跟特斯拉相助的为什么是宁德期间？

2月3日，A股经验了“千股跌停”，但宁德期间（300750.SZ）却逆势大涨，盘中涨幅高达9.79%，尾盘有所回落，最终收于135.36元，涨幅3.67%。

动静面上，宁德期间（300750.SZ）于2月3日宣布通告称，公司拟与特斯拉签定协议，宁德时 代将向特斯拉供给锂离子动力电池产物，供货有用限期为2020年7月1日至2022年6月30日。

东兴证券颁发研报称，今朝已有多家海内企业乐成进入Tesla供给系统，相干供货产物首要为热膨胀阀、PACK布局件、继电器等，但在“三电”焦点装备（电机、电控、电池）规模一向缺位。而动力电池作为新能源汽车的焦点零部件，技能要求高、代价量占比大，特斯拉思量将宁德期间纳入供给系统，表白我国的动力电池制造财富链进一步受到国际承认。

宁德期间：海内动力电池市场龙头

特斯拉为什么选择了宁德期间？究竟上，岂论是技能照旧市场份额，宁德期间均是海内动力电池市场名副着实的龙头。

2019 年，宁德期间的装机量约 33.1 GWh，市占率晋升至 53%。今朝合伙车企、主流自主品牌、新造车权势企业的电池主供根基上是宁德期间。

按照宁德期间此前宣布的业绩预报，2019 年公司实现归母净利润约 40.64-49.11 亿元，同比增添 20-45%；扣非净利润约 35.98-42.23 亿元，同比增添 15-35%。

按照公司自身披露，2019年业绩大增的缘故起因是：跟着新能源汽车行业快速成长，动力电池市场需求较客岁同期对比有所增添；公司增强市场开辟，前期投入拉线产能开释，产销量响应晋升；公司一连增强用度管控，用度占收入的比例低落。 

宁德期间的护城河在于技能上风，其依附三元锂技能上风乐成逾越比亚迪。

以动力电池的重要指标能量密度为例，宁德期间今朝方形三元811系电池能量密度最高达 245wh/kg，略低于国际龙头 LG 和 SK。比拟海内比亚迪、国轩高科，宁德期间三元电池能量密度以绝对上风领先。在磷酸铁锂电池方面，宁德期间方形铁锂能量密度 167wh/kg，比亚迪约157wh/kg，国轩高科均匀约 170wh/kg，比亚迪并无上风。另外，比亚迪在高能量密度的811电池方面推进迟钝。

技能上风使宁德期间的市场份额“一骑绝尘”：从环球来看，宁德期间的环球市场份额已经高出了松下：来自高工财富研究院（GGII）和中金公司的数据表现，2019年上半年，环球装机量排名中，宁德期间、松下、比亚迪、LG化学、三星SDI位列前五位，装机量别离为13.8GWh、12.4GWh、7.4GWh、5.9GWh、1.8GWh。

除开今朝比亚迪仍以自配之外，其余四家企颐魅占有了高达64%的市场份额，寡头效应依然很是明明，宁德期间、松下、LG化学、三星SDI的环球市场份额别离为26.1%、23.6%、11.2%、3.3%。

从利润环境来看， 宁德期间无论是利润照旧利润率，都让日韩企业艳羡。其上半年扣非净利润18.2亿元，同比增添160.8%。同时，其动力电池毛利达28.88%，同样远超敌手。

今朝，宁德期间正在加快电池产能扩建，后续通过宁德湖西基地，江苏溧阳基地，以实期间上汽，欧洲工场的投产，到2026年，宁德期间总产能估量将达100GWH。

特斯拉国产化助力

今朝，宁德期间和特斯拉虽未发布两边相助的首款车型，但市场同等以为，两者的相助将从Model3开始。

一向以来，日本松下是特斯拉的电池独一供给商。

特斯拉回收的是圆柱电池技能蹊径，Model3行使的是松下 21700电池，该电池单体的质量能量密度为约 254Wh/kg，体积能量密度为约 722Wh/L；Model S/X 行使的松下 18650 电池，其质量 48.5g，最大能量 11.8Wh，对应容量 3.35Ah。该电池单体的质 量能量密度约为 243Wh/kg，体积能量密度约为 646Wh/L。

中信证券宣布研报称，圆柱电池包体积能量密度较低，必然水平上已经成为了特斯拉产物的短板，偏弱的体积能量密度 “软肋”使圆柱电池包应该不会是新能源汽车的恒久主流选择。

此前，2019年9月，宁德期间推出CTP电池技能。宁德期间声称，因为省去了电池模组组装环节，较传统电池包，CTP电池包体积操作率进步了15%-20%，电池包零部件数目镌汰40%，出产服从晋升了50%，电池包能量密度晋升了10%-15%，将大幅低落动力电池的制造本钱。

据中信建投测算，在守旧、高电池单体能量密度、 叠加低电耗三个景象下，特斯拉 Model 3 回收宁德期间 CTP 技能可以别离得到约 12.3%、26.4%和 32.1%的工况续航晋升。再思量到 CTP 技能电池包体积操作率进步，零部件数目镌汰，出产服从晋升，对整车本钱的低落、车内空间的晋升都有起劲意义，整车计划的自由度或有所增进。

此次打入特斯拉供给链，借助特斯拉的销量晋升和国产化，宁德期间将直接管益。

按照特斯拉的最新数据，2019年特斯拉合计出产36.52万辆电动车，交付36.77万辆，在全部交付的电动车中，Model 3占比81.84%。

公司称，通过新建厂房、进步操作率等途径实现产能扩张，加州Fremont工场产能已经从2019年三季度的44万辆晋升至2020年1月尾的49万辆，2020年内将进一步晋升至59万辆；上海工场Model Y产线也已经处于建树中，筹划产能不少于15万辆，建成后与Model 3产能合计将不少于30万辆。

公司估量，2020年销量高出50万辆，较2019年交付量增添超35.98%。估量ModelY于2021年在上海进入出产。

中信建投估量，如以2021年 Model 3、Model Y 中国销量30万辆，宁德期间供给个中10万辆车型预计，带来的电池销量增量达 6-10GWh。

销量的晋升也使得特斯拉业绩好转：特斯拉第四序度公司实现收入73.8亿美元，净利润1.1亿美元，持续两个季度红利。2019年整年实现营收245.8亿美元，整年净吃亏8.6亿美元，收入和业绩均好于市场预期，现金流一连改进。

中金公司以为，第四序度财报表现特斯拉迎来红利拐点。上海工场产能爬坡顺遂，国产特斯拉零部件当地化供给水平不绝晋升；ModelY等高毛利产物开始投产；自动驾驶等高毛利增值处事渗出率晋升，估量后续红利手段有望保持不变且有晋升。

国信证券指出，2020年起，国产版Model3车型正式对社交付，价值直接下探到30万元/辆以下区间，市场竞争力强；叠加零部件国产化率晋升，有望发动海内特斯拉相干供给商的出货量晋升。

因为上述利好，特斯拉的股价在春节时代大涨，在1月30日涨幅达10.3%，创出上市以来股价新高。最新买卖营业日，特斯拉收于650.57美元，涨幅1.52%。

（编辑：湖南网）

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