传奇对冲基金埃利奥特瞄上软银 孙正义的春天来了吗

2月24日动静，据海外媒体报道，因为WeWork的完蛋等缘故起因，软银经验了动荡的一年。而传奇对冲基金埃利奥特则瞄上了软银，其以为软银今朝股价相对付资产代价被严峻低估，已经清静间购入25亿美元的股份，并祈望从中得到巨额回报。

2019年当全天下的眼光都齐集在WeWork首创人亚当·诺伊曼(Adam Neumann)的完蛋时，华尔街最具打劫性的基金之一开始到处探求猎物。

自上世纪70年月以来，美国传奇对冲基金埃利奥特打点公司(Elliott Management)通过收购陷入逆境的企业股份而申明鹊起，现在该公司已经在清静间购入WeWork首要支持者软银的25亿美元股份。

此举被爆出之际，WeWork面对的题目正在成倍增进，其放弃了上市打算，估值也在短短几周内从470亿美元降至80亿美元。WeWork面对的逆境还迫使由亿万大亨孙公理建设的日本科技企业团体软银发布了14年来的初次季度吃亏。

对很多投资者来说，对WeWork投资失败使孙公理的荣誉受到一记重击。WeWork首创人自创了迷宫般的公司管理布局和“散装啤酒”(beer-on-tap)公司文化，险些导致公司休业。而软银对其支持的初创企业举办配景观测的进程，以及将大笔赌注押在年青且未经市场检讨公司的举动，激发了业界越来越多的质疑。

那么，为什么埃利奥特要拿出数十亿美元入股软银呢？据悉，这家对冲基金打点着逾400亿美元的资产，还拥有AC米兰等天下知名足球俱乐部。

自2004年以来, 埃利奥特就持有软银团体的少量股份。但对付首创人保罗·辛格（Paul Singer）和他的儿子戈登（Gordon）而言, WeWork日益增添的题目恰好提供了一个绝佳的买入机遇。

对冲基金埃利奥特由辛格创建于1977年，曾被阿根廷前总统克里斯蒂娜称之为“秃鹫”和“吸血鬼”，多年来靠打入陷入逆境的公司并作为股东维权而得到可观利润。

在WeWork完蛋时代，软银的股价变得“很是很是自制”，也是增持股份的抱负机缘。一名动静人士称，"市场代价与软银股票牢靠资产净值之间的折扣是有史以来最大的。"

软银股价的低迷一向是孙公理面对的困难。这位隐秘的公司首创人自以为是“信息革命的率领者”，将引领科技规模的新期间。

连年来，总部位于伦敦、由前****家拉吉夫?米斯拉(Rajeev Misra)率领的1000亿美元软银愿景基金因其复杂局限和投资举动而受到亲近存眷。

在仅仅两年的时刻里，该公司向88家科技初创企业投资了760亿美元。个中8家公司已经果真上市，个中包罗叫车应用Uber和即时通信应用Slack。

软银的数据表现，孙公理1999年对中国电子商务巨头阿里巴巴(Alibaba) 举办的2000万美元投资现在代价1460亿美元，团体所持有的电信营业子公司股份代价为440亿美元；所持有的美国电信公司Sprint股权为300亿美元，收购的英国芯片架构公司ARM代价250亿美元。

孙公理坚信，全部这些资产代价2800亿美元，软银今朝略高于1000亿美元的市值与之存在严峻毛病。

对孙公理来说，荣幸的是上月与他第一次直接谋面的埃利奥特也持沟通观点。后者以为“市场明明低估了软银的资产组合”。但对孙公理来说，或者是不幸的是这家维权基金的买卖营业笼络汗青，让人们已经清晰看到了它在敦促企业运作方面的粗暴做法。

最闻名的是，埃利奥特曾以6.17亿美元的价值抢购阿根廷国债。随后的9年时刻里，以埃利奥特为首的债权人两次无情拒绝了阿根廷当局的债务重组方案。随后还将阿根廷当局告上法庭，要求100%偿付本息。最终埃利奥特胜诉得到24亿美元，较其6.3亿美元的初始投资大幅增进。

孙公理认可，他从WeWork的溃败中汲取了教导，与埃利奥特相助是将软银股价推高至更吻合程度的机遇。

一位知恋人士暗示:“软银的2500亿美元代价没有争议。”“至于愿景基金以及ARM公司等剩下的部门值几多钱，还存在争议。”

埃利奥特对软银争议部门的代价提议基于两点。第一点涉及200亿美元的股票回购，这将向股东发出一个信号，表白孙公理对本身的股票有信念。

一名动静人士暗示:“显然，以今朝的价值购置你以为代价2800亿美元的股票是不必要动思维的。”

孙公理有很多差异的要领来完成隐藏的回购，尤其是软银团体所持有的阿里巴巴巨额股份。

更重要的是，据相识，埃利奥特但愿软银能举办更好的管理，但愿公司能进步信息披露力度和透明度，尤其是披露更多关于愿景基金的信息。

在软银最新的财报中，愿景基金公布录得吃亏20亿美元，抹去了软银99%的利润。诸如沙特阿拉伯民众投资基金(Public Investment Fund)和阿布扎比穆巴达拉等愿景基金的现有投资者总共注入了600亿美元，今朝尚未向第二支愿景基金投入任何资金。

据报道，愿景基金每每在“15分钟后”就做出投资抉择，并且“没有投资委员会”。进展景基金以为它有着审慎的投资措施，仅向所碰着初创企业中的3%提供了资金。

自从埃利奥特增强了其在软银的职位以来，软银就举办了一系列勾当。上周三，软银暗示将其旗下电信部分三分之一的股份作为抵押品，从16家海表里投资者手中得到45亿美元贷款，限期为两年时刻。

同时本月早些时辰,软银公布了对备受存眷的愿景基金举办一系列大刀阔斧的改良：录用更多的独立董事,对董事会举办改组,对所投资公司首创人权力举办评估,停止隐藏的好处斗嘴等等。

据悉，孙公理已礼聘了一家外部雇用公司来招募新董事。愿景基金认真人米斯拉已经宣称他所掌管的投资器材“已经开始实验这些尺度”，以确保不会再呈现相同WeWork的环境。

软银最近还取得了其他一些胜利，好比软银旗下Sprint与美国电信运营商T-Mobile的归并得到核准。但今朝尚不清晰软银与埃利奥特之间的相关将怎样成长。上周，孙公理在财报宣布会上明晰暗示，他本身是软银最大的股东，并试图淡化埃利奥特相对付其他大股东的重要性。

金融处事公司晨星股票研究主管丹?贝克(Dan Baker)暗示:“关于孙公理下一步会做什么，也许会有不确定性，完全无法猜测他的举动。”“不外我想他不肯意被看作是效率于埃利奥特的人。”

假如说有什么工作是必定的，那就是自从埃利奥特投资以来，孙公理在果真场所变得越发活泼。据报道，他将于3月份前去纽约说服投资者信托形势正在好转。

人们大可以展望，这个中有几多是埃利奥特的功勋，又有几多是孙公理对本身手段的信念。但无论怎样，在埃利奥特涉足个中之后，孙公理对软银将来的观点很是清晰:“隆冬之后，春天来了。”

（编辑：湖南网）

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