香港or美国？小米的IPO之路能解开雷军多年的心结吗

文/互联网圈内事

最近几个月以来，关于小米IPO的动静一直于耳。 2017 年 12 月初有媒体报道，小米将于 2018 年IPO，估值为 1000 亿美元，仅仅一个月之后，小米的估值就已翻倍。

而存眷的重点除了估值外，尚有就是上市的所在。据悉，小米IPO的所在或是美国，或是香港，虽然，可以必定的是小米这次放弃了A股。

不得不认可，容量居于天下火线的A股市场，又错过了一家优质互联网公司。

很明明，一样平常高科技的技能企业想操作境内成本市场得到进一步的成长，也乐意与海内的投资者共享创新成长的成就，可是现行的制度好像不应承这类不切合前提的企业上市，以是说优质上市资源流失的首要逻辑，题目照旧出在制度上。

A股市场与高科技企业相向而行，有些企业选择主动向现行制度靠拢，但要想办理题目，也许还必要制度的创新。

以是小米放弃A股也是情理之中，可是到底是选择香港照旧美国?想必小米本身也会通过各方面的说明衡量去做选择和判定。

香港会是小米最佳的选择地?

网上许多人称小米上市最大的也许市场是香港，其拭魅这么说并无原理。

起首，对付小米来说，港交所无疑是一个庞大的机遇，香港恒生指数在 2017 年上涨36%，牛冠环球。而制止 2018 年 1 月 11 日，恒生指数更是创下 13 天连涨的汗青记录。

而从整个香港市场方面来看，明星股效应很是明明。市场示意方面，沪港通、深港通前 20 名的股票大大都也都示意出了强劲的上涨;而在成交金额方面，腾讯控股的成交额更是远远甩开其他公司。

以是说，香港市场的整体造好以及完美的金融市场秩序就成了促使小米前去香港上市的身分之一。

其它，昔时阿里寻求上市，曾思量来港，不外其同股差异权的股份布局与香港股市“同股同权”的要求相悖，最后阿里选择赴美上市。着实对付大大都创业公司来说，公司首创团队都想要始终拥有公司的绝对节制权，但又必要稀释股份调换融资，从而最终以“同股差异权”的方法实现两者的均衡。

在失去阿里巴巴上市的庞大商机之后，港交所也对此题目做了深刻的接头，最终在 2017 年 12 月份正式公布可以实验“同股差异权”，以吸引内陆独角兽公司来港上市。

法则修订之后，那些寻求在美国上市的中国科技公司多了一个颇具勾引力的选择。香港市场邻接海内，投资者组成及买卖营业时段都更轻易被海内投资者接管。从估值及新近上市的一些公司的示意来看，出格是阅文团体在港上市后受追捧，而搜狗在美国上市后股价却一连低迷的环境来看，新经济类公司的估值在香港更有上风。

另外，香港对付内陆大公司的渴求也异常凶猛。在 2018 年 1 月 9 日，香港特首林郑月娥接见马云，约请阿里巴巴再来香港上市，也可以看出香港市场的诚意十足。

而另一方面，作为工商联副主席的雷军在面临国度限定成本外流的政策下该怎样选择?信托雷军本身内心也会有一杆秤。

不外海外成熟的系统对应的是非常严酷的禁锢，并且对付中国企业来说，其他处所终归是客场，很轻易被区别看待。从这个角度来看，小米假如选择在香港上市会不会带来更多的也许性，倘若将来作为红筹股，回归到中海内陆的成本市场对付这个百姓品牌来说也不见得是件坏事。

但与美国市场对比，两地的差距照旧较量大的，就科技股来说，美国的科技类上市公司最多，机构的投资者也多，市场买卖营业活泼，是环球公认的科技类公司上市的市场。

反之香港市场的投资者自己就偏守旧传统，喜好零售、地产、金融、矿产等类的资产，以是科技股自己一向得不到很好的估值，并且香港上市对公司红利的要求更高，以是这些身分也很有也许导致小米转向美国的市场，但同样的美国市场环境对付今朝的小米来说也未必能一帆风顺。

美国市场的海涵度又有几多?

通凡人们都说趋利避害，也就是说要害时候，人们起首思量的应该就是避害，才有趋利的机遇。

以是选择在哪上市，小米更要考量的是香港上市和美国上市，首要的害处少在了那边?

一向以来，小米关于专利的题目一向被各人诟病，专利不敷已然已经成为了小米提高的短板。

2014 年 12 月，因涉嫌加害爱立信所拥有的ARM、EDGE、3G等相干技能等 8 项专利，小米在印度被爱立信诉至印度德里高档法院。这是小米自身专利机关不敷或专利相助不妥，第一次因涉嫌专利侵权引火上身。

2015 年 11 月 19 日，小米被一家名为BlueSpike的NPE诉至美国东德州联邦地域法院马歇尔分院，指责小米通过Tomtop贩卖的智能通讯装备涉嫌加害其在美国拥有的专利权。

从此，小米就开始加大了自主研发力度和专利申请力度，同时，也起劲开始在外洋收购专利。客岁 7 月份，与诺基亚相助，从诺基亚手中购置了部门专利就能声名在专利方面的重视。

尽量小米在自主研发和专利收购两个方面不绝加大力大举度，可是，环绕小米手机等产物，相干的专利侵权质疑或诉讼仍旧一连不绝上演。

在已宣布的全面屏手机中，小米MIX2 的计划还算独树一帜，但有人质疑其系对夏普AQUOS CRYSTAL X手机的外面计划剽窃。另外，小米红米系列手机也成了涉嫌专利侵权的“重灾区”。

假如小米以这样的姿态进入美国市场，对面临美国市场严酷的专利制度，小米还能禁得住检验吗?苹果手机的电池门变乱已经遭碰着了多起集团诉讼，倘若小米在装备上稍有疏忽，面临外来品牌，信托美国市场也不会有太大的海涵性，一旦装备呈现bug，在美国那种严肃的市场下，小米就会很被动，更不消说有美股中有像苹果这样概略量公司的压抑，那到时辰小米该怎样应对?

可是话又说返来，之前小米从Intel、微软以及诺基亚那买入了大量的技能专利，以此来进步本身的专利库，这也被看作是向外洋进军最重要一步。

而今朝海内手机硬件市场已经趋于饱和，以小米自身好处和成长诉求来看，将来进军美国市场也是须要的一个环节，假如可以或许率先在美国股市中打下基本，无疑也是更利于小米走向美国市场，只是美国证监会精密的观测、集团诉讼制度、以及渗出到糊口方方面面健全的名誉制度城市成为小米在美上市的阻碍。

香港or美国，对付雷军有什么意义?

（编辑：湖南网）

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