结构化发债被禁 交易所债市先行一步

　　（记者 张宇哲）对付一级市场潜伏多年的违规布局化发债，买卖营业所债市率先明令榨取。

　　12月13日晚，上海证券买卖营业所（下称“上交所”）宣布《关于类型公司债券刊行有关事项的关照》（下称《关照》），该《关照》自宣布之日起实验，对刊行、承销、信息披露等环节均作出了明晰要求，榨取了此前在一级市场被诟病已久的违规布局化发债。

　　连年来，布局化发债逐渐成为不具备发债天资的企业的融资利器，一些低评级的弱质刊行人通过自发自买，大比例持有劣后，来营造卖弄刊行的假象，个中包罗一些弱质民企和名誉级别AA以下的城投和国企，个中民企占大头。通过这种刊行方法，虚增了需求，导致市场一片卖弄刊行利率，名誉利差没有拉开，扭曲了市场价值，果真价值无法真正回响刊行人的现实天资和风险，被市场诟病卖弄信息披露、涉嫌诓骗刊行。而此时再通过债券质押回购盘活活动性，将企业名誉置换为同业名誉，放大杠杆，轻易形成有毒资产通过回购市场在同业扩散。

（编辑：湖南网）

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