对于美国五大科技股来说 真正的疫情考验尚未到来

自上周中以来，美国五大科技股的总市值合计蒸发了约7000亿美元，令人膛目结舌。大型科技公司已历经长达14个月的火爆上涨行情，在新型冠状病毒疫情的催化之下，好像终于要开始走下神坛了。

这在很洪流平上是一次不分黑白是非的回调。整个市场已经从高点下跌11%至12%。苹果较量依靠中国市场，其供给链也面对严厉威胁，但该股受到的冲击却仅比谷歌母公司Alphabet略重一点。Alphabet本质上是一家告白公司，在恒久的行业数字化转型中可谓顺风顺水，但如故会受制于环球斲丧者需求的颠簸。

这使得此次跌势看起来更像是颠末恒久上涨后的一次全面调解，而不是对特定科技公司运营模式中所蕴含的风险的一次从头评估。并且，今朝还远未到达深度回调的水平。纵然在美国时刻周四上午的暴跌之后，微软和亚马逊的股价如故高于客岁的同期程度。

在股市从头评估其风险偏好之时，增添预期最高的科技股蒙受的冲击最大，也在情理之中。特斯拉股价在一周多一点的时刻里重挫了25%。属于生长型股票的打车处事公司Uber也大跌了20%。

在这样的时候对环球供给链的计划举办过后品评，好像毫有时义。发作于中国的疫情无情地揭破了一点：天下上有云云之多的电子产物制造业仅仅齐集在一个地理地区。可是，鉴于当前的态势，新型冠状病毒好像会难以停止地成长玉成球性的风行病。究竟上，当代制造业的当令出产属性，让它变得很难不受外部滋扰身分的影响，无论是在什么处所。

与此同时，在疫情演变为严峻的环球康健威胁的预期，让股市陷入震荡不安之际，投资者还面对着一个新的挑衅：怎样将短期影响与恒久影响区分隔来。

大大都公司即将进入当前财季的最后一个月，依靠硬件贩卖的公司正纷纷下调其短期业绩预期。微软已经改变了它的贸易模式，现在其业绩首要依赖一再性的软件订阅，而不是与PC出货量痛痒相干的一次性贩卖。但来自小我私人电脑的风险并没有完全消散，因此该公司本周不得不撤回了第一财季的财政预期。

值得留意的是，就在微软发出业绩告诫的两天前，环球第二大PC制造商惠普(HP)上调了本年剩余时刻的业绩预期。诚然，惠普此刻是施乐公司的敌意收购方针，因此它完全有来由示意得信念十足。

可是，对付惠普向市场通报的信息，人们该当更亲近地寄望。因为疫情造成的粉碎，该公司已将当前财季的红利预期下调15%。但与此同时，它也进步了对本年剩余时刻的业绩预期。

惠普高管指出，当前许多斲丧者被迫推迟购置公司的产物，因此本年下半年的业绩很也许会跟着这些需求的开释而变得比他们的预期强劲。微软终止对Windows 8操纵体系的支持，已经触发了一场无法推迟的PC进级周期，尽量它今朝因疫情影响而推迟了。

而在其他的科技硬件市场，斲丧者没有进级装备的须要。但相同的贩卖推迟而非打消的预期，仍支撑着大都颠末恒久上涨的科技公司的估值。很多公司太过依靠下半年的贩卖，尤其是像苹果这样的斲丧级硬件公司。该科技巨头即将迎来一个重要的新iPhone产物周期。

当前铺天盖地的疫情消息实在令人惊愕，但对这些公司来说，本年晚些时辰才会是真正的检验。到时辰，天下对下一个冠状病毒季候的整备状态将变得清朗起来。

与此同时，股市谋利者一向在试图从这场卫生康健惊愕中探求科技股赢家。出门的传染风险会迫使人们更多地宅在家里，因此像流媒体视频处事Netflix这样的股票(其股价已往一周没什么变革)很也许会受益。员工出行受限，不能坐飞机去介入下一场集会会议，那么支持假造收集和通讯的技能必定会受到青睐。视频集会会议应用Zoom的股价已经逆市上涨了近13%。

疫情带来的短期惊愕无疑利好这类企业，事实会有更多的隐藏客户思量付费订阅它们的在线产物或处事。而基于眼下的康健惊愕，猜测斲丧者举动可能斲丧模式的恒久变革，则没那么轻易了。

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（编辑：湖南网）

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