大摩：特斯拉不是科技股 股价或跌至650美元

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摩根士丹利说明师亚当-乔纳斯（Adam Jonas）在给客户的一份陈诉中告诫，固然他领略“特斯拉故事的吸引力”及其高增添潜力，但在将来十年里，如故很丢脸到特斯拉证明其高股价的公道性。

他给以特斯拉“低配”（underweight）评级，相等于“减持”，并将其方针价定在650美元，告诫投资者忽视了该公司面对的“一系列执行和市场风险”。

乔纳斯暗示，他估量将来10年特斯拉每年将出产200万辆汽车，但其今朝的股价意味着更高的产量：“在1000美元上，我们以为到2030年该公司的产量应到达约400万辆。”

乔纳斯说，该公司的高估值来自“以技能为导向的投资者”，他们以为特斯拉的估值是公道的，并将其与亚马逊、谷歌和苹果等大型科技股相提并论。

但乔纳斯指出，将特斯拉与这些科技巨头举办较量还远远不足美满，由于它如故面对着与策齐整家汽车公司相干的大量风险，而市场好像对此视而不见。

乔纳斯在陈诉中说，在将特斯拉与微软或苹果等大型科技公司举办较量时，“人们必需思量（或忽略）特斯拉贸易模式和成本强度的重大内涵差别。人们还必需思量到特斯拉的许多营业方针面对必然水平的执行风险，这也许大大高于天职析中许多更成熟的公司。”

本月较早时，摩根士丹利初次将特斯拉的评级降至“低配”，并指出了三个首要风险：需求和订价的短期风险，其在华营业的恒久风险以及其他大型科技公司的隐藏竞争。但投资者对该行的这次降级回响不大。 为什么？乔纳斯周二暗示：“我们以为，投资者处于“张望”模式，但愿能更清晰地相识新冠病毒的隐藏耐久影响。”

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（编辑：湖南网）

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