

　　2011年上市之时，曾超购2178.5倍获昔时“新股超购王”，自2012年盈转亏为开始，至今已连亏5年。最新半年报表现，上半年公司收入1.5亿港元，较客岁同期降落3.2%，净利润吃亏3170万港元，同比降落16.4%，当铺或者会步米兰站后尘。

　　其它，电商品牌走秀网CEO纪文泓因涉嫌数亿走私案被捕给当铺带来新的挑衅。有说明以为，因为跨境电商与跨境物流亲近相干，因今朝中国跨境物流系统不完美，以是货品配送周期较长。同时，跨境电商物流旅程远时刻长，轻易造成物件损坏乃至丢失，加上首要依靠航空运输，导致物流本钱偏高。作为美国上市的当铺，必要晋升利润，要低落本钱，内部禁锢难度更大。

（编辑：湖南网）

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